證券公司論文范文10篇

一、我國證券公司上市情況概述

我國證券市場建設(shè)起步較晚，金融企業(yè)上市的步伐也較慢。1988年深圳發(fā)展銀行在深交所掛牌上市，是我國證券市場第一只銀行股。1999年浦東發(fā)展銀行于滬市上市，拉開了我國金融機(jī)構(gòu)上市浪潮的序幕。但直到2003年中信證券成功上市，我國才出現(xiàn)第一家真正意義上的專業(yè)上市證券公司。證券公司的上市進(jìn)程不僅慢于大型國有企業(yè)的上市進(jìn)程，也比不上銀行、保險等其他金融企業(yè)。

二、IPO與買殼的比較

以直接上市或間接上市來劃分，證券公司上市可分為IPO上市和買殼上市。目前，絕大多數(shù)的上市證券公司都是通過買殼上市，到了2007年下半年，IPO上市開始受到追捧；2007年后論述證券公司上市的文章大多都支持證券公司IPO上市，證券業(yè)協(xié)會也發(fā)表聲明將支持優(yōu)質(zhì)證券公司IPO上市，新公布的預(yù)計上市的證券公司都表示要通過IPO上市。然而，筆者認(rèn)為，在未來一段時間內(nèi)，買殼上市仍然是適宜大部分券商上市的路徑。

（一）IPO面臨的困境

困境之一：IPO上市對企業(yè)的管理、經(jīng)營、贏利情況要求很高，只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)證券公司能達(dá)到條件。

編者按：本文主要從我國證券公司上市情況概述；IPO與買殼的比較進(jìn)行論述。其中，主要包括：我國證券公司面臨的是實(shí)力雄厚的跨國金融集團(tuán)的競爭、我國證券市場建設(shè)起步較晚，金融企業(yè)上市的步伐也較慢、證券公司上市可分為IPO上市和買殼上市、IPO面臨的困境、IPO上市對企業(yè)的管理、經(jīng)營、贏利情況要求很高、IPO的條件比較高，監(jiān)管也比較嚴(yán)格、IPO是一條較狹窄的路，只能容納較少的企業(yè)走、目前我國的市場環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境也不配合證券公司IPO上市、中國股民的資金供應(yīng)能力已經(jīng)透支、股市牛市的結(jié)束、保薦人的選擇、買殼上市的優(yōu)勢、買殼上市不必經(jīng)過漫長的審批、登記、公開發(fā)行手續(xù)、買殼上市不受承銷商和市場狀況的影響、融資規(guī)模較小，股權(quán)稀釋較少等，具體請詳見。

論文提要：本文介紹了我國證券公司的上市情況，通過對IPO和買殼上市的比較分析，認(rèn)為目前對多數(shù)證券公司而言，買殼更能滿足其上市需求。

論文關(guān)鍵詞：證券公司；上市；IPO；買殼

隨著我國金融業(yè)的進(jìn)一步開放，我國證券公司面臨的是實(shí)力雄厚的跨國金融集團(tuán)的競爭，同時混業(yè)經(jīng)營作為國際潮流，也必然是中國金融體制改革的最終選擇。在成熟的股票市場中，金融企業(yè)上市已成為一種慣例，并且金融企業(yè)通常占到上市公司的相當(dāng)比例。

一、我國證券公司上市情況概述

我國證券市場建設(shè)起步較晚，金融企業(yè)上市的步伐也較慢。1988年深圳發(fā)展銀行在深交所掛牌上市，是我國證券市場第一只銀行股。1999年浦東發(fā)展銀行于滬市上市，拉開了我國金融機(jī)構(gòu)上市浪潮的序幕。但直到2003年中信證券成功上市，我國才出現(xiàn)第一家真正意義上的專業(yè)上市證券公司。證券公司的上市進(jìn)程不僅慢于大型國有企業(yè)的上市進(jìn)程，也比不上銀行、保險等其他金融企業(yè)。

金融期貨是在20世紀(jì)70年代世界金融體制發(fā)生重大變革，世界金融市場日益動蕩不安的背景下誕生的。論文金融期貨經(jīng)過近20年的迅速發(fā)展，已占世界期貨交易量的67%.近年來，比重更是上升到80%以上。由于實(shí)際條件和經(jīng)濟(jì)社會環(huán)境不同，各國金融期貨市場參與模式呈現(xiàn)出不同的市場格局和發(fā)展特點(diǎn)。對于我國來說發(fā)達(dá)與新興市場的借鑒重點(diǎn)將有所不同。在以美、英、日等國為代表的發(fā)達(dá)市場上，已形成成熟的期貨行業(yè)體系，其完備的法律法規(guī)、規(guī)范的監(jiān)控體系、豐富的產(chǎn)品系列、有序的參與層次，都有我國發(fā)展金融期貨所必須認(rèn)真借鑒的寶貴經(jīng)驗(yàn)。而對于臺灣這個新興期貨市場，在借鑒成熟市場經(jīng)驗(yàn)的同時，根據(jù)自身情況進(jìn)行創(chuàng)新，摸索出一整套適用于東亞，尤其是大中華地區(qū)的金融期貨市場文化，促進(jìn)了金融期貨市場的迅猛發(fā)展，這是我們要重點(diǎn)吸收借鑒的地方。

1境外金融機(jī)構(gòu)參與金融期貨的模式借鑒

1.1美國期貨市場發(fā)展及狀況

美國是期貨市場和期貨行業(yè)發(fā)展最為成熟的國家，其期貨行業(yè)結(jié)構(gòu)在原發(fā)型期貨市場中最具代表性。

1.1.1美國主要證券公司參與情況。在美國，證券公司主要通過部門或者專業(yè)子公司2種方式參與金融期貨。一些證券公司通過設(shè)立專業(yè)子公司從事期貨交易，如美林期貨公司、JP摩根期貨公司等都是期貨專營商。而另一些證券公司，則通過部門參與，如摩根斯坦利、所羅門美邦等公司都兼營期貨交易（期貨兼營商）[1].美國的大多數(shù)證券公司都在一些期貨交易所取得會員資格，開展經(jīng)紀(jì)、自營兩類業(yè)務(wù)。既客戶從事場內(nèi)期貨交易，也為公司特定的交易策略和風(fēng)險管理從事自營交易。

1.1.2美國期貨市場中介機(jī)構(gòu)。美國《商品交易法》將其期貨市場的中介機(jī)構(gòu)劃分為業(yè)務(wù)型、客戶開發(fā)型以及管理服務(wù)型三大類。

一．中外合資證券公司的有關(guān)問題

1.中外合資證券公司的類別問題

根據(jù)中美、中歐簽署的關(guān)于中國加入WTO減讓條款，在中國加入后3年內(nèi)，允許外國證券公司設(shè)立合營公司，外資比例不超過1/3。合營公司可以不通過中方中介，從事A股的承銷，B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易。這意味著，從合營公司的業(yè)務(wù)范圍來看，將不同于我國現(xiàn)有的法律對綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司的業(yè)務(wù)規(guī)定?！蹲C券法》第119條規(guī)定，國家對證券公司實(shí)行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司，并由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照其分類頒發(fā)業(yè)務(wù)許可證。

從中外合營證券公司的業(yè)務(wù)范圍看，難以確定其分類與歸屬。筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)將中外合營證券公司歸類為綜合類證券公司。主要有以下理由。

《證券法》對于綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司的劃分，主要依據(jù)兩點(diǎn)，一是資本金規(guī)模，綜合類最低為五億元人民幣，經(jīng)紀(jì)類最低為五千萬元人民幣。二是業(yè)務(wù)范圍，經(jīng)紀(jì)類證券公司只能夠從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，且公司名稱中必須包含“經(jīng)紀(jì)”字樣。而綜合類證券公司可從事經(jīng)紀(jì)、承銷、自營等多種業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)范圍來看，是否只從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是區(qū)分綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司的重要標(biāo)準(zhǔn)。

從中外合營證券公司的業(yè)務(wù)范圍看，雖不能從事A股的經(jīng)紀(jì)與自營，但可從事B股及H股的承銷、交易等業(yè)務(wù)。其從事的業(yè)務(wù)范圍，要大于經(jīng)紀(jì)類證券公司。而且，隨著加入WTO后市場準(zhǔn)入和國民待遇的原則的實(shí)施，中外合營公司的A股的業(yè)務(wù)也將納入其可從事的業(yè)務(wù)范圍。因此，從現(xiàn)在和長遠(yuǎn)來看，中外合營證券公司應(yīng)當(dāng)歸屬于綜合類證券公司。

摘要:在中國金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將由期貨公司專營的政策安排下,創(chuàng)新類券商在金融期貨市場發(fā)展初期,將通過收購期貨公司,以期貨介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)身份參與金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。本文介紹了中國發(fā)展金融期貨的背景,分析了期貨公司獲得金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)專營資格與開展這一業(yè)務(wù)進(jìn)行重組的情況,并分析了券商收購期貨公司的資格與多項(xiàng)的政策支持與實(shí)施。

關(guān)鍵詞:金融期貨政策;介紹經(jīng)紀(jì)商(IB);期貨公司重組;券商收購

一、中國發(fā)展金融期貨的背景

金融期貨是一種以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約,主要分為匯率、利率和指數(shù)期貨三大類。由于金融期貨是在傳統(tǒng)金融工具基礎(chǔ)上衍生出來的金融創(chuàng)新的產(chǎn)物,有關(guān)監(jiān)管部門與媒體往往是將金融期貨與金融衍生產(chǎn)品(也稱金融衍生工具)在同一意義上使用。從金融衍生品具有價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險轉(zhuǎn)移等期貨屬性的角度來說,金融衍生品與金融期貨確實(shí)可在同一意義上使用,但其外延要大于金融期貨,國際金融市場上最為普遍運(yùn)用的金融衍生品除金融期貨外,還有遠(yuǎn)期、期權(quán)和掉期(互換)等。

金融期貨市場是當(dāng)今世界最具活力、不斷創(chuàng)新,畢業(yè)論文并有廣闊發(fā)展前景的市場。世界各主要國家與地區(qū)都把發(fā)展金融期貨市場作為金融發(fā)展戰(zhàn)略中不可或缺的重要組成部分,近些年來金融期貨市場成交額大幅上升,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)貨交易的發(fā)展。其中股票指數(shù)期貨(下稱“股指期貨”)則是國際上目前最熱門和發(fā)展最快的主導(dǎo)期貨交易品種,已成為國際資本市場中最有活力的風(fēng)險管理工具之一。國際主要證券和期貨交易所均推出了股指期貨,在不斷創(chuàng)新衍生產(chǎn)品的同時也加劇了日益激烈的金融競爭。不少國家或地區(qū)的交易所還紛紛推出以其他國家或地區(qū)主要是新興市場的股票指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約,這樣往往影響了東道國金融市場的整體發(fā)展。高額的股指期貨交易手續(xù)費(fèi)收入也流入了他國交易所,還可能因此發(fā)生國際炒家在他國市場上操縱東道國股指期貨的不利情況。中國的崛起舉世矚目,正在吸引著越來越多的國際資金眷顧各種中國概念投資,境外一些交易所也十分重視中國股指期貨,且先于中國大陸推出并在繼續(xù)開發(fā)新的中國股指期貨。例如美國芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)于2004年10月18日正式推出基于16家中國公司股票(美國上市的中國股票)構(gòu)成的中國股指期貨;香港交易所(HKEX)也于2005年5月23日開始交易新華富時中國A25指數(shù)期貨(H股+紅籌股)及期權(quán)。這些股指期貨雖然與中國相關(guān),但因?yàn)樗鼈兌疾皇且訟股為標(biāo)的發(fā)行的而并沒有引起內(nèi)地資本市場的高度關(guān)注。而新加坡交易所(SGX)于2006年9月5日如期正式推出的新華富時中國A50指數(shù)期貨則引起了各方關(guān)注。由于在數(shù)據(jù)使用上涉嫌違約,授權(quán)SGX推出該指數(shù)期貨的新華富時指數(shù)公司正陷于與上海證券交易所信息網(wǎng)絡(luò)有限公司的訴訟。已經(jīng)于2006年10月11日進(jìn)行的庭審中,該案雙方當(dāng)事人在股票價格、股票指數(shù)以及股指期貨這三者上存在爭議,特別是在是否構(gòu)成違約與侵權(quán)方面雙方存在較大的分歧。該案提出了很多值得討論的問題,例如金融信息權(quán)如何界定、金融立法滯后帶來的糾紛如何解決、指數(shù)編制權(quán)的歸屬如何確定等[1]?？梢哉f,該案的意義其實(shí)已經(jīng)超越了案件本身的勝敗歸屬。中國作為A股指數(shù)的本土市場,對中國股指定價的主導(dǎo)權(quán)事關(guān)資本市場的穩(wěn)固,因此,人們也把這場訴訟看成是中國股指期貨的保衛(wèi)戰(zhàn)。

中國內(nèi)地的資本市場于20世紀(jì)90年代曾在上海和海南嘗試過匯率期貨、國債期貨和股指期貨等金融衍生產(chǎn)品,但由于當(dāng)時現(xiàn)貨市場不成熟及監(jiān)管不力等原因,這些嘗試均以失敗告終。其后的十多年來,中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長,在法律、政策和制度方面的建設(shè)逐步完善,金融環(huán)境也發(fā)生了諸多變革,為金融期貨的推出創(chuàng)造了一定的條件。

XX有股份有限公司13周年慶典暨品牌工程啟動儀式策劃書2004年9月16日第一部分策劃背景一、活動開展需求背景隨著XX公司穩(wěn)健的成長，其公司品牌在行業(yè)中的地位日漸突出，成為了中國證券行業(yè)中一支獨(dú)具魅力的勁旅，發(fā)展態(tài)勢喜人。但是，與快速發(fā)展的業(yè)績不相匹配的，是XX品牌體系的不完整性，為符合市場競爭的規(guī)律，XX適時導(dǎo)入品牌工程，力圖通過品牌整合規(guī)劃后，將“XX”這一百年品牌的強(qiáng)大優(yōu)勢與“XX”做好最有利的嫁接，在保持“XX”品牌固有優(yōu)勢的同時再次將XX品牌在證券業(yè)里做最有效的文化提升。因?yàn)?，隨著行業(yè)競爭格局的變化，中國證券行業(yè)將面臨著國際與國內(nèi)雙重競爭的壓力，迫使全行業(yè)進(jìn)入品牌競爭時代，要在這種競爭格局下勝出，必須前瞻性地將品牌體系及早完善，做到與時俱進(jìn)。時逢XX十三周年慶典，如何實(shí)現(xiàn)“司慶”與品牌工程“啟動儀式”兩件大事的優(yōu)勢互補(bǔ)，成為本年度XX的一件大事。二、活動開展應(yīng)遵循的原則與重要任務(wù)原則：1、本次活動必須辦得富有特色、節(jié)約儉樸；2、必須表現(xiàn)公司精神、品牌文化；3、司慶與品牌工程啟動儀式優(yōu)勢互補(bǔ)，內(nèi)外結(jié)合，以最經(jīng)濟(jì)的方式對外傳播；4、活動整體過程中，要從宣傳實(shí)效性（新聞點(diǎn)）、趣味性、感悟性、激發(fā)性等方面切入。任務(wù)：1、激發(fā)員工在XX工作的自豪感，并讓他們在公司司慶之時體現(xiàn)出來，讓全公司成員一起分享、讓社會認(rèn)可。2、XX十幾年來發(fā)展起來的經(jīng)營作風(fēng)、產(chǎn)品特色、服務(wù)概念、企業(yè)文化等均已有所沉淀，將這些無形資產(chǎn)進(jìn)行有效整合后使之化解可以為XX品牌經(jīng)營使用的有效動力。3、借著XX十三周年司慶的東風(fēng)，順勢以最快速度向社會公布、向企業(yè)內(nèi)部員工滲透。4、形成XX內(nèi)部較為系統(tǒng)企業(yè)對內(nèi)、對外操作模式；三、活動開展的簡要框架說明舉辦時間：二零零四年十月十八日下午（或另定）地點(diǎn)及方式：待定參與人員：客戶代表、新聞記者、公司總部領(lǐng)導(dǎo)、各部門領(lǐng)導(dǎo)、優(yōu)秀員工等注：客戶代表為深圳地區(qū)與XX長年合作的重要客戶舉辦宗旨：對內(nèi)強(qiáng)化企業(yè)文化建設(shè)對外推廣品牌建設(shè)成果簡要說明：1企業(yè)文化是所有企業(yè)成功因素中唯一無法克隆的一個重要因素，企業(yè)管理、產(chǎn)品開發(fā)、人力資源等等一切經(jīng)營活動過程均可從中找到企業(yè)文化的影子。2同時，企業(yè)文化的建設(shè)因企業(yè)而異，各有特色，這是企業(yè)在每一個成長過程中累積下來的一種行為、心理思維模式；而對外，面對市場而言，產(chǎn)品同質(zhì)化后面臨的競爭模式即是品牌力競爭，品牌力的核心因素亦是品牌文化，XX領(lǐng)行業(yè)之先進(jìn)行品牌規(guī)劃，將有利于今后的產(chǎn)品推廣與經(jīng)營資源的攏聚。3品牌讓企業(yè)變大，而企業(yè)文化卻可以讓企業(yè)變偉大！兩者結(jié)合統(tǒng)一建設(shè)，將為XX長遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展打下堅實(shí)的基礎(chǔ)?；顒优e辦口號：創(chuàng)新文化品牌制勝簡要說明：1創(chuàng)新文化是XX一貫以來保持的經(jīng)營作風(fēng)，更為具體的是，XX在IT方面的創(chuàng)新歷經(jīng)十?dāng)?shù)年的發(fā)展，依然在行業(yè)中保持著領(lǐng)先的地位，特別的X卡的推出，更是使無形的IT技術(shù)形象化，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，XX一切的成功均來源于企業(yè)創(chuàng)新精神的著力發(fā)揮。新格局下，如何通過活動的形式將企業(yè)原來較為集中的創(chuàng)新思路更加廣泛的發(fā)揮到與企業(yè)發(fā)展息息相關(guān)的一切事務(wù)中去，成為新時期每一位XX人共同面對的問題。2品牌制勝，則是反映了證券行業(yè)從數(shù)量競爭力時展到技術(shù)競爭力時代后再將要走向的一種格局，由于中國證券業(yè)市場發(fā)展并無經(jīng)驗(yàn)可談，僅能遵循市場規(guī)律進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，證券業(yè)品牌競爭力時代必將來臨，不斷地將品牌進(jìn)行規(guī)劃與提升，正是XX適應(yīng)時展的重要戰(zhàn)略表現(xiàn)之一。第二部分司慶活動規(guī)劃n規(guī)劃一：最佳效果一、前期活動策劃一：“輝煌XX時代同步”杯有獎知識大賽1目的：從知識競賽開始入手，促使總部成員從學(xué)習(xí)的角度深入開展對公司企業(yè)文化、發(fā)展歷程的回顧。對公司開展企業(yè)文化建設(shè)工程進(jìn)行預(yù)熱。2效果預(yù)期：使XX公司部分員工從活動過程中較為系統(tǒng)地掌握XX十三年來發(fā)展、沉淀出來的企業(yè)文化，并在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生自發(fā)的研究與創(chuàng)造精神，為XX系統(tǒng)地規(guī)劃企業(yè)文化做好人力資源、理論資源的準(zhǔn)備工作。3開展模式：以本部部門為單位，由總裁辦統(tǒng)一組織、命題、主持，各部門委派代表參與并建立啦啦隊(duì)，展開現(xiàn)場問答為主、活動為輔的證券知識、企業(yè)發(fā)展歷史、企業(yè)經(jīng)營中涉及的問題等的知識問答比賽?；顒娱_展之前，由顧問公司統(tǒng)一召開各部門活動參與指導(dǎo)會議，講解活動開展的全過程、介紹活動參與的隊(duì)伍精神策劃、創(chuàng)意表現(xiàn)，普及教育企業(yè)文化活動開展的重要意義。4注意事項(xiàng)：活動要求公司高層領(lǐng)導(dǎo)全程參與，使各部門高度重視本次活動。策劃二：“穩(wěn)健前行創(chuàng)新發(fā)展”XX員工代表蓮花山采風(fēng)活動1目的：內(nèi)部交流，活化機(jī)制，縮小公司領(lǐng)導(dǎo)與普通員工、中層干部之間距離。2效果預(yù)期：通過活動本身，讓公司領(lǐng)導(dǎo)與員工在同一時間參與同一項(xiàng)活動，使領(lǐng)導(dǎo)們作為“普通人”的身份與員工們交流，了解員工，同時也可達(dá)到基層員工理解領(lǐng)導(dǎo)的效果。3開展模式：3.1拓展游戲，讓員工與領(lǐng)導(dǎo)共同參與到同一游戲中，成為富有寓意的活動的一部分；3.2“同心XX”活動，全體成員共同組成XX標(biāo)志，一起喊出XX品牌口號；3.3全體成員聚餐活動。4注意事項(xiàng)：活動要求公司高層領(lǐng)導(dǎo)全程參與，各部門均應(yīng)有代表參與。二、現(xiàn)場活動現(xiàn)場活動一：XX十三周年司慶慶典儀式舉辦1目的：發(fā)展回顧、展望未來?？偨Y(jié)XX十三年來走過的歲月，回顧公司在這些年里取得的累累碩果，在新形勢下向公司全體說明公司的發(fā)展前景，促進(jìn)公司內(nèi)部團(tuán)結(jié)，從一定高度上加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部企業(yè)文化建設(shè)。2效果預(yù)期：2.1全體參會人員再次重溫XX十三年來的風(fēng)雨歷程，激起公司全體的再創(chuàng)業(yè)激情；2.2演繹式的活動過程活絡(luò)公司氣氛，使公司內(nèi)部洋溢在喜慶的氛圍之內(nèi)；2.3為建立健全公司企業(yè)文化體系做好前期輔塹；2.4傳達(dá)公司高層戰(zhàn)略發(fā)展方向，統(tǒng)一公司全體員工思想，朝著公司既定的策略方向前進(jìn)。3開展模式：3.1“日出東方紅勝火，XX冉冉升神州”XX十三周年慶回顧與展望講話（XX公司領(lǐng)導(dǎo)）3.2“十三載XX節(jié)節(jié)高，十三幅重彩繪佳績”，將XX歷史發(fā)展過程中的十三個重大事宜作為會議中的重點(diǎn)進(jìn)行回顧，同時表現(xiàn)形式可以是將發(fā)展過程中的十三件重大事件繪成形意逼真的十三幅畫（統(tǒng)一命名為“讓我們一起感動”系列XX風(fēng)云寫真），并在畫上注明事由。會上，按報告進(jìn)度將每一幅畫抬上主席臺與大家共賞。3.3“讓我們一起感動！”系列XX風(fēng)云寫真企業(yè)文化展覽牌頒發(fā)儀式。3.4在該展板制作過程中制作兩種版式，一種針對公司本部，另一種針對各營業(yè)部；3.5各部門提煉本部門精神信條及組織好本部門方隊(duì)（一種營業(yè)部按一個部門列），在大會上，由公司領(lǐng)導(dǎo)向各部門頒發(fā)寫真畫，每個部門共同喊出自己的口號及對公司或客戶的承諾以迎接本部門得到的寫真畫。3.6各部門取公司風(fēng)云寫真后，在每個部門結(jié)合各部門文化與理念形成XX企業(yè)文化走廊，隨時向員工、顧客傳播XX企業(yè)文化?，F(xiàn)場活動二：新聞及新X卡首發(fā)式（品牌新理念、品牌承諾、X卡推介）1目的：對XX品牌進(jìn)行首輪的社會傳播；2效果預(yù)期：在企業(yè)內(nèi)部、社會與客戶口碑中先行確立公司品牌理論體系，完成公司內(nèi)部第一次的品牌基礎(chǔ)教育；同時以感情化、表演化的方式將XX品牌的全新理念及倡導(dǎo)的價值觀、理財觀簡易有效地傳達(dá)給現(xiàn)場觀眾，使參會者感受到XX是一個創(chuàng)新力很強(qiáng)、很有活力的一個品牌，加強(qiáng)、強(qiáng)深XX品牌與消費(fèi)者之間的感性交流；3開展模式：3.1品牌新理念（配合PPT講解）3.2品牌承諾儀式（演繹式，主要演員為公司領(lǐng)導(dǎo)層）3.3X卡推介及新X卡首發(fā)式（配合PPT講解及首發(fā)），表現(xiàn)方式為：結(jié)合X卡的特點(diǎn)、XX的創(chuàng)新精神做前提性的輔塹說明，再以演繹的方式由公司營業(yè)部員工推出首發(fā)新X卡的面市（SHOU場），緊接著是由XX董事長或總裁為第一位客戶換卡的儀式。最后由該客戶代表發(fā)表對XX的評價。現(xiàn)場活動三：“畫X點(diǎn)睛”著名畫家與XX公司領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)場獻(xiàn)藝1目的：向社會宣布：XX從今天起，將以X的精神自勵勵人，打造以文化為主要競爭力的品牌形象。2效果預(yù)期：“X文化”初步定為XX企業(yè)文化與品牌文化的啟源點(diǎn)，經(jīng)過此儀式，XXX文化在企業(yè)內(nèi)部傳播將起到重大突破，對外傳播也有達(dá)到一個較高的起點(diǎn)。3開展模式：慶典當(dāng)日，正式拉開“百X圖”（品牌象征）的創(chuàng)作儀式。邀請國內(nèi)著名畫家與公司領(lǐng)導(dǎo)共同在輔開的宣紙上點(diǎn)下“百X圖”第一筆?，F(xiàn)場活動四：記者招待會（主題為X卡）1目的：向社會推介X卡（由于慶典會上記者們處于被動地位，如要將XXX卡系統(tǒng)傳播，還需要為所者們創(chuàng)造一個主動發(fā)問的機(jī)會，以滿足他們各自不同的評論角度需求，也可以促進(jìn)社會傳播最為有效）。2效果預(yù)期：讓記者們多角度了解XX品牌及X卡，為XX的全方位宣傳作貢獻(xiàn)。3開展模式：由公司領(lǐng)導(dǎo)代表、營銷代表、營業(yè)代表出席，邀請當(dāng)天與會記者參與，并于招待會之前將擬定問題交由記者，請記者們現(xiàn)場提問?，F(xiàn)場活動五：招待宴會（以企業(yè)文化帶動拓展活動、游戲）1目的：招待宴會主要目的是希望客戶代表與XX員工們有一個近距離接觸的機(jī)會，相互交流各自在理財、證券等方面的需求、建議。2效果預(yù)期：在較為輕松的環(huán)境下主客雙方自由交流，達(dá)成對各自價值觀的認(rèn)可。3開展模式：在整個宴會過程中，開展一些豐富多彩的簡單型的拓展活動與游戲，讓領(lǐng)導(dǎo)與客戶們與員工們同堂而樂，一方面展示企業(yè)文化，一方面增加現(xiàn)場的氣氛，為整體活動的結(jié)束畫上一個圓滿的句號。三、后續(xù)活動：營業(yè)部“創(chuàng)新經(jīng)典服務(wù)”活動開展1目的：激勵公司全體將“創(chuàng)新”的精神發(fā)揚(yáng)到公司的經(jīng)營軟環(huán)境建設(shè)中來；2效果預(yù)期：在公司以開展企業(yè)文化活動為方式的活動將公司服務(wù)品牌建設(shè)的工作擺在議事日程上來，為下一階段服務(wù)品牌的打造建立基礎(chǔ)。3開展模式：3.1配合品牌規(guī)劃工程，在對外的服務(wù)過程中不斷創(chuàng)新，鼓勵各營業(yè)部及總部經(jīng)營部門員工仔細(xì)研究優(yōu)勢競爭對手們的優(yōu)秀之處，結(jié)合公司實(shí)際情況，傳承公司“穩(wěn)健”的作風(fēng)，不斷創(chuàng)新服務(wù)模式與挑戰(zhàn)實(shí)踐經(jīng)營過程中遇到的問題。3.2在品牌工程的組織下展開各營業(yè)部創(chuàng)新服務(wù)模式大比拼，拉開公司內(nèi)部軟環(huán)境建設(shè)的帷幕。經(jīng)由XX公司統(tǒng)一評判后統(tǒng)一確定若干種服務(wù)模式，結(jié)合形成獨(dú)具特色的XX品牌服務(wù)模式，在總體的證券行業(yè)里獨(dú)樹一幟的創(chuàng)建XX品牌新的競爭優(yōu)勢。（以下為活動脈絡(luò)附圖）招商證券十三周年慶暨品牌工程啟動儀式前期活動“輝煌招商時代同步”杯有獎知識大賽“穩(wěn)健前行創(chuàng)新發(fā)展”招商證券員工代表蓮花山采風(fēng)現(xiàn)場活動招商證券十三周年司慶慶典儀式舉辦新聞及新X卡首發(fā)式“畫X點(diǎn)睛”著名畫家與招商證券公司領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)場獻(xiàn)藝記者招待會（主題為X卡）招待宴會（以企業(yè)文化帶動拓展活動、游戲）后期活動營業(yè)部“創(chuàng)新經(jīng)典服務(wù)”活動開展附圖：活動脈絡(luò)圖n規(guī)劃二：簡約效果1開展前期活動：（擇其一）1.1策劃一：“輝煌XX時代同步”杯有獎知識大賽1.2策劃二：“穩(wěn)健前行創(chuàng)新發(fā)展”XX員工代表蓮花山采風(fēng)活動2開展現(xiàn)場活動：活動一：XX十三周年司慶慶典儀式（簡化操作）3開展后續(xù)活動：營業(yè)部“創(chuàng)新經(jīng)典服務(wù)”活動招商證券十三周年慶暨品牌工程啟動儀式前期活動“輝煌招商時代同步”杯有獎知識大賽“穩(wěn)健前行創(chuàng)新發(fā)展”招商證券員工代表蓮花山采風(fēng)現(xiàn)場活動招商證券十三周年司慶慶典儀式舉辦前期活動營業(yè)部“創(chuàng)新經(jīng)典服務(wù)”活動開展第三部分投入資源預(yù)測不同的操作模式會產(chǎn)生不同的投入資源：規(guī)劃一規(guī)劃二場地費(fèi)：現(xiàn)場場租餐飲費(fèi)：活動參與人員內(nèi)部聚餐費(fèi)用場景及相應(yīng)配套設(shè)施費(fèi)：舞臺搭建、布置費(fèi)用、設(shè)備租賃費(fèi)用（音響、配音、背景音樂制作、舞美燈光）道具費(fèi)：活動中涉及的簡單道具費(fèi)用道具費(fèi)：活動過程中涉及的用品如獎牌制作、企業(yè)風(fēng)云寫真畫、現(xiàn)場POP制作等獎品費(fèi)：活動涉及的簡單獎品費(fèi)用禮品費(fèi)：與會人員的贈送禮品等差旅費(fèi)：外地營業(yè)部員工往返記者宣傳費(fèi)用：廣告費(fèi)、潤筆費(fèi)等接待費(fèi)：貴賓車馬費(fèi)、住宿費(fèi)、餐飲費(fèi)等餐飲費(fèi)：現(xiàn)場宴會費(fèi)用差旅費(fèi)：外地營業(yè)部員工往返注：具體費(fèi)用待方案確定后再詳細(xì)核算報批第四部分對外傳播工作準(zhǔn)備擬邀媒體根據(jù)此次新聞會的主題，以財經(jīng)類媒體為主，主要邀請在廣東地區(qū)的記者，達(dá)到新聞傳播的目的。Ø全國性重點(diǎn)金融媒體媒體新聞會紅包金額（建議）中國證券報300上海證券報300證券時報300經(jīng)濟(jì)日報300新華社深圳記者站300央視中國證券300新財富300財經(jīng)300金融時報300證券日報300經(jīng)濟(jì)觀察報30021世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道300Ø全國性非重點(diǎn)金融媒體、地區(qū)性金融媒體媒體新聞會紅包金額（建議）深圳商報300深圳廣播電臺89.8頻道300中國經(jīng)營報300民營經(jīng)濟(jì)報300財經(jīng)時報《證券市場周刊》300Ø地區(qū)性重點(diǎn)媒體（廣東地區(qū)記者）媒體新聞會紅包金額（建議）深圳特區(qū)報300南方都市報300深圳晚報300晶報300羊城晚報300廣州日報300南方日報300信息時報300新快報300現(xiàn)場安排1硬件設(shè)備、資料準(zhǔn)備：1.1會場宣傳物料設(shè)計及制作1.1.1會背景板：用于會場背景布置，突出此次新聞會主題。1.1.2新聞會記者區(qū)立牌：張貼于召新聞會記者列席區(qū)1.1.3記者招待室：用于新聞會環(huán)節(jié)后與各記者交流專區(qū)1.2記者服務(wù)設(shè)備1.2.1吹風(fēng)會紅包1.2.2會議宣傳稿件（打印件、光盤）1.2.3手提袋：用于放置所有給記者的宣傳材料2現(xiàn)場人員安排：2.1簽到區(qū)：專人接待負(fù)責(zé)確認(rèn)到場媒體，做到會場前3分鐘引導(dǎo)參會記者進(jìn)入會場。2.2現(xiàn)場服務(wù)：負(fù)責(zé)記者座位安排。在新聞會與交流訪談會之間負(fù)責(zé)對記者引導(dǎo)2.3活動總體負(fù)責(zé)人：場內(nèi)巡視，隨時檢查應(yīng)對突發(fā)事件。通稿（圖片）準(zhǔn)備準(zhǔn)備適量稿件，報道此次活動。方便各媒體記者發(fā)表。ü新XX、新歷程——綜合此次司慶活動的報道（XX舉辦知識問答、野外采風(fēng)等員工活動振奮士氣，通過推出新X卡來深化品牌建設(shè)）。并簡單介紹XX局歷程，突出其悠遠(yuǎn)而雄厚的歷史。主要介紹XX13年發(fā)展之道，展望XX更美好的未來。ü穩(wěn)健前行創(chuàng)新發(fā)展——XX員工代表蓮花山采風(fēng)，以行動立志創(chuàng)新，XX更積極推廣新X卡（介紹新X卡的新功能），XX用全心服務(wù)為廣大股民理財。說明XX已經(jīng)重視自身的服務(wù)體系改善、抓好了品牌建設(shè)工作。此次司慶活動作為XX一個新的里程碑，向世人宣告，XX正通過不斷的服務(wù)改進(jìn)和創(chuàng)新走向品牌化、國際化。ü敦行致遠(yuǎn)，知名畫家詮釋新“X”文化——借對XX“百X圖”現(xiàn)場點(diǎn)睛活動的報道，突出XX的“X”性特質(zhì)，分析X文化與XX的緊密結(jié)合。XX借此次慶典推出新的X卡，用更創(chuàng)新的服務(wù)打出品牌戰(zhàn)略第一仗，勢必將在中國證券行業(yè)掀起改革新風(fēng)。第五部分效果預(yù)測本次活動的總體策劃思路主要建立在公司十三周年慶這一事件上，結(jié)合公司現(xiàn)實(shí)需求的企業(yè)文化提煉、品牌戰(zhàn)略規(guī)劃傳播等，統(tǒng)一形成本次主題鮮明，側(cè)重于表現(xiàn)企業(yè)精神、品牌文化的系統(tǒng)型活動。經(jīng)過整體活動有全程規(guī)劃與細(xì)致執(zhí)行，將很大程度上體現(xiàn)出XX的品牌文化與企業(yè)文化優(yōu)勢，向社會及業(yè)內(nèi)告知，XX正式進(jìn)入到以打造企業(yè)文化、品牌文化為核心競爭力的時代，同時也向企業(yè)內(nèi)部宣傳，XX公司內(nèi)部將要掀起企業(yè)文化、品牌文化建設(shè)的高潮。公司將以X的精神勵己勵人，以X的精神創(chuàng)新進(jìn)取。在通過記者們的對外宣傳中，將有利地傳達(dá)出XX的文化型戰(zhàn)略高度區(qū)別于一般券商產(chǎn)品運(yùn)作，在社會評論界首先塹定品牌文化優(yōu)勢地位，突出XX的價值判斷標(biāo)準(zhǔn)與審美標(biāo)竿。

1集中式財務(wù)管理模式的優(yōu)勢

1.1優(yōu)化證券公司的組織結(jié)構(gòu)，職位分配更為合理

在證券公司的內(nèi)部財務(wù)部門中設(shè)立營業(yè)部核算中心，對財務(wù)管理工作和日常會計信息進(jìn)行核算分析，在具體的運(yùn)作上按照公司內(nèi)部的管理標(biāo)準(zhǔn)，對具體的工作流程進(jìn)行明確的劃分，實(shí)行線條式管理，使各個崗位的分工更為科學(xué)優(yōu)化，貫徹了崗位責(zé)權(quán)制，這樣既保證了公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的精簡優(yōu)化，又促進(jìn)了管理的實(shí)效性提高，使財務(wù)工作更為高效，減少了人力、物力的成本費(fèi)用支出。

1.2核算工作的集中

集中管理模式下，證券公司的財務(wù)部門發(fā)生了深刻的變化，財務(wù)管理配套的系統(tǒng)建設(shè)為核算的集中化創(chuàng)造了良好的環(huán)境，對于日常的費(fèi)用會計計算形成了形式上的獨(dú)立、本質(zhì)上的集中，保證了各項(xiàng)資金核算的條理清晰。集中交易和集中清算體系的建立，為財務(wù)人員的工作提供了很大的便利，減少了時間及時性的束縛;三方存管的實(shí)現(xiàn)，為客戶的資金集中核算創(chuàng)造了條件;集團(tuán)化財務(wù)管理系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)，確保了公司內(nèi)部營業(yè)部可以在不同的所處地對各自營業(yè)部的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行及時的查詢;報賬系統(tǒng)的實(shí)施，對憑證傳遞的距離問題造成的財務(wù)核算和資金支付不及時、財務(wù)檔案傳遞的成本較高以及檔案的丟失風(fēng)險等問題都可以有效的解決，而且報賬系統(tǒng)逐漸采用先進(jìn)的電子技術(shù)，使整個工程自動化、電子化的進(jìn)行，大大提高了工作效率。另外，集中管理模式的實(shí)施必然會有健全的核算制度，這樣在嚴(yán)格的制度要求下，證券公司可以規(guī)范化會計工作的一系列內(nèi)容，對各種費(fèi)用的支出有詳細(xì)的報銷規(guī)定，使一系列財務(wù)管理工作有章可循，為財務(wù)管理模式的轉(zhuǎn)型奠定良好的基礎(chǔ)。

1.3資金的集中

摘要：保護(hù)投資者合法權(quán)益是證券公司破產(chǎn)中的重要內(nèi)容。本文剖析了美國證券公司清算程序中投資者保護(hù)的立法和實(shí)踐，概括了SIPA體制下投資者保護(hù)的具體制度安排。以美國為借鑒，從立法和操作層面上提出了完善我國證券公司破產(chǎn)中保護(hù)投資者的若干對策。在立法上，盡快制定《金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)實(shí)施辦法》和《證券投資者保護(hù)法》。在操作上，確立適當(dāng)?shù)目蛻舸_認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、及時凍結(jié)令、迅速轉(zhuǎn)移或出售客戶賬戶、明確債權(quán)申報的期限和主體范圍、賦予客戶對債權(quán)甄別確認(rèn)結(jié)果的異議權(quán)，加強(qiáng)部門之間的分工協(xié)作、適當(dāng)引進(jìn)商業(yè)保險。

關(guān)鍵詞：證券公司；破產(chǎn)；風(fēng)險處置；投資者保護(hù)

我國證券公司風(fēng)險處置已經(jīng)進(jìn)行了多年，迄今仍只有大鵬證券、南方證券等為數(shù)不多的幾家證券公司進(jìn)入司法破產(chǎn)程序。盡管證券投資者保護(hù)基金已經(jīng)設(shè)立，新《破產(chǎn)法》對金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)作出了原則規(guī)定，但關(guān)于證券公司破產(chǎn)和證券投資者保護(hù)更為細(xì)致和專門的立法尚未出臺。本文探討了美國證券公司清算程序及投資者保護(hù)方面的制度安排，針對中國證券公司破產(chǎn)中的投資者保護(hù)問題提出了若干建議，旨在推動建立證券公司風(fēng)險處置和投資者保護(hù)的長效機(jī)制。

美國證券公司破產(chǎn)與投資者保護(hù)的基本立法

一、1938年《破產(chǎn)法》第60e條

1938年以前，美國《破產(chǎn)法》沒有針對證券公司破產(chǎn)中客戶債權(quán)保護(hù)和證券公司破產(chǎn)的特殊問題作出專門規(guī)定。破產(chǎn)證券公司的客戶被當(dāng)作普通債權(quán)人對待，除非他們能夠追回破產(chǎn)證券公司持有的現(xiàn)金和證券。1938年，國會修正了1898年《破產(chǎn)法》，其中第60（e）條規(guī)定了破產(chǎn)證券公司客戶的三個清償順序：（1）當(dāng)證券公司破產(chǎn)時，客戶首先收回能具體確定為其財產(chǎn)的現(xiàn)金或證券。（2）未能通過上述取回權(quán)獲得清償?shù)目蛻?，有?quán)按證券賬戶“凈權(quán)益”比例，優(yōu)先于普通債權(quán)人從“獨(dú)立基金”（singleandseparatefund）中獲得清償。證券公司為所有客戶賬戶持有，但不能確定在具體客戶名下的現(xiàn)金和證券構(gòu)成“獨(dú)立基金”。（3）如果客戶凈權(quán)益沒有從“獨(dú)立基金”獲得足額清償，未獲清償?shù)挠囝~，由客戶和普通債權(quán)人一起從普通財產(chǎn)中受償。由于“獨(dú)立基金”經(jīng)常不足，第60（e）條保護(hù)客戶的效果并不理想。

摘要:在中國金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將由期貨公司專營的政策安排下，創(chuàng)新類券商在金融期貨市場發(fā)展初期，將通過收購期貨公司，以期貨介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)身份參與金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。本文介紹了中國發(fā)展金融期貨的背景，分析了期貨公司獲得金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)專營資格與開展這一業(yè)務(wù)進(jìn)行重組的情況，并分析了券商收購期貨公司的資格與多項(xiàng)的政策支持與實(shí)施。

關(guān)鍵詞:金融期貨政策；介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)；期貨公司重組；券商收購

一、中國發(fā)展金融期貨的背景

金融期貨是一種以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約，主要分為匯率、利率和指數(shù)期貨三大類。由于金融期貨是在傳統(tǒng)金融工具基礎(chǔ)上衍生出來的金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，有關(guān)監(jiān)管部門與媒體往往是將金融期貨與金融衍生產(chǎn)品(也稱金融衍生工具)在同一意義上使用。從金融衍生品具有價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險轉(zhuǎn)移等期貨屬性的角度來說，金融衍生品與金融期貨確實(shí)可在同一意義上使用，但其外延要大于金融期貨，國際金融市場上最為普遍運(yùn)用的金融衍生品除金融期貨外，還有遠(yuǎn)期、期權(quán)和掉期(互換)等。

金融期貨市場是當(dāng)今世界最具活力、不斷創(chuàng)新，畢業(yè)論文并有廣闊發(fā)展前景的市場。世界各主要國家與地區(qū)都把發(fā)展金融期貨市場作為金融發(fā)展戰(zhàn)略中不可或缺的重要組成部分，近些年來金融期貨市場成交額大幅上升，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)貨交易的發(fā)展。其中股票指數(shù)期貨(下稱“股指期貨”)則是國際上目前最熱門和發(fā)展最快的主導(dǎo)期貨交易品種，已成為國際資本市場中最有活力的風(fēng)險管理工具之一。

國際主要證券和期貨交易所均推出了股指期貨，在不斷創(chuàng)新衍生產(chǎn)品的同時也加劇了日益激烈的金融競爭。不少國家或地區(qū)的交易所還紛紛推出以其他國家或地區(qū)主要是新興市場的股票指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約，這樣往往影響了東道國金融市場的整體發(fā)展。高額的股指期貨交易手續(xù)費(fèi)收入也流入了他國交易所，還可能因此發(fā)生國際炒家在他國市場上操縱東道國股指期貨的不利情況。中國的崛起舉世矚目，正在吸引著越來越多的國際資金眷顧各種中國概念投資，境外一些交易所也十分重視中國股指期貨，且先于中國大陸推出并在繼續(xù)開發(fā)新的中國股指期貨。例如美國芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)于2004年10月18日正式推出基于16家中國公司股票(美國上市的中國股票)構(gòu)成的中國股指期貨；香港交易所(HKEX)也于2005年5月23日開始交易新華富時中國A25指數(shù)期貨(H股+紅籌股)及期權(quán)。這些股指期貨雖然與中國相關(guān)，但因?yàn)樗鼈兌疾皇且訟股為標(biāo)的發(fā)行的而并沒有引起內(nèi)地資本市場的高度關(guān)注。而新加坡交易所(SGX)于2006年9月5日如期正式推出的新華富時中國A50指數(shù)期貨則引起了各方關(guān)注。由于在數(shù)據(jù)使用上涉嫌違約，授權(quán)SGX推出該指數(shù)期貨的新華富時指數(shù)公司正陷于與上海證券交易所信息網(wǎng)絡(luò)有限公司的訴訟。已經(jīng)于2006年10月11日進(jìn)行的庭審中，該案雙方當(dāng)事人在股票價格、股票指數(shù)以及股指期貨這三者上存在爭議，特別是在是否構(gòu)成違約與侵權(quán)方面雙方存在較大的分歧。該案提出了很多值得討論的問題，例如金融信息權(quán)如何界定、金融立法滯后帶來的糾紛如何解決、指數(shù)編制權(quán)的歸屬如何確定等[1]?？梢哉f，該案的意義其實(shí)已經(jīng)超越了案件本身的勝敗歸屬。中國作為A股指數(shù)的本土市場，對中國股指定價的主導(dǎo)權(quán)事關(guān)資本市場的穩(wěn)固，因此，人們也把這場訴訟看成是中國股指期貨的保衛(wèi)戰(zhàn)。

摘要近年來以股指期貨為核心的衍生產(chǎn)品市場已成為各金融中心競爭的焦點(diǎn)所在。在亞太地區(qū)主要股票市場中,中國大陸是唯一沒有股指期貨的空白地。因此培育和發(fā)展股指期貨成為我國資本市場迫在眉睫的任務(wù)。借鑒美國以及臺灣等國家和地區(qū)券商參與股指期貨的經(jīng)驗(yàn),并在此基礎(chǔ)上提出適合我國國情的券商參與模式,對我國日后發(fā)展金融期貨市場具有一定的指導(dǎo)意義。

關(guān)鍵詞股指期貨;參與模式;中介機(jī)構(gòu)

金融期貨是在20世紀(jì)70年代世界金融體制發(fā)生重大變革,世界金融市場日益動蕩不安的背景下誕生的。論文金融期貨經(jīng)過近20年的迅速發(fā)展,已占世界期貨交易量的67%。近年來,比重更是上升到80%以上。由于實(shí)際條件和經(jīng)濟(jì)社會環(huán)境不同,各國金融期貨市場參與模式呈現(xiàn)出不同的市場格局和發(fā)展特點(diǎn)。對于我國來說發(fā)達(dá)與新興市場的借鑒重點(diǎn)將有所不同。在以美、英、日等國為代表的發(fā)達(dá)市場上,已形成成熟的期貨行業(yè)體系,其完備的法律法規(guī)、規(guī)范的監(jiān)控體系、豐富的產(chǎn)品系列、有序的參與層次,都有我國發(fā)展金融期貨所必須認(rèn)真借鑒的寶貴經(jīng)驗(yàn)。而對于臺灣這個新興期貨市場,在借鑒成熟市場經(jīng)驗(yàn)的同時,根據(jù)自身情況進(jìn)行創(chuàng)新,摸索出一整套適用于東亞,尤其是大中華地區(qū)的金融期貨市場文化,促進(jìn)了金融期貨市場的迅猛發(fā)展,這是我們要重點(diǎn)吸收借鑒的地方。

1境外金融機(jī)構(gòu)參與金融期貨的模式借鑒

1.1美國期貨市場發(fā)展及狀況美國是期貨市場和期貨行業(yè)發(fā)展最為成熟的國家,其期貨行業(yè)結(jié)構(gòu)在原發(fā)型期貨市場中最具代表性。

1.1.1美國主要證券公司參與情況。在美國,證券公司主要通過部門或者專業(yè)子公司2種方式參與金融期貨。一些證券公司通過設(shè)立專業(yè)子公司從事期貨交易,如美林期貨公司、JP摩根期貨公司等都是期貨專營商。而另一些證券公司,則通過部門參與,如摩根斯坦利、所羅門美邦等公司都兼營期貨交易(期貨兼營商)[1]。