通過現(xiàn)金出入表淺議企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀

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【摘要】我國的《企業(yè)會計制度》已從2002年1月1日實施，該制度要求企業(yè)在對外提供的財務(wù)報告中要包括現(xiàn)金流量表?，F(xiàn)金流量表按收付實現(xiàn)制對企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營、投資、籌資活動進(jìn)行計量，反映企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流入和流出情況，是對權(quán)責(zé)發(fā)生制下編制的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的補(bǔ)充，其中反映出大量關(guān)于企業(yè)經(jīng)營狀況的有價值的信息。本文試圖通過對現(xiàn)金流量表的分析，提煉出其中的各類主體決策相關(guān)的信息，供決策者參考。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)財務(wù)狀況現(xiàn)金流量表

一、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

在進(jìn)行現(xiàn)金流量表分析時，如果不進(jìn)行深入對比，很難看出其所反映的企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況。下面從三個角度，探析其內(nèi)在結(jié)構(gòu)，得出對企業(yè)現(xiàn)金流量的總體印象。

1.流入結(jié)構(gòu)分析。通過分析經(jīng)營、投資和籌資三種活動流入的現(xiàn)金占比，了解企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金的流入主要來源是什么，可能是生產(chǎn)經(jīng)營活動流入，也可能是回收投資處置固定資產(chǎn)流入和籌資活動流入。主要靠生產(chǎn)經(jīng)營流入屬于正?，F(xiàn)象；主要靠回收投資處置固定資產(chǎn)流入屬于資產(chǎn)回收而非獲利；主要靠籌資活動流入，要區(qū)分是增資還是借款，如果是借款，且占整個流入很大的比例，說明企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)主要靠借款來維持。

2.流入流出比分析。經(jīng)營活動流入流出比越大越好；投資活動流入流出比，擴(kuò)張期的企業(yè)比率較小，衰退期的企業(yè)比率較大；籌資活動流入流出比一般與企業(yè)辦理和歸還貸款的企業(yè)有關(guān)。對于一個健康正在成長的企業(yè)來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金應(yīng)該是正數(shù)，投資活動現(xiàn)金流量應(yīng)該是負(fù)數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量正負(fù)相間。

當(dāng)然在進(jìn)行此項分析時，不能機(jī)械地得出結(jié)論，有時要結(jié)合企業(yè)所處的發(fā)展階段、當(dāng)時的銷售政策和特定的市場環(huán)境。比如，企業(yè)在特別看好產(chǎn)品市場時，可能加大采購及存貨的儲備，以增強(qiáng)市場能力，在產(chǎn)品旺季，從表上可能反映出企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量為負(fù)值，但在經(jīng)營決策正確時，此種報表數(shù)字可能在下一期轉(zhuǎn)為企業(yè)的豐厚利潤。

3.從收入和支出凈額的角度分析企業(yè)的資金來源比例。相對于企業(yè)的債務(wù)資金而言，企業(yè)的自有資金是指通過生產(chǎn)經(jīng)營、投資管理以及利潤和股息的收入和分配所形成的現(xiàn)金流量。企業(yè)自有資金來源=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+吸收權(quán)益性投資收到的現(xiàn)金+投資收回的現(xiàn)金–分配股利或利潤支付的現(xiàn)金–支付利息付出的現(xiàn)金。借入資金來源可用公式表示為：借入資金來源=發(fā)行債卷收到的現(xiàn)金+各種借款收到的現(xiàn)金。

在實務(wù)中，我們可以用借入資金來源比率，即借入資金來源/（自有資金來源+借入資金來源）×100%以及自由投資資金來源比率即自有投資資金來源/投資活動現(xiàn)金流出×100%，來反映企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)的現(xiàn)金流量中自有和債務(wù)的比率。自有資金來源比率，反映企業(yè)當(dāng)年投資活動的現(xiàn)金流出中有多少是自有的資金來源。一般來講，企業(yè)當(dāng)年自有投資資金來源在50%以上，投資者和債權(quán)人會認(rèn)為比較安全。我們在作此類分析時也不能簡單的認(rèn)為自有資金比率越高越好，過低的債務(wù)資金比率，可能說明企業(yè)在經(jīng)營方面過于穩(wěn)健，缺乏開拓創(chuàng)新精神，有可能使企業(yè)失去未來的競爭優(yōu)勢。

二、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的成長性分析

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是企業(yè)財務(wù)狀況的晴雨表，其成長性對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的改善具有推動作用，且事關(guān)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力。衡量經(jīng)營現(xiàn)金流量成長性主要指標(biāo)：經(jīng)營現(xiàn)金流量成長率=本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/基期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量的變化趨勢和具體的增減變動情況。一般來說，需要對企業(yè)進(jìn)行多期連續(xù)的計算比較，比率越大表明其成長性越好，經(jīng)營現(xiàn)金流量質(zhì)量越高。該比率與企業(yè)的舉債能力和償還債務(wù)能力成正比：該比率小于1時，說明企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量在逐步萎縮，暗示著企業(yè)發(fā)展前景堪憂；該比率大于1時，表明企業(yè)現(xiàn)金流量呈上升趨勢，這顯然有利于企業(yè)的進(jìn)一步成長和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，預(yù)示著企業(yè)發(fā)展前景良好。

三、相關(guān)經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)分析企業(yè)短期償債能力

對于正常經(jīng)營中的企業(yè)來說，大多數(shù)到期債務(wù)需要用現(xiàn)金來償還，雖然可以用投資或籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務(wù)，但從經(jīng)營活動中所獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)現(xiàn)金的根本來源，即真正能用于償還債務(wù)的現(xiàn)金應(yīng)是經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金。所以，用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與相關(guān)負(fù)債項目相比，可以衡量企業(yè)的短期償債能力，下面用三個相關(guān)指標(biāo)來加以簡要說明。

1.現(xiàn)金到期債務(wù)比

現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/本期到期債務(wù)。

現(xiàn)金到期債務(wù)比反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是本期到期債務(wù)的倍數(shù)，它主要是衡量本年度內(nèi)到期的債務(wù)本金及相關(guān)的利息支出可由經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還的程度。比率大于1，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金足以償還本期到期的債務(wù)本息，否則，企業(yè)就面臨相當(dāng)大的財務(wù)風(fēng)險。

2.現(xiàn)金流動負(fù)債比

現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/流動負(fù)債。

這一比率反映本期經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動負(fù)債的倍數(shù)。比率一般大于1，比率越高表明企業(yè)償還流動債務(wù)的能力越強(qiáng)。

3.現(xiàn)金債務(wù)總額比

現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/債務(wù)總額。

該比率主要反映企業(yè)最大的付息能力，與企業(yè)債務(wù)規(guī)模的大小密切相關(guān)，一般遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于1。具體分析時，可將此比率與當(dāng)期市場利率相比較，若該比率高于市場利率，則能按時付息，說明企業(yè)就能借新債還舊債，維持債務(wù)規(guī)模；否則，企業(yè)的舉債能力就受影響，且面臨著一定程度的財務(wù)風(fēng)險。