國有資本范文10篇

【摘要】我國特色社會主義進入新時代，社會主要矛盾發(fā)生了轉(zhuǎn)化，必然引起國民經(jīng)濟管理目標的變化，從而導(dǎo)致國家財務(wù)管理目標、管理主體和管理職能發(fā)生變化，推動了國家財務(wù)理論的發(fā)展。國家現(xiàn)代治理體系的逐步完善與國家財務(wù)理論的發(fā)展促進了國家財務(wù)投資、籌資、運營、分配、調(diào)控、監(jiān)督等實踐的創(chuàng)新?；诖?，探討國家財務(wù)理論發(fā)展和實踐創(chuàng)新，對實現(xiàn)人民對美好生活向往的奮斗目標具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】社會主要矛盾；國家財務(wù)；理論發(fā)展；實踐創(chuàng)新

一、引言

1978年12月黨的十一屆三中全會以后，對社會主要矛盾的提法是“人民對經(jīng)濟文化迅速發(fā)展的需要，同當前經(jīng)濟文化不能滿足人民需要的狀況之間的矛盾”[1]。在黨的“十七大”時，又將社會主要矛盾表述為“人民日益增長的物質(zhì)文化生活需要同落后的社會生產(chǎn)之間的矛盾”[2]。按照這一判斷，黨的基本路線是以經(jīng)濟建設(shè)為中心，堅持“四項基本原則”，堅持改革開放，國家經(jīng)濟發(fā)展是解放生產(chǎn)力，以經(jīng)濟高速增長為主要目標，從而盡快改變“短缺經(jīng)濟”的面貌，提高人民的物質(zhì)文化生活水平。經(jīng)過40年的改革開放和經(jīng)濟高速發(fā)展，我國經(jīng)濟總量已穩(wěn)居世界第二位，鋼鐵、煤炭、谷物等等幾十種主要工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量也穩(wěn)居世界第一，甚至產(chǎn)生過剩現(xiàn)象，全國人民的物質(zhì)文化生活水平顯著提高，從過去解決溫飽問題的狀態(tài)，一躍進入基本實現(xiàn)小康社會，向著2020年實現(xiàn)全面小康社會的目標前進。我國的生產(chǎn)力和綜合國力空前提高，正由“富起來”向“強起來”轉(zhuǎn)變。從黨的“十八大”以后，中國特色社會主義逐步進入了新時代。2017年10月，黨的“”正確判斷中國特色社會主義已進入新時代，社會主要矛盾已改變?yōu)椤叭嗣袢找嬖鲩L的美好生活需要和不平衡不充分發(fā)展之間的矛盾”[3]，迫切要求經(jīng)濟發(fā)展從追求數(shù)量增長轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量的提高，實現(xiàn)人民對美好生活向往的目標。社會主要矛盾的轉(zhuǎn)化，導(dǎo)致社會與經(jīng)濟發(fā)展目標的變化，必然要求國有企業(yè)和整個國有經(jīng)濟發(fā)展的目標從追求經(jīng)濟高速增長向追求經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的提高轉(zhuǎn)變，從而要求以國家為主體的國有資本管理、監(jiān)督、營運為主要內(nèi)容的國家財務(wù)理論有新的發(fā)展，財務(wù)實踐有新的創(chuàng)新。

二、國家財務(wù)理論的發(fā)展

國家財務(wù)理論是關(guān)于以國家為主體，對國有資本管理、監(jiān)督、營運的理論，筆者于1986年在一次全國學術(shù)會議上首次提出國家財務(wù)的概念與內(nèi)容，隨后又先后發(fā)表了幾篇文章對國家財務(wù)理論加以論述[4][5]，并于1993年出版《國家財務(wù)論》專著，初步形成了國家財務(wù)理論框架[6]。隨后經(jīng)過學術(shù)界的討論，國家財務(wù)理論不斷發(fā)展，到目前為止，該理論已形成包括國家財務(wù)的概念與本質(zhì)論、國家財務(wù)獨立論、國家財務(wù)投資論、國家財務(wù)籌資論、國家財務(wù)運營論、國家財務(wù)調(diào)控論、國家財務(wù)分配論、國家財務(wù)預(yù)算論和國家財務(wù)監(jiān)督論等一系列比較完整的理論體系。該理論對推動國有資產(chǎn)管理體制改革，深化國有企業(yè)改革，保證國有資產(chǎn)保值、增值，防止國有資產(chǎn)流失等政策與措施的制訂發(fā)揮了積極作用。同時，對完善財務(wù)學科體系，推動財務(wù)學科建設(shè)和課程建設(shè)也具有重要意義。當前，隨著中國特色社會主義進入新時代，國家財務(wù)理論也迎來了一個新的發(fā)展機遇。（一）國家財務(wù)管理目標理論的發(fā)展。1978年黨的十一屆三中全會開啟了中國改革開放的新時代，黨和國家的工作重心由過去的“以階級斗爭為綱”，轉(zhuǎn)移到“以經(jīng)濟建設(shè)為中心”。為了解決人民的溫飽問題，必須高速發(fā)展生產(chǎn)力，解決“人民日益增長的物質(zhì)文化生活水平同落后的社會生產(chǎn)之間”這一社會主要矛盾。因此，在這一時期，國民經(jīng)濟發(fā)展目標是追求經(jīng)濟高速發(fā)展和產(chǎn)品數(shù)量的高速增加。與此相適應(yīng)，國家財務(wù)目標表現(xiàn)為追求國有資產(chǎn)的保值、增值和國有經(jīng)濟的經(jīng)濟效益的提高。2012年黨的“十八大”后，我國進入全面深化改革、全面實現(xiàn)小康、全面依法治國、全面從嚴治黨的新時期，經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，實行供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，不僅經(jīng)濟穩(wěn)定增長，而且經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，經(jīng)濟增長質(zhì)量也不斷提高。習在2017年10月黨的“”報告中指出：“中國特色社會主義進入新時代，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”，這就是說，經(jīng)過40年的改革開放，隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展，我國人民的溫飽問題已經(jīng)解決，從整體上實現(xiàn)了小康社會的目標。人民現(xiàn)在是在追求更美好的生活，但遇到了經(jīng)濟發(fā)展不平衡和發(fā)展不充分的矛盾，需盡快加以解決。社會主要矛盾的這一變化，導(dǎo)致國民經(jīng)濟發(fā)展目標由追求經(jīng)濟高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼?jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的提高，及追求經(jīng)濟建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、生態(tài)文明建設(shè)各方面的協(xié)調(diào)發(fā)展與充分發(fā)展。與國民經(jīng)濟發(fā)展目標的轉(zhuǎn)變相適應(yīng)，國家財務(wù)管理的目標也由過去追求國有資產(chǎn)保值增值和經(jīng)濟效益的提高，轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼?jīng)濟效益和社會效益相統(tǒng)一。不僅公益類國有企業(yè)要把社會效益放在首位，商業(yè)類國有企業(yè)也要把社會效益放在與經(jīng)濟效益同等重要的地位。這就是說，國家財務(wù)管理通過國有資本的經(jīng)營，不僅要追求國有資本的保值、增值，提高經(jīng)濟效益，還要服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略、促進社會穩(wěn)定發(fā)展與社會公平發(fā)展，使全國人民都能共享國有經(jīng)濟發(fā)展的成果，顯著提高人民物質(zhì)文化生活水平。（二）國家財務(wù)管理主體理論的發(fā)展國家財務(wù)管理主體，是指獨立進行國有資本投入收益活動，具有獨立財務(wù)權(quán)力，財務(wù)責任和經(jīng)濟利益的經(jīng)濟組織[7]。十一屆三中全會以后，隨著國有企業(yè)實行“政企分開”的改革，國有資。產(chǎn)原來由財政部設(shè)立各行業(yè)財務(wù)司進行統(tǒng)一管理的體制暴露出了缺少獨立產(chǎn)權(quán)主體、干預(yù)企業(yè)財務(wù)自主權(quán)、財政分配與財務(wù)分配混淆不清、影響企業(yè)財務(wù)投資和及時補充流動資金等問題。財務(wù)學術(shù)界對如何解決國家財政統(tǒng)一管理國有資產(chǎn)中出現(xiàn)的問題進行了討論。筆者1986年在江西南昌召開的全國企業(yè)財務(wù)理論與學科建設(shè)座談會上提出了財務(wù)可分為國家財務(wù)、部門財務(wù)（當時還存在企業(yè)主管部門，后來逐步撤銷）和企業(yè)財務(wù)三個層次，從范疇上將國家財務(wù)與國家財政分開，為形成獨立國家財務(wù)管理主體提供了初步的理論依據(jù)。緊接著，筆者又在1988年《財經(jīng)科學》第3期發(fā)表《社會主義財務(wù)的三個層次》一文，提出設(shè)立國有資產(chǎn)管理部門進行國有資產(chǎn)投資和收益分配活動，進行財務(wù)監(jiān)督和制定規(guī)范國有企業(yè)財務(wù)行為的財務(wù)制度，這是在理論上對如何建立國家財務(wù)管理主體的初步研討[5]。在這一時期，其他學者也都逐步贊同設(shè)立獨立國有資產(chǎn)管理主體的主張。1988年下半年，國務(wù)院決定在中央和省、地（市）、縣四級成立國有資產(chǎn)管理局（簡稱“國資局”）管理經(jīng)營國有資產(chǎn)，但國資局仍歸口財政部領(lǐng)導(dǎo)，從而形成了國家財務(wù)管理主體的雛形；但國資局沒有獨立的財務(wù)權(quán)力、財務(wù)責任和財務(wù)利益，仍屬于行政性管理機構(gòu)，國資局下面也沒有設(shè)立國有資產(chǎn)運營公司。1989年國務(wù)院精簡機構(gòu)改革中，其一度被財政部撤銷，使建立獨立國有資產(chǎn)管理體制的嘗試遭受挫折。筆者在2001年發(fā)表了《開創(chuàng)國有資產(chǎn)管理的新局面》一文，認為撤銷國資局的做法削弱了國有資產(chǎn)的監(jiān)管工作，沒有解決國有企業(yè)股份制改革后國有產(chǎn)權(quán)主體缺位的問題[8]。2002年召開的黨的第十六次全國代表大會作出了在中央和地方建立國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“國資委”）的決定，作為國務(wù)院的特設(shè)機構(gòu)，不再歸口財政部門管理，而是與財政部門平行，專門從事國有資產(chǎn)的監(jiān)督與管理工作，使獨立的國家財務(wù)管理主體初步形成，國務(wù)院賦予國資委的權(quán)力是代表國家履行出資人職責，享有所有者權(quán)益，權(quán)利、義務(wù)和責任相統(tǒng)一，管資產(chǎn)與管人、管事相結(jié)合。但是，仍有兩個問題沒有很好地解決。一是國有資本經(jīng)營預(yù)算仍由財政部門管理，國資委只是參與編制工作，并沒有對國有企業(yè)上繳利潤的分配權(quán)，實質(zhì)上沒有受益權(quán)，沒有對國有企業(yè)進行資本再投入的財力。二是管資產(chǎn)、管人與管事相結(jié)合，使國資委仍然陷于行政管理與國有資產(chǎn)實物形態(tài)監(jiān)管的事務(wù)中，不能專門從事國有資本的經(jīng)營工作。2003年6月，筆者與吳樹暢[9]提出在中央和地方兩級政府下設(shè)立國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員的同時，在國資委下設(shè)立國有資產(chǎn)運營公司和國有企業(yè)。國有資產(chǎn)運營公司專門從事資本運作，在國資委和國有企業(yè)之間起中介經(jīng)營和隔離行政干預(yù)國有企業(yè)的作用。這三個層次中，國有企業(yè)對國有資產(chǎn)的運營與管理屬于微觀層次的管理主體，而國資委及其所屬國有資產(chǎn)運營公司（一般稱為“國有資產(chǎn)中介經(jīng)營公司”）則屬于宏觀層次的管理主體，即國家財務(wù)管理主體?！笆舜蟆焙?，國家出臺了在國資委領(lǐng)導(dǎo)下建立國有資本投資、運營公司的政策，使學術(shù)界提出的建立國有資本中介經(jīng)營公司的設(shè)想得以實現(xiàn)，形成了專門從事國有資本經(jīng)營的母公司，由過去國資委重點進行資產(chǎn)管理為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨苜Y本為主，能很好地行使出資人的財務(wù)權(quán)力、責任和受益權(quán)，這是國家財務(wù)管理主體理論的又一重要發(fā)展。但是，由于國有資本經(jīng)營預(yù)算仍由財政部管理，國資委獨立作為財務(wù)主體的問題仍未得到徹底解決，影響國資委職能的發(fā)揮，財務(wù)學者對這一問題還應(yīng)做深入的研究。（三）國家財務(wù)職能理論的發(fā)展。國家財務(wù)職能，是國家財務(wù)本質(zhì)所決定的基本功能。國家財務(wù)的本質(zhì)是國有資本的投入產(chǎn)出（收益）活動，及其體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系體系[10]。作為國有資本的投入活動，首先必須有資本可投入，因此國家財務(wù)具有籌資職能；國有資本的投入，通過資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實現(xiàn)國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化，決定國家財務(wù)具有調(diào)節(jié)職能；對國有資本收益進行分配活動，決定國家財務(wù)的分配職能；國有資本投入與收益活動要能很好地統(tǒng)一，實現(xiàn)國有資本保值、增值的經(jīng)濟效益與社會效益相統(tǒng)一的目標，就要求國家財務(wù)發(fā)揮監(jiān)督職能，使國有資本投入收益活動符合黨和國家的方針政策與國資委的各項規(guī)章制度。國家財務(wù)作為宏觀的資本投入收益活動，必須符合國家的發(fā)展戰(zhàn)略，為國家宏觀調(diào)控與實現(xiàn)“兩個一百年”的奮斗目標服務(wù)，為世界各國合作共贏，構(gòu)建“人類命運共同體”的目標服務(wù)，從而決定國家財務(wù)具有服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略職能。在國家推行“一帶一路”的重大戰(zhàn)略舉措中，國資委指導(dǎo)國有企業(yè)向“一帶一路”沿線國家所進行的基本建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施項目投資，在取得一定經(jīng)濟效益的同時，對接受投資的國家的經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了積極作用，這就是國家財務(wù)這一職能的體現(xiàn)。綜上所述，國家財務(wù)具有籌資職能、調(diào)節(jié)職能、分配職能、監(jiān)督職能和服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略的職能。過去對國家財務(wù)職能沒有做獨立研究，更多的是結(jié)合增強國有經(jīng)濟的引導(dǎo)力、控制力和活力去研究國家財務(wù)應(yīng)發(fā)揮的作用。但國家財務(wù)的職能和作用是有區(qū)別的。國家財務(wù)的職能是由本質(zhì)所決定的功能，具有客觀性；國家財務(wù)的作用是國家職能發(fā)揮的影響，同一職能的發(fā)揮可能產(chǎn)生多方面的影響，作用具有多樣性。例如，發(fā)揮國家財務(wù)服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略職能，當國家財務(wù)服務(wù)國家精準扶貧戰(zhàn)略，增加貧困地區(qū)的投資項目時，就發(fā)揮了幫助貧困地區(qū)人民脫貧奔小康的作用；同是這一職能，當國家財務(wù)服務(wù)國家“一帶一路”戰(zhàn)略、增加對外投資時，就發(fā)揮了支持“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟發(fā)展的作用。因此，國家財務(wù)職能是相對固定的，而國家財務(wù)的作用則是變動和多方面的。（四）國家財務(wù)預(yù)算應(yīng)由國資委管理的理論依據(jù)。研究國家財務(wù)職能，不僅對國家財務(wù)的基礎(chǔ)理論發(fā)展具有重要作用，而且對進一步界定國家財務(wù)與國家財政的界限、完善國家財務(wù)管理體制有著重要作用。例如，上文所提出的國有資本經(jīng)營預(yù)算是應(yīng)該由財政部門編制和管理，還是由國資委編制和管理這一問題，在2012年“十六大”后至今未能解決，就是由于沒有正確區(qū)分國家財政和國家財務(wù)的職能所造成的。國家財政在本質(zhì)上是國家作為主權(quán)所有者，憑借其政治權(quán)力，對一部分國民收入所進行的再分配活動，其職能是保證國家上層建筑的資金供應(yīng)、促進社會穩(wěn)定和監(jiān)督國民收入再分配合法合規(guī)地進行，所以財政具有供應(yīng)職能、社會穩(wěn)定職能和監(jiān)督職能，這是其本質(zhì)所決定的。國家財政的上述職能，是通過編制和執(zhí)行國家財政預(yù)算與決算來實現(xiàn)的，其收入主要是稅收和規(guī)費收入，其支出主要是各種行政性支出。與此不同的是，國家財務(wù)在本質(zhì)上是國家作為生產(chǎn)資料所有者，憑借財產(chǎn)所有者權(quán)力，進行國有資本投入產(chǎn)出（收益）活動及其所形成的經(jīng)濟關(guān)系體系，其職能是籌資職能、調(diào)節(jié)職能、分配職能、監(jiān)督職能和服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略職能。從分配職能角度來看，國家財務(wù)是憑借所有者權(quán)力所取得的國有企業(yè)上交的一部分利潤、國有股息紅利收入或資本市場投資收入，其支出主要是對國有企業(yè)再投資，或進行新投資項目等經(jīng)濟性支出。國家財務(wù)的職能，是通過編制國有資本經(jīng)營預(yù)算與決算來實現(xiàn)的。但國有資本經(jīng)營預(yù)算與決算的編制主體應(yīng)該是國資委和所屬國有資本投資運營公司?，F(xiàn)行制度是國家財政編制和執(zhí)行國有資本經(jīng)營預(yù)算與決算，國資委和國有資本投資、運營公司只有提供編制資料和提出建議的責任，這是以國家財政職能取代國家財務(wù)職能，使國家財務(wù)部門沒有獨立的國有資本受益權(quán)和再投資權(quán)，嚴重影響國資委和國有資本投資、運營公司職能的發(fā)揮，在理論上是站不住腳的，實踐中也是弊大于利的。因此，筆者建議國務(wù)院將國家財政預(yù)算與國有資本經(jīng)營預(yù)算分別交由財政部門和國資部門編制與執(zhí)行，在每年召開全國人民代表大會時，由這兩個部門分別向“人大”提交本年度預(yù)算執(zhí)行情況和下年度預(yù)算編制情況，接受“人大”監(jiān)督。有的人擔心由國資委管理國有資本經(jīng)營預(yù)算會出現(xiàn)資金混亂，筆者認為這一擔心是多余的，國有資本經(jīng)營預(yù)算收支與財政收支一樣都要通過國庫，國庫對財政部與國資委分別立賬，分別監(jiān)管，不僅不會出現(xiàn)混亂，而且更能保證資金的合理使用。

摘要：國有資本與私營資本的逐利性不同，國有資本有其相應(yīng)的政策定位，所有者的缺位增加了國有資本運營過程中的管控風險。國有資本投資過程中既要避免政府的過度干預(yù)又要避免政府的干預(yù)不足。在混合所有制改革中，國有資本布局面臨重新布局，以更加專業(yè)全面的面貌對外開展投資。

關(guān)鍵詞：國有資本；混合所有制改革；非國有資本；投資風險

一、國企改革背景回顧

自1978年改革開放以來，我國的國有企業(yè)改革經(jīng)歷了四個階段：第一階段，放權(quán)讓利的破冰時期，這個時期的改革還處于不斷摸索的時期，沒有成功的案例可以學習，當時的國際環(huán)境復(fù)雜，社會制度和經(jīng)濟制度的沖突導(dǎo)致改革只能在實踐中探索；第二階段，1993年開始的10年制度創(chuàng)新的發(fā)展時期，經(jīng)過上一時期改革實踐經(jīng)驗的積累，適合我國特色的改革路線逐漸浮出水面，制度創(chuàng)新引導(dǎo)改革實踐；第三階段，2004年開始10年縱深推進時期，該時期國企改革開始從大范圍的改革逐漸進入重點改革階段，根據(jù)國家戰(zhàn)略和政策規(guī)劃，對部分領(lǐng)域企業(yè)進行深化改革；第四階段，2014年至今的攻堅深化時期，該時期的改革是最難的，需要制定詳細的改革路線，把控改革風險。從2015年以來，我國國有企業(yè)改革步伐明顯加快，中央頻頻發(fā)出了指導(dǎo)性的意見和要求。2015年中共中央、國務(wù)院頒發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，2016年國家發(fā)展和改革委員會等四部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于鼓勵和規(guī)范國有企業(yè)投資項目引入非國有資本的指導(dǎo)意見》，2017年國資委專門針對中央企業(yè)負責人的考核制訂了考核辦法，2018年國務(wù)院頒布了《關(guān)于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》，2019年國務(wù)院制訂了改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制方案。目前國有經(jīng)濟所占比重已不到30%，如何繼續(xù)深化國有企業(yè)改革是關(guān)系到全國經(jīng)濟新一輪發(fā)展全局和未來經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的重要問題?！盎旌纤兄啤边@一概念的正式提出要追溯至1997年9月黨的十五大報告，但以國有企業(yè)引入非國有資本、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和完善公司治理為基本特征的混合所有制改革實踐則是與國有企業(yè)改革相伴而生。在我國的經(jīng)濟體制改革中，混合所有制經(jīng)濟從少到多，在國民經(jīng)濟中的比重已經(jīng)占到了1/3以上，歷史實踐為混合所有制經(jīng)濟改革奠定了基礎(chǔ)，是我國國有企業(yè)和非公有制企業(yè)達到雙贏局面的必然選擇。開展好混合所有制經(jīng)濟的改革是我國未來國企改革的重要方向。

二、國有資本投資的現(xiàn)狀和未來趨勢

國有企業(yè)在我國國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要的支柱作用，同時國有企業(yè)在投資規(guī)模上一直占有較大的市場份額。國有資本的投資方向和策略也決定了我國混合所有制改革的方向，如何做好國有資本投資的風險把控和方向選擇直接影響了我國國有資產(chǎn)的價值，進而影響我國社會和經(jīng)濟的穩(wěn)定。由此應(yīng)加強投融資體系建設(shè)，提高投資效率，確保國有資產(chǎn)的保值增值。目前國有企業(yè)的投資現(xiàn)狀主要存在兩大現(xiàn)象，一是投資過度問題；二是投資不足問題。尤其以投資過度對于國有資產(chǎn)價值的損失較大，據(jù)審計署的審計結(jié)果，2007年8月至11月某央企在與其他公司共同組建合資公司中投入了77.83億元，結(jié)果虧了72.21億元；在與國外企業(yè)合作開發(fā)3個境外礦山中，虧損了30.93億元。又如，中國海外工程有限責任公司以給出的報價甚至都不到波蘭高速公路管理局預(yù)算的一半的低價優(yōu)勢競得了波蘭A2高速公路里A，C兩個標段的建設(shè)工程，但如果該公司堅持把此項工程做完，可能要虧損3.94億美元（約合25.45億人民幣），因此，2011年6月中海外總公司決定放棄該工程，但又需處理約17.51億人民幣的賠償要求與罰單。中鋁入股力拓、中石化收購Addax等央企的對外并購也常發(fā)生在被并購資產(chǎn)的歷史性高價上。這些國有企業(yè)的投資實踐表明我國對國有資本的投資必須進行有效的風險把控，需制定一條有效的投資策略。國家政策方面，自從黨的十八屆三中全會和提出發(fā)展混合所有制經(jīng)濟以來，各地掀起了混合所有制改革的熱潮，國有企業(yè)引入非國有資本發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的力度之大前所未有?；旌纤兄聘母飳τ趪匈Y本投資效率的影響也成為目前研究的一個重要課題。學術(shù)界已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)效率、風險承擔、企業(yè)創(chuàng)新、公司績效、內(nèi)部控制質(zhì)量、薪酬業(yè)績敏感性等多種視角對國有企業(yè)混合所有制改革及其經(jīng)濟后果進行了探索性的研究。學者們認為混合所有制改革在一定程度上發(fā)揮了優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高公司治理水平的作用，能夠促進企業(yè)經(jīng)營發(fā)展。同時，這些學者也較為深入地研究了混合所有制改革過程中涉及到的行為博弈、機構(gòu)投資者持股、高管跨體制聯(lián)結(jié)、最優(yōu)國有產(chǎn)權(quán)比重、改革動力和阻力以及政府放權(quán)意愿等具體問題，針對性地提出了改進建議和措施?？傊?，這些研究表明，我國的混合所有制改革理論研究部分已經(jīng)取得了一定的成效，但對于混合所有制企業(yè)中哪種策略能夠促使國有資本發(fā)揮最大的投資效率，還需要改革實踐的不斷總結(jié)和探索。以往國有企業(yè)對外投資，以資源投資和基建投資為主，資金需求量巨大但收益緩慢，資本的撬動作用發(fā)揮不足。資本具有逐利性，國有資本投資大多是因為戰(zhàn)略和政策需要投資，加上復(fù)雜的國際環(huán)境、市場環(huán)境，風險把控難度較大，頻頻發(fā)生國有資本投資失敗案例，但這些不應(yīng)該成為國有資本不可治愈的痼疾。國有資本和其他私營資本都屬于資本，存在的價值就是以較少的投資獲取更大的效益，否則就失去了投資的意義。如何發(fā)揮國有資本優(yōu)勢規(guī)避國有資本的劣勢值得思考。我國的國有企業(yè)是從計劃經(jīng)濟改革以來產(chǎn)生的，國有企業(yè)在我國承擔一定的政治任務(wù)和社會任務(wù)，它不是市場競爭的產(chǎn)物，這類國企在經(jīng)濟市場中進行投資面對市場中存在的風險難免出現(xiàn)應(yīng)對不足的表現(xiàn)。目前國企開展混合所有制經(jīng)濟改革，改革方向從最初的引入基金投資者轉(zhuǎn)向引入企業(yè)投資者，讓市場競爭的勝利者參與到國有企業(yè)改革中并提供寶貴的市場經(jīng)驗，讓機構(gòu)投資者充分發(fā)揮其資本運作能力為企業(yè)提供更強勁的發(fā)展動力。企業(yè)家的參與可以有效規(guī)避國有資本市場風險意識不足的問題，機構(gòu)投資者的參與可以讓國有資本運營更具專業(yè)化。保障國有資本投資價值穩(wěn)健增長的有力措施就在于標的資產(chǎn)的選擇，以往國有企業(yè)投資多集中在固定資產(chǎn)投資和自然資源的投資，知識資本投資在國有資本投資中的份額較低。隨著國企轉(zhuǎn)型升級的巨大挑戰(zhàn)和日益激烈的國際競爭環(huán)境，知識資本在提升國有企業(yè)競爭力以及加快轉(zhuǎn)型方面扮演著重要的角色，企業(yè)知識資本對技術(shù)進步和經(jīng)濟增長的貢獻度不斷提升，它是企業(yè)取得長期戰(zhàn)略優(yōu)勢的有力保障。中興、華為事件的對比充分說明擁有核心技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)是掌握行業(yè)話語權(quán)的關(guān)鍵，是維持企業(yè)長久生存的動力。國家資本與私營資本的逐利性是有區(qū)別的，私營資本要求最小的投資獲得最大、最快的收益，國有資本最看重的是保值是長久是產(chǎn)業(yè)布局，好的資本布局會促進社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

一、國有資本經(jīng)營預(yù)算的形成及作用

（一）市場經(jīng)濟的發(fā)展推動了國有資本經(jīng)營預(yù)算的產(chǎn)生

長期以來，由于種種原因我國一直沒有對國有資本經(jīng)營收支單獨編列預(yù)算和進行管理，而是與經(jīng)常性預(yù)算收支混列在一起。無疑，這種做法是無法體現(xiàn)政府“社會管理者”和“國有資產(chǎn)所有者”兩種職能及其分類收支活動的運行特征的。隨著市場經(jīng)濟體制的建立，政府“社會管理者”和“國有資產(chǎn)所有者”這兩種職能逐漸分離，必然會要求建立一種有效的管理體系——國有資本經(jīng)營預(yù)算管理體系，來切實反映國有資本經(jīng)營收支活動狀況，進而確保國有資本增值和再投入計劃的有效進行。

（二）國有資產(chǎn)管理工作的不斷加強促進了國有資本經(jīng)營預(yù)算的開展

近年來，全國各地國有資產(chǎn)管理工作不斷加強，國有資本經(jīng)營預(yù)算作為一種監(jiān)督、管理、運作的重要手段日益引起各級政府的高度重視。因為將國有資本經(jīng)營收入和支出納入預(yù)算管理，可以充分發(fā)揮預(yù)算的分配、調(diào)節(jié)和監(jiān)督職能，維護國家作為國有資產(chǎn)所有者的權(quán)利，提高國有資本的運營效率，增強國有資本的控制力，從而有效地促進國有資產(chǎn)的優(yōu)化配置和國有資產(chǎn)管理體制的改革。

（三）公共財政體系的構(gòu)建使國有資本經(jīng)營預(yù)算的出現(xiàn)成為必然

摘要：建立與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的國有資本經(jīng)營預(yù)算是當前我國建立公共財政框架體系的一個重要內(nèi)容，是建立激勵與約束機制，確保國有資產(chǎn)保值增值的重要舉措。在構(gòu)建中應(yīng)處理好其與公共預(yù)算之間的關(guān)系，界定好收支范圍和內(nèi)容，選擇好編制主體及方式，通過預(yù)算真正為公眾行使知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)搭造起一個信息平臺。

關(guān)鍵詞：國有資本經(jīng)營預(yù)算公共預(yù)算

建立與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的國有資本經(jīng)營預(yù)算是當前我國財政改革的一項重大課題，也是貫徹黨的十六大關(guān)于深化國有資產(chǎn)管理體制改革系列探討的一項重要內(nèi)容。

一、國有資本經(jīng)營預(yù)算的涵義及與公共預(yù)算的關(guān)系

（一）涵義

嚴格來講，我們當前要建立的應(yīng)是國有資本經(jīng)營預(yù)算而非國有資產(chǎn)預(yù)算，因為國有資本和國有資產(chǎn)不同，國有資本也可稱為經(jīng)營性國有資產(chǎn)，特指處在競爭性領(lǐng)域的國有資產(chǎn)，主要特征是具有盈利性而不是公益性，而國有資產(chǎn)則泛指國家所有的資產(chǎn)。目前，我國各級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會作為“出資人代表”管理的主要是國有經(jīng)營性資產(chǎn)，非經(jīng)營性國有資產(chǎn)由財政部門管理，土地與其他資源性國有資產(chǎn)歸各主管部門管理，因此作為公共財政框架下政府出資人管理企業(yè)國有資產(chǎn)與財務(wù)工作的結(jié)合點，作為市場經(jīng)濟條件下實現(xiàn)所有者職能、確保出資人到位的基本手段，當前需要的是將國有資本經(jīng)營預(yù)算與公共預(yù)算分離，而非將全部國有資產(chǎn)預(yù)算和公共預(yù)算分離。因此，國有資本經(jīng)營預(yù)算是指反映政府出資人以資本所有者身份取得的收入和用于資本性支出的預(yù)算，即是對政府在一個財政年度內(nèi)經(jīng)營性國有資本收支活動進行價值管理和分配的工具，反映國有資本所有者與國有資本經(jīng)營者之間的收益分配和再投資關(guān)系。國有資本經(jīng)營預(yù)算就是要通過計劃，反映和監(jiān)督國有資產(chǎn)管理機構(gòu)履行出資人職責的活動，以實現(xiàn)國有資本的保值增值，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整與國有企業(yè)的根本性重組，確保國有資產(chǎn)的優(yōu)化配置，并服務(wù)于政府的社會和經(jīng)濟管理的總體目標。

國有資本經(jīng)營預(yù)算,是國家以所有者身份依法取得國有資本收益,并對所得收益進行分配而發(fā)生的各項收支預(yù)算,是政府預(yù)算的重要組成部分。試行國有資本經(jīng)營預(yù)算,對于增強政府宏觀調(diào)控能力,深化國有企業(yè)改革,完善收入分配制度,推進國有經(jīng)濟布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整,集中解決國有企業(yè)發(fā)展中的體制性、機制性問題,具有重要意義。根據(jù)國務(wù)院、省政府的統(tǒng)一部署和要求,結(jié)合我市實際,現(xiàn)就我市試行國有資本經(jīng)營預(yù)算提出以下意見。

一、指導(dǎo)思想和原則

(一)指導(dǎo)思想。以鄧小平理論和“三個代表”重要思想為指導(dǎo),深入貫徹落實科學發(fā)展觀,通過對國有資本收益的合理分配及使用,增強政府的宏觀調(diào)控能力,深化國有企業(yè)改革,完善收入分配制度,促進國有資本的合理配置,推動國有經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

(二)原則。

1.統(tǒng)籌兼顧,適度集中。統(tǒng)籌兼顧企業(yè)自身積累、自身發(fā)展和國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整及政府宏觀調(diào)控的需要,適度集中國有資本收益,合理確定預(yù)算收支規(guī)模。

2.相對獨立,相互銜接。既保持國有資本經(jīng)營預(yù)算的完整性和相對獨立性,又保持與政府公共預(yù)算(一般預(yù)算)的相互銜接。

摘要：國有資本經(jīng)營預(yù)算作為國有資本經(jīng)營管理的主線工作，與政府公共預(yù)算、社會保障預(yù)算共同構(gòu)成我國的預(yù)算管理體系，是我國政府財政預(yù)算的重要組成部分。就目前而言，國有資本經(jīng)營預(yù)算審計的具體實行機制還有在若干待解決的問題，如審計力度不夠、相關(guān)制度不完善等，需要針對每個問題制定相應(yīng)的對策，從而使國有資本經(jīng)營預(yù)算審計體系良好運轉(zhuǎn)，發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)管作用。本文研究國有資本經(jīng)營預(yù)算的審計問題，希望能夠?qū)@方面的工作有所幫助。

關(guān)鍵詞：國有資本；經(jīng)營預(yù)算；審計

國有資本經(jīng)營預(yù)算是國家以所有者身份對國有資本實行存量調(diào)整和增量分配而發(fā)生的各項收支預(yù)算，是政府預(yù)算的重要組成部分。根據(jù)《預(yù)算法實施條例》第二十條的規(guī)定，各級政府預(yù)算按照復(fù)式預(yù)算編制，分為一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國有資產(chǎn)（本）經(jīng)營預(yù)算等。國有資本經(jīng)營預(yù)算是一種具有中國特色的資本預(yù)算組織形式，不僅僅是政府預(yù)算工作中資本性收支的預(yù)算，更為重要的是對國有資本進行管理、運營、監(jiān)督的手段。而在其中，加強對于國有資本經(jīng)營預(yù)算的審計也是各級國家審計機關(guān)近年來的一個明顯的工作重心。對于預(yù)算的執(zhí)行，需要通過審計的手段來進行評估和監(jiān)督，是國有資產(chǎn)能夠發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

一、文獻回顧

對于國有資本經(jīng)營預(yù)算審計的研究，我國學者進行了大量的研究。關(guān)于審計人員的專業(yè)素質(zhì)，宋玉珍（2017）提出，在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中，國有資本經(jīng)營預(yù)算審計力量有所欠缺表現(xiàn)在審計人員的數(shù)量不足和審計人員的素質(zhì)有待提高這兩方面。馬曙光（2007）在統(tǒng)計了大量樣本后得出結(jié)論，審計成果與審計人員的高學歷顯著正相關(guān)，高學歷的審計人員顯著地提高了審計成果。審計成果與審計人員的經(jīng)驗顯著正相關(guān)。對國有資本經(jīng)營預(yù)算審計的認知程度方面，宋玉珍（2017）在分析了審計實務(wù)操作流程后提出，目前我國國有資本經(jīng)營預(yù)算審計的認知有著明顯的不足。鐘敏玲（2016）也指出，想要正確發(fā)揮審計對于國有資本經(jīng)營預(yù)算的作用，一定要加強對國有資本經(jīng)營預(yù)算審計的重視。但是，目前我國審計工作方式仍然過于單一，缺乏改進創(chuàng)新意識，有著較多問題。專門審計制度的建立領(lǐng)域，李宏旺（2015）指出，我國現(xiàn)階段針對國有資本經(jīng)營預(yù)算的制度未能對審計的范圍、審計的內(nèi)容、審計的主體資格等做出規(guī)定，不能完全適應(yīng)國有資本經(jīng)營預(yù)算審計的需要?，F(xiàn)階段，對國有企業(yè)的審計主要包含在企業(yè)財務(wù)審計中，只是對財務(wù)報表的真實性、完整性進行評價，審計的主體也大多為中介機構(gòu)，很少有國家審計參與其中，這是由于針對國有資本經(jīng)營預(yù)算審計的專門制度不全造成的。在這方面，宋玉珍（2017）認為，沒有建立企業(yè)國有資本經(jīng)營預(yù)算專項審計制度是目前國有資本經(jīng)營預(yù)算審計存在的問題之一。國有資本經(jīng)營預(yù)算審計還沒有建立起相對應(yīng)的專項審計制度，且對于國有資本經(jīng)營預(yù)算也沒有提出一個切實的評價標準，所以預(yù)算審計制度就不能夠在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面發(fā)揮更好的作用。閆瑞霞和穆華澤（2014）結(jié)合國有資本經(jīng)營預(yù)算存在的問題將國有資本經(jīng)營預(yù)算審計的重點歸納為三點：審計預(yù)算編制、執(zhí)行情況；審計國有資本經(jīng)營收益的征收；審計預(yù)算支出的合規(guī)性、完整性和效益性。

二、外國政府預(yù)算審計分析

摘要：組建地方國有資本投資公司是地方政府新一輪深化國企改革的重要內(nèi)容，通過重組和改制將企業(yè)工作重點由過去管資產(chǎn)轉(zhuǎn)移為管資本為主，力求放大國有資本功能，提升國有資本的競爭力和政府宏觀調(diào)控政策的執(zhí)行力。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，地方國有資本投資公司的內(nèi)部控制問題逐漸顯現(xiàn)，在制約企業(yè)發(fā)展的同時也削弱了政府調(diào)控職能。本文在分析地方國有資本投資公司加強內(nèi)部控制重要性的基礎(chǔ)上，探討其存在的問題，并提出改進措施，以為相關(guān)企業(yè)提供參考借鑒。

關(guān)鍵詞：地方國有資本投資;內(nèi)部控制;對策建議

黨的十八屆三中全會提出要加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，組建或支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司，通過控股、參股、債權(quán)等形式投資重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，發(fā)揮國有資本經(jīng)濟調(diào)控和宏觀導(dǎo)向作用。近年來，為貫徹十八屆三中全會精神，各地政府紛紛開展國有資本投資公司改革探索，有效地促進了地方經(jīng)濟的發(fā)展。同時，地方國有投資公司的內(nèi)部控制仍存在諸多問題，需要進行完善和創(chuàng)新。

1地方國有資本投資公司加強內(nèi)部控制的意義

1.1有利于提高經(jīng)營管理效率。內(nèi)部控制是企業(yè)為改善經(jīng)營管理、提高經(jīng)營活動的經(jīng)濟效益而在企業(yè)內(nèi)部采取的自我調(diào)整、約束和控制等一系列手段的總稱。內(nèi)部控制由一系列制度和流程組成，貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程。加強內(nèi)部控制可以提高經(jīng)營活動的規(guī)范性、資產(chǎn)的安全性及內(nèi)部信息溝通的有效性，優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)營管理效率。1.2有利于防控財務(wù)風險。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨較大的下行壓力，地方國有資本投資公司運營過程中面臨的財務(wù)風險也日益嚴重，制約了企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)通過健全和完善控制環(huán)境、風險評估等內(nèi)部控制環(huán)節(jié)，可有效降低財務(wù)風險，促進企業(yè)健康發(fā)展。1.3有利于實現(xiàn)經(jīng)濟效益與社會效益的統(tǒng)一。地方國有資本投資公司肩負政府宏觀調(diào)控和國有資本保值增值雙重使命，既要重點推進地方政府推薦的項目，更要在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)經(jīng)濟效益的突破。內(nèi)部控制中的監(jiān)督、考核等機制有利于實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一，避免片面追求短期效益而忽視宏觀調(diào)控職能或完全擯棄自身經(jīng)濟效益，盲目推進政府推薦的項目，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與政府經(jīng)濟增長共榮的局面。

2當前地方國有資本投資公司內(nèi)部控制存在的問題

摘要：2014年，國資委啟動了國有資本投資、運營公司兩類公司改革試點四年以來，國有資本功能布局逐步優(yōu)化，出資人和企業(yè)的定位逐步清晰，國有資產(chǎn)得到有效監(jiān)管。提出了國有資本投資公司試點改革方案及模式，厘清了總部與分、子公司職責邊界，提升了管控效能，并從關(guān)于公司治理、資本布局、考核監(jiān)督三個方面進行了詳細論述，對指導(dǎo)國有資本投資、運營公司試點改革具有一定參考價值。

關(guān)鍵詞：投資公司；試點改革；國有資本；國家戰(zhàn)略

1改革背景及相關(guān)政策

2014-07，黨中央、國務(wù)院相繼印發(fā)了《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》《國務(wù)院關(guān)于改革和完善國有資產(chǎn)管理體制的若干意見》，國資委啟動了國有資本投資、運營公司兩類公司改革試點。四年來，國資委按照完善國資監(jiān)管體制的要求，堅持問題導(dǎo)向，建立責任清單，加大授放權(quán)力度，印發(fā)《國務(wù)院國資委以管資本為主推進職能轉(zhuǎn)變方案》，重點從健全制度、轉(zhuǎn)變職能、強化監(jiān)督三個方面，采取有效措施，取消、下放、授權(quán)43項工作事項。12個地方出臺職能轉(zhuǎn)變方案，33個地方出臺了監(jiān)管權(quán)力清單和責任清單，國有資本功能布局逐步優(yōu)化，出資人和企業(yè)的定位逐步清晰，國有資產(chǎn)得到有效監(jiān)管。國有資本投資、運營公司試點不斷深化。10家中央試點企業(yè)在總部機構(gòu)設(shè)置、運營模式等方面進行了大量的探索，各地方企業(yè)已改組組建國有資本投資運營公司89家。2018-07，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》對加快建設(shè)國有資本投資、運營公司，提出了新的要求。國務(wù)院國資委將抓緊研究制訂深化中央企業(yè)資本投資公司、資本運營公司改革試點的兩個工作方案，加大改革力度，“一企一策”放權(quán)授權(quán)，深化擴容兩類公司試點，新增11戶左右試點企業(yè)，各地也將結(jié)合實際情況，進一步擴大試點范圍。

2國有資本投資公司試點改革重點

2.1關(guān)于公司治理。2.1.1黨的領(lǐng)導(dǎo)。建立健全中國特色現(xiàn)代國有企業(yè)制度，把黨的領(lǐng)導(dǎo)融入公司治理各環(huán)節(jié)，把企業(yè)黨組織內(nèi)嵌到公司治理結(jié)構(gòu)之中，明確和落實（黨委）黨組在公司法人治理結(jié)構(gòu)中的法定地位，充分發(fā)揮黨組織的“把方向、管大局、保落實”的領(lǐng)導(dǎo)作用，確保公司發(fā)展始終能夠貫徹中央決策，服務(wù)國家戰(zhàn)略，保持正確方向。2.1.2履職行權(quán)。目前，一部分投資公司與所持股企業(yè)還沒有真正形成以資本為紐帶的投資與被投資關(guān)系，部分所持股企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)仍不完善，董事會、監(jiān)事會等職能沒有充分發(fā)揮，決策制度不完善，決策能力和水平有待提高。要研究探索符合集團實際的管控模式，一企一策，制訂監(jiān)管清單和責任清單，明確監(jiān)管內(nèi)容方式，建立起分級授權(quán)管控模式。要積極行使集團股東權(quán)利，推進所持股企業(yè)，特別是參股企業(yè)以及混合所有制企業(yè)，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，落實董事會職權(quán)，實現(xiàn)黨組織和股東大會、董事會、經(jīng)理層協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的治理機制。2.1.3選人用人。按照國有資本投資公司試點要求，堅持黨管干部原則，堅持各級黨委（黨組）決策與群眾路線并行，建立完善集團派出董事、監(jiān)事候選人員庫，由職工代表大會選舉產(chǎn)生職工董事。所屬企業(yè)經(jīng)理層選聘，經(jīng)黨委（黨組）確立選人用人標準，由董事會下設(shè)的提名委員會提出差額適任人選，并經(jīng)干部監(jiān)管部門、紀檢監(jiān)察部門進行有效的干部任前考察后，報董事會審議。2.1.4組織架構(gòu)。由于歷史原因，不少國有資本投資公司的所屬企業(yè)存在業(yè)務(wù)交叉、重合以及同業(yè)競爭現(xiàn)象，權(quán)責和業(yè)務(wù)邊界還不夠清晰，職責及歸口管理不明確，制約了資源配置和專業(yè)化管理。集團總部應(yīng)對全集團總部實行以管資本為主的戰(zhàn)略管控模式，總部功能定位聚焦管黨建、管干部、管人才、管戰(zhàn)略、管資本、管協(xié)調(diào)、管監(jiān)督、管風險，以整體效益最大化原則，推進子分公司重組整合，壓減企業(yè)管理層級，最大限度釋放企業(yè)活力，提高資本運營效率和資源配置效率。2.2關(guān)于資本布局。2.2.1主業(yè)的聚焦。國家支持中央企業(yè)之間，在國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)下，通過股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉(zhuǎn)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、聯(lián)合開發(fā)等方式，將資源向優(yōu)勢企業(yè)和主業(yè)企業(yè)集中。技術(shù)水平和競爭力要緊緊圍繞國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)確定的主業(yè)，按照國家確定的目標任務(wù)和布局領(lǐng)域，更多地向重點行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢企業(yè)集中，推動國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，更好地服務(wù)國家戰(zhàn)略。2.2.2產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化。要聚焦主業(yè)，主動減量、盤活存量、做優(yōu)增量，積極開展“處僵治困”，淘汰過剩產(chǎn)能，對于不符合發(fā)展戰(zhàn)略的非主業(yè)企業(yè)、低效無效企業(yè)，充分利用現(xiàn)有政策，抓住機遇，多途徑退出。要在前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新能源、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域，加強與國內(nèi)外高新企業(yè)合作，采取股權(quán)多元化或共同出資組建股份制公司（專業(yè)化平臺）等形式，加大新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場聯(lián)合開發(fā)力度。2.2.3資本的運作。要充分發(fā)揮上市平臺的作用，用好融資功能，調(diào)節(jié)集團資金流動性，放大國有資本功能，提升資本運作能力。要借助上市公司平臺，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資母基金，搭建金融控股平臺，大力促進產(chǎn)融結(jié)合，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化。2.3關(guān)于考核監(jiān)督。2.3.1考核機制。集團所屬企業(yè)功能界定還不夠清晰，分類發(fā)展、分類改革、分類考核體系尚不夠健全。要科學界定所屬企業(yè)功能定位、發(fā)展目標和責任使命，兼顧行業(yè)特點和企業(yè)經(jīng)營性質(zhì)，制訂差異化考核標準，建立年度考核與任期考核相結(jié)合、結(jié)果考核與過程評價相統(tǒng)一、考核結(jié)果與獎懲措施相掛鉤的考核制度。2.3.2監(jiān)督約束。要建立全方位監(jiān)督體系，整合審計、法律、巡視等監(jiān)督力量，建立監(jiān)督工作會商機制，按照事前規(guī)范制度、事中加強監(jiān)控、事后強化問責的原則，加強對權(quán)力集中、資金密集、資源富集、資產(chǎn)聚集等重點部門和崗位的監(jiān)管。要參照上市公司標準，加強信息公開工作，依法依規(guī)、及時準確地披露公司治理以及管理架構(gòu)、國有資本整體運營狀況、關(guān)聯(lián)交易、企業(yè)負責人薪酬等信息，建設(shè)陽光國企，主動接受監(jiān)督。2.3.3改革方案及模式某國有資本投資公司試點經(jīng)過四年探索，逐步建立起了功能定位、體制機制和運營模式等重大創(chuàng)新，提出了“重心下沉、激發(fā)活力、重組整合、重塑職能”的改革思路，形成了“小總部、大產(chǎn)業(yè)”的管理模式。2015年，在試點改革總體方案中，將前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)作為公司轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新發(fā)展的重點，加快布局了先進制造業(yè)、海水淡化、大健康產(chǎn)業(yè)、城市環(huán)保產(chǎn)業(yè)、大數(shù)據(jù)與“互聯(lián)網(wǎng)+”、生物質(zhì)能源等產(chǎn)業(yè)。主動運用基金工具等手段，加大綠地投資和并購重組力度，加強國有資本的引導(dǎo)帶動作用，提高國有資本的配置和運行效率、推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，實施混合所有制改革。某國有資本運營公司試點，通過基金投資、股權(quán)運作、資產(chǎn)管理、培育孵化等方式，創(chuàng)新運營模式，服務(wù)國家資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極參與中國聯(lián)通、中糧資本、華能資本等混合所有制改革，先后托管中冶紙業(yè)、中國鐵物等公司，創(chuàng)新方式盤活資產(chǎn)，多措并舉化解重大風險。同時，設(shè)立股權(quán)管理專業(yè)平臺，形成規(guī)范的股權(quán)接收盤活流程，積極探索發(fā)行指數(shù)化產(chǎn)品等股權(quán)運作方式，推進所出資企業(yè)開展混改，創(chuàng)新國有資本運作方式。

[摘要]國家憑借所有者身份對國有企業(yè)資本收益實施收繳是履行其責任的方式之一。在對資本收益進行收繳過程中如何處理好收繳比例、怎樣對管理層進行有效的激勵與約束等是政府比較關(guān)注的熱點。采用實證分析法。從對國有企業(yè)管理層激勵的影響因素出發(fā)。探究了國有資本收益收繳與管理層激勵之間的內(nèi)在聯(lián)系，進而提出完善資本收益管理的對策建議。

[關(guān)鍵詞]管理層激勵；國有資本收益；業(yè)績考核

目前，國有企業(yè)資本經(jīng)營收益收繳工作正在進行，各地方政府紛紛制定相關(guān)規(guī)定、出臺有關(guān)國有資本收益管理的辦法。在國有資本收益收繳管理工作中，國有企業(yè)分紅比例的確定引起了廣泛的關(guān)注。而分紅比例確定以后，如何在分紅比例既定的前提下，進一步擴大國有資本經(jīng)營收益分紅金額，則完全依賴于國有資本經(jīng)營收益分配基數(shù)的擴大，因此，對其影響因素的分析正是文本研究的出發(fā)點。鑒于國有企業(yè)中管理層有別于一般上市公司的特殊作用，本文在對國有資本經(jīng)營收益影響因素進行分析的過程中，主要以國有企業(yè)管理層激勵作為切入點，分析管理層激勵與國有資本收益實現(xiàn)及收益管理的內(nèi)在聯(lián)系，進而針對研究結(jié)論提出相關(guān)對策。

一、樣本選擇

本文所選取的樣本是在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的A股國有上市公司2003年至2005年3年的面板數(shù)據(jù)。

為了保證數(shù)據(jù)的有效性，本文以1999年12月31日前上市發(fā)行A股的公司為原始樣本，按以下原則進行樣本篩選：(1)剔除金融類企業(yè)；(2)剔除2006年年報披露前退市的上市公司；(3)剔除個別未披露2005年年報的上市公司；(4)為避免異常值的影響，從剩余樣本中剔除2000年到2005年6年中被sT、P，r以及’sT的T類公司，并進一步剔除6年T類公司的交集，即只要有一年被sT、PI’或者’sT則將其剔除，最終剩余公司數(shù)為641家，以此組成清潔樣本；(5)為保證研究中資本經(jīng)營收益的國有屬性，在清潔樣本的基礎(chǔ)上選取第一大股東為國家股和國有法人股的467家上市公司作為最終的研究樣本。樣本數(shù)據(jù)均來自網(wǎng)上各公司披露的年報。信息來源：巨潮資訊網(wǎng)、中國上市公司資訊網(wǎng)、金融界等網(wǎng)站。

摘要：在投資者法律保護較弱的新興市場國家，政府會采取強制分紅來保護其合法權(quán)益。我國在經(jīng)歷了國有企業(yè)十多年不分紅的歷史后，相關(guān)部門發(fā)布了關(guān)于央企控股上市公司上繳國有資本收益的強制性政策。本文基于2003年～2019年A股上市公司的數(shù)據(jù)，以雙重差分法考察了該政策對企業(yè)創(chuàng)新的影響。研究主要結(jié)論為：國有資本收益上繳制度的實施顯著提高了國企上市公司的創(chuàng)新水平，拒絕了管理者短視假說。本文豐富了對強制分紅制度經(jīng)濟后果的研究，有助于更加全面地評估政策后果，為今后的調(diào)整與完善提供經(jīng)驗證據(jù)。

關(guān)鍵詞：強制分紅；國有資本收益上繳；企業(yè)創(chuàng)新

一、引言

現(xiàn)代經(jīng)濟增長理論認為，技術(shù)進步和知識積累是經(jīng)濟增長的決定性因素。處于百年未有之大變局的今天，在國際形勢和國內(nèi)環(huán)境復(fù)雜多變、經(jīng)濟復(fù)蘇愈發(fā)困難的情況下，我們必須主動探索一條以創(chuàng)新支持的經(jīng)濟發(fā)展道路。2014年，大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的概念第一次被提出，創(chuàng)新隨之成為了近些年的熱點話題。國有企業(yè)改革是完善中國特色社會主義市場經(jīng)濟的重要舉措，是發(fā)揮保障民生、抵御風險社會責任和維護國家長遠經(jīng)濟發(fā)展的堅實力量。企業(yè)在改革中獲得了紅利，盈利能力得到穩(wěn)步提升，但是從1994年起再未上繳過收益一直為大眾所詬病。國家代表人民作為企業(yè)的出資人，理應(yīng)享受企業(yè)的利潤分紅，而直到2007年《央企國有資本收益收取管理辦法》政策的頒布，我國才結(jié)束了國有企業(yè)十幾年未對國家進行分紅的情況。這一政策的出臺引起了理論界和學術(shù)界的關(guān)注，就此政策引發(fā)的經(jīng)濟后果進行了一系列的研究。以往文獻重點關(guān)注了對企業(yè)價值、盈利能力和盈余管理的影響，對于如何影響企業(yè)創(chuàng)新更多是著眼于分紅行為而非該政策的實施，此研究領(lǐng)域還存在一定的空白?；诖耍疚囊栽撜咦鳛闇首匀粚嶒?，用2003年～2019年A股上市公司數(shù)據(jù)建立雙重差分模型來研究國有資本收益上繳制度對于企業(yè)創(chuàng)新的影響。本文豐富了對該制度的經(jīng)濟后果的相關(guān)研究，提出了政策提升國有企業(yè)創(chuàng)新水平的可行途徑。

二、制度背景、文獻回顧與研究假設(shè)

（一）制度背景