上市公司并購重組新規(guī)范文

導(dǎo)語：如何才能寫好一篇上市公司并購重組新規(guī)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

分道審核將按照“先分后合、一票否決、差別審核”原則，由證券交易所和證監(jiān)局、證券業(yè)協(xié)會、財務(wù)顧問分別對上市公司合規(guī)情況、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)能力、產(chǎn)業(yè)政策及交易類型三個分項進(jìn)行評價，之后根據(jù)分項評價匯總結(jié)果。

何為分道

既然是分道審核，那么這個道怎么分，分幾道，每一條通道的功能又是什么呢？總的來說，并購重組申請將劃入豁免/快速、正常、審慎三個通道。

從圖表可以看出，豁免/快速通道是上市企業(yè)并購重組時最想進(jìn)入的通道，當(dāng)然這也是國務(wù)院機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變的重要體現(xiàn)。那么什么樣的企業(yè)能夠進(jìn)入這個便捷通道呢？進(jìn)入這個通道需要滿足什么條件呢？

誰能上道

從圖表可以看到，要同時滿足這四個條件并非易事，既有評級標(biāo)準(zhǔn)又有行業(yè)約束，所以對于一般上市公司想順利通過“四位門神”的把守“登堂入室”進(jìn)入豁免/快速通道可謂阻力重重。另外，在近日深交所對創(chuàng)業(yè)板董秘、證券事務(wù)代表的培訓(xùn)中，強(qiáng)調(diào)重大重組停牌前股票交易出現(xiàn)異常情況的，公司并購重組也難以進(jìn)入豁免或快速通道。

原何而來

既然豁免/快速通道是為了貫徹國務(wù)院機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變的精神，那么審慎通道又是為何而設(shè)立呢？這個通道的作用又是什么呢？

根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，我國共發(fā)生654起并購交易，上市公司已成并購主力，交易金額486.96億美元。在并購市場持續(xù)活躍的同時，違規(guī)現(xiàn)象也是屢屢發(fā)生。近期珠海中富、北大荒遭到證監(jiān)會調(diào)查，而魯銀投資、天威視訊、因涉嫌違法，已被暫停并購重組審核。

在這里舉一個具體例子來證明開設(shè)審慎通道的必要性。近期珠海中富遭到證監(jiān)會調(diào)查，通報顯示，公司在2012年收購48家子公司少數(shù)股東權(quán)益過程中，涉嫌信息披露違法違規(guī)，其資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)北京恒信德律未履行必要的評估程序，涉嫌違法違規(guī)。

盡管深交所質(zhì)詢了此事，但是珠海中富依然我行我素，當(dāng)然結(jié)果投資者已經(jīng)非常清楚了，2012年全年虧損1.8億元，這個虧損幾乎吃掉了前兩年的所有利潤。

對于這種掏空上市公司，進(jìn)行短期投機(jī)性重組、財務(wù)型重組等不正?，F(xiàn)象，影響了A股市場正常的交易秩序，嚴(yán)重?fù)p害了廣大投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。所以，監(jiān)管當(dāng)局將這些“污點公司”納入審慎通道監(jiān)管可以有效做到事前預(yù)防。

新規(guī)之辯

并購重組分道審核的制度一出，引起了各方的熱議，首先證監(jiān)會給予了這一制度充分的肯定，監(jiān)管部門認(rèn)為其具有四方面的意義：

篇2

《中國經(jīng)濟(jì)信息》綜合報道

今年以來，已有約10起涉及影視文化行業(yè)的資本運(yùn)作終止或暫停，這一數(shù)據(jù)已相當(dāng)于2016年全年數(shù)量的一半。其中，既有觸及重大事項的資產(chǎn)收購，也有補(bǔ)充資金的再融資項目，甚至有部分上市公司尚未披露詳細(xì)的方案，其資本運(yùn)作便“胎死腹中”。

行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期

據(jù)了解，從2007年至今，中國影視產(chǎn)業(yè)在越來越多的融資渠道中受到資本市場青睞，比如在滬深兩市上市的112家文化傳媒類公司中，涉及影視業(yè)務(wù)的有33家，占比近1/3。

中信建投證券投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理董軍峰認(rèn)為，無論從影視行業(yè)上市公司的市值規(guī)模還是收入來看，這個行業(yè)都呈現(xiàn)出金字塔的特點，行業(yè)分化非常明顯?！皩嶋H上，從資本角度來看，影視行業(yè)在中國目前還只是一個規(guī)模比較小的行業(yè)，仍處在快速發(fā)展的過程中?！?/p>

因為電影行業(yè)的利潤率、市盈率比較高，近年來仍是資本市場的“寵兒”。如銀行貸款與版權(quán)質(zhì)押、版權(quán)預(yù)售、影視基金、信托計劃、資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)金融、電影保險以及完片擔(dān)保等。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管近年來中國影視行業(yè)資本化程度在不斷提高，但資本金融與影視的結(jié)合并不完美。

在中科招商投資管理副總裁李冬看來，電影行業(yè)的高風(fēng)險屬性直接體現(xiàn)在票房收益空間上，能夠賺錢的電影項目十分有限，但金融資本的嵌入恰恰建立在盈利基礎(chǔ)之上?！耙坏╇娪绊椖砍霈F(xiàn)虧損，投資自然失敗。無論使用何種金融手段去融資、擔(dān)?；蚩刂骑L(fēng)險，都是不成立的，因為投融資的前提是賺錢?！倍谕缎腥耸靠错Ｓ耙?、文娛類資產(chǎn)由于資產(chǎn)不透明、業(yè)績波動大、眼球效果顯著等原因，容易被資本市場“誤解”而難以獲得合理估值，并購甚至?xí)?dǎo)致股價泡沫化，而一旦泡沫戳破，或業(yè)績不達(dá)標(biāo)，相關(guān)公司及投資者常常損失慘重。

“尤其是當(dāng)下政策倡導(dǎo)‘脫虛向?qū)崱?，無論是監(jiān)管約束，還是資產(chǎn)自身情況，以及市場認(rèn)同度，都不適合上市公司大肆涉足影視、文娛業(yè)務(wù)。因此，涉及影視、文娛類資產(chǎn)的重組、定增等資本運(yùn)作‘熄火’，應(yīng)該是在情理之中的?！蹦乘侥既耸勘硎?。

“資本+影視”運(yùn)作頻頻折戟

影視、文娛行業(yè)的資本運(yùn)作中，影星趙薇對萬家文化的操盤可謂近期最知名的案例。在經(jīng)歷了前期追捧、后期質(zhì)疑、變更方案不謀求控制權(quán)后，趙薇最終還是沒能“退而求其次”地當(dāng)個小股東，就此，萬家文化的“明星資本”大戲慘淡落幕。

事實上，萬家文化折戟“娛樂圈”并不是孤例。東方網(wǎng)絡(luò)4月8日公告稱，公司擬對重組方案進(jìn)行調(diào)整，放棄對嘉博文化100%股權(quán)的收購，后者正是由許晴、陳建斌、王學(xué)兵、蔣勤勤等一眾“明星股東”控制的影視類公司。對于調(diào)整原因，公司解釋為“標(biāo)的資產(chǎn)所在市場、政策發(fā)生變化”。

與之類似的案例還有共達(dá)電聲。早在2015年12月，公司宣布擬作價41.2億元收購春天融合及樂華文化各100%股權(quán)。此后，在申請延期回復(fù)證監(jiān)會的反饋意見后，公司撤回并調(diào)整了方案，僅僅保留了樂華文化一個收購標(biāo)的，而放棄了春天融合。然而，這一方案最終依然未能成行，公司于今年2月23日宣布終止方案。

“不僅是跨界進(jìn)入影視、文娛行業(yè)的渠道收窄，現(xiàn)有的影視、文娛類上市公司要想進(jìn)行大規(guī)模的再融資，也幾乎不可能?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎?，尤其是再融資新規(guī)出來后，更令這類公司募資難上加難。

“前車之鑒”警示新進(jìn)者

“作為居民消費結(jié)構(gòu)升級的重要內(nèi)容，影視、文娛行業(yè)近年來發(fā)展迅猛，有些公司也因此借勢進(jìn)入資本市場。但是，市場對于這樣的輕資產(chǎn)公司估值尚不夠理性，加上一些明星效應(yīng)、過高的業(yè)績承諾，估值過高甚至泡沫化的情況并不少見?！鄙鲜鐾缎腥耸糠Q。

在其看來，影視、文娛類公司本身業(yè)績波動大，如果僅憑未來三年的高業(yè)績承諾買入，未來一旦不達(dá)預(yù)期，很容易形成減值損失，對收購方的業(yè)績將造成巨大影響。

事實上，其所言的這種情況已經(jīng)開始出現(xiàn)。例如，華誼兄弟此前收購廣州銀漢時，交易對方曾承諾，廣州銀漢2016年扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤不低于1.86億元，而當(dāng)期實際完成金額僅為1.18億元，遠(yuǎn)不及此前預(yù)期。

高價并購后受累于“并購后遺癥”的公司并不少見，其中影視、文娛領(lǐng)域的標(biāo)的占比不低，如天潤數(shù)娛、天神娛樂等均在2016年遇到了類似華誼兄弟這樣的并購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)標(biāo)的問題。

對此，監(jiān)管層已經(jīng)予以關(guān)注。早在2016年5月，市場就已傳出“收緊對影視游戲行業(yè)并購重組的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)”的消息，盡管監(jiān)管層后續(xù)表示“再融資和并購重組相關(guān)規(guī)定及政策沒有任何變化”，但隨后，一系列頗為知名的影視、文娛類公司重組相繼遭遇“流產(chǎn)”，以及在具體案例的審核上，監(jiān)管層對影視、文娛類的并購重組嚴(yán)加把控，高估值、經(jīng)營模式、盈利能力、業(yè)績波動合理性、影視項目儲備計劃、財務(wù)狀況等諸多細(xì)節(jié)問題屢屢在反饋問詢中出現(xiàn)，無不向市場傳遞出監(jiān)管趨嚴(yán)的信號。

篇3

一年多時間內(nèi)，完成兩期基金的募集和數(shù)起并購交易，得益于專業(yè)和堅持，初出茅廬的厚揚(yáng)投資在PE界開始嶄露頭角。用董事長何超的話說是“起航”了。

對于完整經(jīng)歷九鼎投資創(chuàng)業(yè)過程的何超來說，這一年累并快樂著。作為厚揚(yáng)投資的創(chuàng)始合伙人，選擇從當(dāng)時如日中天的九鼎投資出來另起爐灶，前后僅用了一兩個月的時間。對此，何超用“年輕不可辜負(fù)”給出了自己的注釋。在九鼎投資的工作經(jīng)歷給何超帶來的不僅是財務(wù)和經(jīng)驗上的收獲，更重要的是加深了他對行業(yè)和資源的理解。

“PE發(fā)展到現(xiàn)在這個階段，找人已經(jīng)比找錢更重要了?！焙纬缡钦f。

除了幾個從九鼎一起出來的弟兄，出生于80年代初的何超還請來了時任摩根士丹利的華鑫證券副總裁、主管投行業(yè)務(wù)的周俊來擔(dān)任厚揚(yáng)投資的CEO。60后的周俊很快成為團(tuán)隊的定海神針，何超對這個“老中青”互補(bǔ)的團(tuán)隊非常滿意――盡管“老周”對這個評價不太服氣。作為中國第一批投行從業(yè)人員，周俊曾在海通、平安、小摩、大摩等國內(nèi)外多家知名機(jī)構(gòu)主管過投行業(yè)務(wù)，20多年的市場閱歷給厚揚(yáng)投資賦予了深厚底蘊(yùn)，確實令整個公司的架構(gòu)和業(yè)務(wù)模式都更加沉穩(wěn)清晰。目前，厚揚(yáng)投資已確定并購作為公司的主要業(yè)務(wù)發(fā)展方向?！岸嗄甑耐缎薪?jīng)驗讓我對市場的理解相對更加深刻，選擇進(jìn)入厚揚(yáng)投資，也是看重整個團(tuán)隊的專業(yè)背景和創(chuàng)業(yè)精神?！痹诮邮苡浾卟稍L時，周俊如此表示。

除了何超和周俊在戰(zhàn)略資源上的積累，其他業(yè)務(wù)層面的合伙人也都各有來頭：負(fù)責(zé)風(fēng)控的劉貴進(jìn)出身CPA，在九鼎時就干了很多年風(fēng)控；醫(yī)藥部的李國興來自天士力，專業(yè)能力極為突出；消費部的單世強(qiáng)也在聯(lián)合利華有過深刻歷練；還有一個咨詢團(tuán)隊，十幾年來專注服務(wù)國內(nèi)的上市公司，積累的客戶有三四百家……這些經(jīng)歷背后，能夠撬動的巨大資源正是厚揚(yáng)區(qū)別于其他PE的獨特之處。

聚焦并購

在何超看來，如果將投資業(yè)務(wù)比作皇冠，那么，并購就是皇冠上一顆最耀眼的明珠。隨著產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，近年來，國內(nèi)并購事件和交易規(guī)模均呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢，這也為厚揚(yáng)投資打開了新的市場空間。今年上半年，盡管證監(jiān)會等監(jiān)管層對并購審核趨嚴(yán)、跨界并購審批收緊，但并購市場整體依舊延續(xù)了快速增長的態(tài)勢。

據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計，2016年上半年中國并購市場共完成交易1645起，同比提高25.7%，環(huán)比上升18.9%；披露金額的并購案例總計1182起，共涉及交易金額7836.87億元，同比上升76.9%。

對于PE機(jī)構(gòu)來說，選擇進(jìn)入并購領(lǐng)域并非一時心血來潮。近年來，隨著IPO發(fā)行節(jié)奏的放緩，大量排隊企業(yè)積壓形成了“堰塞湖”。而注冊制、戰(zhàn)略新興板的停擺更加劇了這一現(xiàn)象，使得過往主流的Pre-IPO投資模式在周期上變得十分漫長，而新股發(fā)行定價制度的變化也讓投資收益難言豐厚，套利空間日益縮減。因此從年化收益測算上看，Pre-IPO模式對PE機(jī)構(gòu)的誘惑力越來越小。

但在國內(nèi)市場上，PE投資的退出渠道畢竟還是有限，除了到A股二級市場套現(xiàn)，幾乎很難有其他更好的方式。新三板市場雖然發(fā)展很快，但目前來看還面臨流動性不足的問題，所以在這種情況下，并購自然成為最優(yōu)的選擇。

為了抓住并購市場火爆帶來的機(jī)遇，何超將厚揚(yáng)投資圍繞核心并購業(yè)務(wù)總結(jié)了五個關(guān)鍵點，這五個關(guān)鍵點便是：“一個核心；兩個抓手；三個生態(tài)圈；四個垂直行業(yè)；五大協(xié)同板塊”。

一個核心，當(dāng)然就是以并購為核心；兩個抓手，一個是上市公司，一個是資產(chǎn)端，依托咨詢業(yè)務(wù)積累的數(shù)百家上市公司客戶，以及過往投資經(jīng)歷所接觸的大量標(biāo)的資產(chǎn)，這中間會產(chǎn)生大量的撮合交易及配套投資機(jī)會；三個生態(tài)圈，包含產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，中介機(jī)構(gòu)和PE機(jī)構(gòu)的生態(tài)圈，厚揚(yáng)的觀點認(rèn)為整個市場是開放的，雖然有競爭，但更多的投資收益是建立在共享和合作的基礎(chǔ)之上，因此公司重視打造生態(tài)圈；四個垂直行業(yè)包括：大健康、大消費、先進(jìn)制造、TMT，這都是厚揚(yáng)具備優(yōu)勢資源的領(lǐng)域，“看不懂的不投”，是厚揚(yáng)恪守的原則；五大互補(bǔ)協(xié)調(diào)的板塊，融、投、管、退、咨詢，在傳統(tǒng)的PE工作流程之外，增加了咨詢服務(wù)的內(nèi)容，這能夠加強(qiáng)用戶黏性，也會提高投資的附加值。

對于目前的市場現(xiàn)狀，周俊認(rèn)為，盡管并購市場上不乏國際大牌PE、VC，但在國內(nèi)市場上，大家基本上還是處在同一起跑線上，像厚揚(yáng)投資這樣的新創(chuàng)公司完全有彎道超車的機(jī)會。

其中，基于并購的生態(tài)圈的作用不可小覷。

打造并購生態(tài)圈

作為企業(yè)并購業(yè)務(wù)的參與方之一，厚揚(yáng)投資在并購中的作用主要體現(xiàn)在兩個方面：一是尋找合適的并購對象；二是作為買方（賣方）顧問撮合并購交易。要想?yún)⑴c具體的并購業(yè)務(wù)，就必須要獲取并購項目信息，而獲取的前提是必須能夠為其提供足夠的價值。

并購業(yè)務(wù)的這些要求意味著公司要和投行、律所等其他中介機(jī)構(gòu)及買賣雙方均建立起良好的合作關(guān)系。這也是厚揚(yáng)投資打造三個生態(tài)圈的初衷。

并購重組是一個私密性非常強(qiáng)的商業(yè)活動。在交易未達(dá)成或未對外公布前，其活動僅限于很小的一個圈子里面的人知曉，其中中介機(jī)構(gòu)屬于必不可少的一環(huán)，而投行又是中介機(jī)構(gòu)中最為關(guān)鍵的部分。

依靠多年的投行從業(yè)經(jīng)驗，像周俊這樣主導(dǎo)過多起境內(nèi)外并購項目的PE合伙人在參與并購交易方面有著天然的優(yōu)勢。首先，熟門熟路的投行圈蘊(yùn)含大量的并購交易需求；其次，二十多年的投行經(jīng)歷所練就的火眼金睛，讓周俊對項目的可行性判斷精準(zhǔn)；再次，對監(jiān)管政策爛熟于心，能夠更好地把握市場趨勢走向，更重要的是，延續(xù)投行的嚴(yán)苛風(fēng)控能夠讓項目遠(yuǎn)離監(jiān)管紅線。

不過，圈子只是敲門磚，如果想通過這條渠道獲得項目資源，就必須展現(xiàn)出自身的價值，項目方才會信任并合作。而這恰好是厚揚(yáng)團(tuán)隊所具備的經(jīng)驗優(yōu)勢。

對于生態(tài)圈的打造，何超表示 ，“我們的心態(tài)很開放，我們會經(jīng)常和投行等中介機(jī)構(gòu)及PE同行互動，跟他們分享一些項目資源，或者在自身參與的項目中如果需要相關(guān)機(jī)構(gòu)參與，我們也會引薦。”

除了投行等中介機(jī)構(gòu)以及PE機(jī)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟同樣重要。因為任何一項并購活動對企業(yè)來說都是極其重大的交易事項，企業(yè)一般不會對外透漏相關(guān)的信息，即使非上市企業(yè)，消息泄露也會對公司員工隊伍的穩(wěn)定、業(yè)務(wù)的連續(xù)產(chǎn)生影響。因此，企業(yè)一般都會選擇和自己有著深厚合作關(guān)系的中介機(jī)構(gòu)，由中介出面來發(fā)起并購交易，并且在正式談判前一般都不會輕易透漏并購者的身份，因此，及時獲取企業(yè)的需求至關(guān)重要。

對于交易撮合方來說，一旦獲得參與機(jī)會，掌握標(biāo)的資源的多少決定著并購配對成功概率的大小，如果沒有足夠多的企業(yè)資源，即使獲得參與機(jī)會，也沒有辦法為企業(yè)成功配對，這同樣也是厚揚(yáng)的優(yōu)勢所在。

正是基于這樣的生態(tài)圈，厚揚(yáng)投資可以獲得更多的并購項目參與機(jī)會，以去年完成的某上市公司并購業(yè)務(wù)為例，與上市公司保持良好的互動，使其能夠在第一時間內(nèi)了解客戶的并購需求并提供多個相應(yīng)的項目資源，最終促使并購的達(dá)成。

堅持專業(yè)化

與歐美的成熟市場不同，國內(nèi)并購市場還處于比較初期的階段，不少公司在從事并購業(yè)務(wù)習(xí)慣以“唯快不破”作為信條，速度成為PE、VC的重點追求目標(biāo)。

但是速度在并購市場并不能形成絕對優(yōu)勢，最終還是要拼專業(yè)化。在目前這樣一個略顯浮躁的市場，對專業(yè)化的堅持將成為最終贏得市場的關(guān)鍵。

“市場的誘惑很多，在去年市場高位時，我們就頂住了誘惑。”何超認(rèn)為，其實頂住誘惑是一個較為痛苦的蛻變過程，剛剛出道的機(jī)構(gòu)往往都會有一些浮躁驕氣，甚至過于膨脹的欲望，但專業(yè)會讓我們更好地抵御誘惑。尤其是對于厚揚(yáng)這樣一個管理資產(chǎn)規(guī)模超過30億元的中等規(guī)模機(jī)構(gòu)來說，這一點至關(guān)重要。

目前市場上不僅有像厚揚(yáng)這樣專業(yè)背景出身的投資機(jī)構(gòu)，也有很多外行人涌入。周俊認(rèn)為，大量非專業(yè)人士的涌入也造成目前市場上的價值背離現(xiàn)象，由于缺乏專業(yè)化，很多公司并沒有能力對并購標(biāo)的形成完整的判斷，導(dǎo)致很多上市公司并購重組只是完成了單純的利潤疊加，但沒產(chǎn)生很好的協(xié)同效應(yīng)，很多公司完不成既定的利潤承諾，最終導(dǎo)致投資人利益受損。這里面，也有市場規(guī)范欠缺的因素。

正是由于目前并購市場存在種種不規(guī)范現(xiàn)象，證監(jiān)會也開始對上市公司并購業(yè)務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管。今年6月17日，證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》公開征求意見。新規(guī)將參考總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤和股本五項全部列入指標(biāo)。

對于監(jiān)管層政策調(diào)整給市場帶來的變化，何超認(rèn)為對行業(yè)發(fā)展來說，加強(qiáng)監(jiān)管是好事，在過于寬松的監(jiān)管環(huán)境下，就會發(fā)生劣幣驅(qū)逐良幣的行為。

為了將專業(yè)化做得更好，厚揚(yáng)投資目前將并購目標(biāo)聚焦于四大板塊，分別為大健康、大消費、先進(jìn)制造、TMT，每一塊都由具備多年從業(yè)經(jīng)驗的合伙人負(fù)責(zé)。

在實際操作過程中，專業(yè)化不僅能夠節(jié)省溝通成本，而且能夠篩選出更適合收購方的標(biāo)的。在厚揚(yáng)投資近期參與并完成的一項新能源汽車類資產(chǎn)并購業(yè)務(wù)中，其推薦的標(biāo)的能夠最終獲得收購方認(rèn)可，即是源于厚揚(yáng)通過專業(yè)分析準(zhǔn)確判斷二者之間的協(xié)同效應(yīng)。

篇4

最近，《注冊會計師職業(yè)判斷指南》由“海峽兩岸及港澳地區(qū)會計師行業(yè)交流研討會”，并鼓勵兩岸四地會計師組織自愿借鑒采用或作為本組織制訂相關(guān)指南的參考基礎(chǔ)。該《指南》的制訂和，是兩岸四地會計師行業(yè)的又一務(wù)實性合作成果，《指南》對職業(yè)判斷的概念和必要性，職業(yè)判斷與專業(yè)勝任能力、職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的關(guān)系，注冊會計師運(yùn)用職業(yè)判斷的主要領(lǐng)域，職業(yè)判斷的決策過程，影響職業(yè)判斷質(zhì)量的因素等進(jìn)行了闡述和討論，對如何做好職業(yè)判斷、提高職業(yè)判斷能力向注冊會計師和會計師事務(wù)所提供指導(dǎo)建議。

會計從業(yè)資格信息化

調(diào)轉(zhuǎn)事項新規(guī)出臺

為進(jìn)一步規(guī)范跨省級行政區(qū)劃、部門網(wǎng)上調(diào)轉(zhuǎn)工作，確?！度珖鴷嫃臉I(yè)資格證書信息化調(diào)轉(zhuǎn)暫行辦法》在全國范圍內(nèi)有效實施，財政部出臺了《會計從業(yè)資格信息化調(diào)轉(zhuǎn)有關(guān)事項的說明》?！墩f明》強(qiáng)調(diào)，會計從業(yè)資格證書二維碼信息是調(diào)轉(zhuǎn)事項的重要環(huán)節(jié)?！墩f明》要求，辦理調(diào)出手續(xù)會計人員持有按新版證書樣式要求印制的新版會計從業(yè)資格證書的，調(diào)出地會計從業(yè)資格管理機(jī)構(gòu)應(yīng)在其電子信息中完整填列二維碼信息事項，否則不應(yīng)辦理調(diào)出手續(xù)。

通過CICPA“6+1”考試學(xué)員

可免試ACCA基礎(chǔ)階段9科

最近，特許公認(rèn)會計師公會（ACCA）對中國注冊會計師（CICPA）“6+1”制度下的考試大綱和試題進(jìn)行了重新評估，決定給予在2009年CICPA“6+1”新制度實行之后獲得CICPA全科通過的人員（即獲得新版CICPA全科合格證者）ACCA基礎(chǔ)階段F1-F9所有科目的免試。ACCA學(xué)員如果在學(xué)習(xí)ACCA基礎(chǔ)階段科目的過程中獲得了CICPA全科合格證（須為2009年“6+1”制度實行后的新版證書），可以自行決定是否申請追加免試。對于在2009年至2013年期間通過CICPA全科考試的ACCA學(xué)員，如果決定申請追加免試的，請務(wù)必在2015年2月28日之前向ACCA總部申請追加免試。

《報告費率監(jiān)管的財務(wù)影響》

面向全球征求意見

最近，國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）了《報告費率監(jiān)管的財務(wù)影響》討論文件，面向全球征求意見。該文件以某種包含成本補(bǔ)償和激勵措施的費率監(jiān)管為例，詢問是否IASB確認(rèn)的良好費率監(jiān)管的特性真正體現(xiàn)了該類費率監(jiān)管。但該文件不包含任何會計建議，而是探討哪些關(guān)于費率監(jiān)管的信息對財務(wù)報告使用者最有益處，并列明可供IASB決定如何更好地報告費率監(jiān)管財務(wù)影響的方法。

PCAOB強(qiáng)調(diào)關(guān)于收入審計準(zhǔn)則的要求

最近，美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）了《審計實務(wù)提示第12號：財務(wù)報告審計中關(guān)于收入審計存在的問題》。該文件針對其歷次檢查中發(fā)現(xiàn)的重大收入審計缺陷，討論了合約協(xié)議收入確認(rèn)、評估收入報告、總收入及凈收入、檢查收入是否屬于正確時間段、評估財務(wù)報告是否包含收入披露要求等問題，強(qiáng)調(diào)了PCAOB關(guān)于收入審計準(zhǔn)則的要求。

固定資產(chǎn)加速折舊

優(yōu)惠政策明確

最近，財政部、國家稅務(wù)總局印發(fā)了《關(guān)于完善固定資產(chǎn)加速折舊企業(yè)所得稅政策的通知》（財稅[2014]75號）?！锻ㄖ芬?guī)定，對生物藥品制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，儀器儀表制造業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等6個行業(yè)的企業(yè)2014年1月1日后新購進(jìn)的固定資產(chǎn)，可縮短折舊年限或采取加速折舊的方法。同時，對所有行業(yè)企業(yè)2014年1月1日后新購進(jìn)的專門用于研發(fā)的儀器、設(shè)備，單位價值不超過100萬元的，允許一次性計入當(dāng)期成本費用在計算應(yīng)納稅所得額時扣除，不再分年度計算折舊;單位價值超過100萬元的，可縮短折舊年限或采取加速折舊的方法?！锻ㄖ访鞔_，企業(yè)按《通知》規(guī)定縮短折舊年限的，最低折舊年限不得低于《企業(yè)所得稅法實施條例》第六十條規(guī)定折舊年限的60%;采取加速折舊方法的，可采取雙倍余額遞減法或者年數(shù)總和法。此外，對所有行業(yè)企業(yè)持有的單位價值不超過5 000元的固定資產(chǎn)，允許一次性計入當(dāng)期成本費用在計算應(yīng)納稅所得額時扣除，不再分年度計算折舊?！锻ㄖ纷?014年1月1日起執(zhí)行。

小微企業(yè)免征增值稅

有關(guān)問題明確

最近，國家稅務(wù)總局了《關(guān)于小微企業(yè)免征增值稅和營業(yè)稅有關(guān)問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2014年第57號）?！豆妗访鞔_，增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，月銷售額或營業(yè)額不超過3萬元（含3萬元，下同）的，免征增值稅或營業(yè)稅。其中，以1個季度為納稅期限的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，季度銷售額或營業(yè)額不超過9萬元的，免征增值稅或營業(yè)稅。增值稅小規(guī)模納稅人兼營營業(yè)稅應(yīng)稅項目的，應(yīng)當(dāng)分別核算增值稅應(yīng)稅項目的銷售額和營業(yè)稅應(yīng)稅項目的營業(yè)額，月銷售額不超過3萬元（按季納稅9萬元）的，免征增值稅;月營業(yè)額不超過3萬元（按季納稅9萬元）的，免征營業(yè)稅?！豆妗纷?014年10月1日起施行。

金融機(jī)構(gòu)與小型微型企業(yè)

簽訂借款合同免征印花稅

最近，財政部、國家稅務(wù)總局印發(fā)了《關(guān)于金融機(jī)構(gòu)與小型微型企業(yè)簽訂借款合同免征印花稅的通知》（財稅[2014]78號）?！锻ㄖ访鞔_，為鼓勵金融機(jī)構(gòu)對小型、微型企業(yè)提供金融支持，進(jìn)一步促進(jìn)小型、微型企業(yè)發(fā)展，自2014年11月1日至2017年12月31日，對金融機(jī)構(gòu)與小型、微型企業(yè)簽訂的借款合同免征印花稅。對小型、微型企業(yè)的認(rèn)定，要按照《工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)展和改革委員會、財政部關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

證券交易印花稅完稅憑證

有關(guān)問題明確

最近，國家稅務(wù)總局了《關(guān)于證券交易印花稅完稅憑證有關(guān)問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2014年第60號）?！豆妗访鞔_，證券交易場所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)扣繳證券交易印花稅，應(yīng)當(dāng)在證券公司給參與集中交易的投資者開具的“成交過戶交割憑單”、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)或證券公司給辦理非集中交易過戶登記的投資者開具的“過戶登記確認(rèn)書”中注明應(yīng)予扣收稅款的計稅金額、稅率和扣收稅款的金額，交割單、確認(rèn)書應(yīng)加蓋開具單位的相關(guān)業(yè)務(wù)章戳。已注明扣收稅款信息的交割單、確認(rèn)書可以作為納稅人已完稅的證明?！豆妗纷?014年12月1日起施行。

原油、天然氣資源稅有關(guān)政策調(diào)整

最近，財政部、國家稅務(wù)總局印發(fā)了《關(guān)于調(diào)整原油、天然氣資源稅有關(guān)政策的通知》（財稅[2014]73號）。《通知》明確，原油、天然氣礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費費率降為零，相應(yīng)將資源稅適用稅率由5%提高至6%。同時，對油田范圍內(nèi)運(yùn)輸稠油過程中用于加熱的原油、天然氣免征資源稅;對稠油、高凝油和高含硫天然氣資源稅減征40%;對三次采油資源稅減征30%;對低豐度油氣田資源稅暫減征20%;對深水油氣田資源稅減征30%?！锻ㄖ纷?014年12月1日起執(zhí)行。

出口集裝箱退（免）稅政策明確

最近，國家稅務(wù)總局了《關(guān)于企業(yè)出口集裝箱有關(guān)退（免）稅問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2014年第59號）?！豆妗访鞔_，企業(yè)出口給外商的新造集裝箱，交付到境內(nèi)指定堆場，并取得出口貨物報關(guān)單（出口退稅專用），同時符合其他出口退（免）稅規(guī)定的，準(zhǔn)予按照現(xiàn)行規(guī)定辦理出口退（免）稅?！豆妗愤m用于2014年及以后年度出口給外商的新造集裝箱。

證監(jiān)會修訂并購重組法規(guī)

最近，中國證監(jiān)會了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《關(guān)于修改〈上市公司收購管理辦法〉的決定》。修訂包括：取消對不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)行為的審批;取消要約收購事前審批及兩項要約收購豁免情形的審批;對發(fā)行股份的定價增加了定價彈性和調(diào)價機(jī)制規(guī)定;明確對借殼上市執(zhí)行與IPO審核等同的要求，明確創(chuàng)業(yè)板上市公司不允許借殼上市;進(jìn)一步豐富并購重組支付工具，為上市公司發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、定向權(quán)證作為并購重組支付方式預(yù)留制度空間;取消向非關(guān)聯(lián)第三方發(fā)行股份購買資產(chǎn)的門檻限制和盈利預(yù)測補(bǔ)償強(qiáng)制性規(guī)定要求;豐富要約收購履約保證制度，降低要約收購成本，強(qiáng)化財務(wù)顧問責(zé)任;明確分道制審核，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，督促有關(guān)主體歸位盡責(zé)。

《期貨公司監(jiān)督管理辦法》

最近，中國證監(jiān)會正式了《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，并自之日起實施。《辦法》明確了期貨公司的業(yè)務(wù)劃分層次，為期貨公司未來牌照管理和混業(yè)經(jīng)營預(yù)留空間?！掇k法》主要從股權(quán)激勵、分支機(jī)構(gòu)的審批主體、資管業(yè)務(wù)核準(zhǔn)和交易所范圍等方面作出修改：刪除了股東條件中關(guān)于持續(xù)經(jīng)營時間和盈利的要求，進(jìn)一步降低持有期貨公司5%以上股權(quán)股東的準(zhǔn)入門檻，將范圍由中國法人擴(kuò)大到單位和自然人;取消了期貨資管業(yè)務(wù)的核準(zhǔn);擴(kuò)大期貨公司可參與的范圍，允許其依法進(jìn)入證券交易所等合法交易場所開展衍生品及相關(guān)業(yè)務(wù)。

財政部出新規(guī)：

篇5

關(guān)鍵詞：借殼上市；證券市場；動因分析

一、引言

（一）研究背景

1934年，借殼上市最早出現(xiàn)在美國，并憑借其成本較低和成功率較高的優(yōu)勢在美國受到各方歡迎。在經(jīng)濟(jì)衰退時期，許多上市公司因環(huán)境艱難導(dǎo)致利潤減少，市值也受到負(fù)面影響，使得某些非上市公司借助這個機(jī)會實現(xiàn)了借殼上市。另一方面，1984年，在我國，借殼上市最早在我出現(xiàn)在香港證券市場，接著內(nèi)地深滬兩市也相繼出現(xiàn)。其中，1993年首次出現(xiàn)關(guān)于借殼上市的事件，并在四年后借殼上市的案例愈來愈多，因此受到了來自各界的關(guān)注。

另外，國內(nèi)外都同時將借殼上市的研究重點放在了殼資源溢價和借殼上市績效這兩個方面。

（二）問題描述

伴隨著國際經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)上市融資的方式也伴隨著全球化、多樣性的特征。大量集團(tuán)企業(yè)的首要任務(wù)便是融資渠道的拓展，資本實力的提高、資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大、公司結(jié)構(gòu)的改善。當(dāng)然這些目標(biāo)總是需要集團(tuán)企業(yè)進(jìn)一步上市融資完成的，在證券市場上，借殼市場是實現(xiàn)其目標(biāo)的一種有效方式。

目前，由于我國各行企業(yè)對于上市有較高的需求量，使得各企業(yè)通過借殼的方式來達(dá)到上市的目的的案例也日趨增多，導(dǎo)致借殼買殼的交易模式等各項因素也日趨多樣化。因此，對借殼上市問題的研究就顯得越來越重要。

二、動因分析

（一）通過IPO上市困難

上市公司因為能在資本市場上進(jìn)行大范圍的融資，因而使得許多企業(yè)試圖通過上市來獲得更加廣闊的融資渠道以及更多的資金，以此來加速公司的發(fā)展。而公司上市最普遍的渠道是通過首次公開發(fā)行（IPO），我國券商之所以舍棄IPO而選擇借殼、買殼上市，關(guān)鍵就在于目前條件下，IPO的實現(xiàn)面臨很多難以逾越的障礙。

即便是公司管理層也更希望公司能通過IPO上市，但由于通過IPO上市的難度較大，如在《會計法》中規(guī)定了公司要想上市就必須滿足最低資金注冊標(biāo)準(zhǔn)、連續(xù)三年凈利潤為正等硬性要求，且上市程序繁瑣，花費時間較長，導(dǎo)致公司管理層也不反對借殼上市和買殼上市這一手段來達(dá)到上市籌集資金的目的。

（二）借殼方和讓殼方實現(xiàn)雙贏

首先，對于借殼方，通過借殼上市，可以達(dá)到改善經(jīng)營、籌集資金以及擴(kuò)大綜合實力等目的。許多企業(yè)，特別是正處于成長期的中小型企業(yè)，在獲得資金方面較上市公司而言顯得更加力不從心，因為這些中小型企業(yè)的融資渠道更窄，另一方面銀行對這些企業(yè)的貸款也比較慎重。使得這些企業(yè)更愿意通過上市來從二級市場來籌集資金，在獲得上市資格后，可以通過增發(fā)新股、配股等方式獲取資金方面的支持。

其次，對于讓殼方，一般而言，讓殼方都是一些處于衰退期的企業(yè)，他們每年的盈利微薄甚至入不敷出，此時，他們的融資能力下降，已經(jīng)不能充分利用其“融資權(quán)”來為企業(yè)帶來收益，造成資源配置浪費現(xiàn)象。另一方面，一旦成功借殼上市，讓殼方股價有極大的可能性出現(xiàn)大幅上漲。例如2007年1月4日，海通證券借殼都市股份的消息明確之后，都市股份復(fù)牌，其股價從5.80元經(jīng)過14個漲停迅速上漲到22.01元，并帶動一大批券商股同時上漲。在這種情況下，借殼方通過股權(quán)交易等方式達(dá)到接收其“融資權(quán)”的目的，同時讓殼方也達(dá)到獲取經(jīng)濟(jì)收益的目的。這是市場的積極調(diào)節(jié)，使市場資源得到最大限度的利用。

（三）外部環(huán)境因素

首先是政府對借殼上市行為的支持，使得借殼上市得以發(fā)展。2005年國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于鼓勵非共有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展若干意見》，鼓勵非公有制經(jīng)濟(jì)通過并購、控股和參股等多種形式參與國有企業(yè)改組和改制；2008年《上市公司重大資產(chǎn)管理方法》等規(guī)章制度的出臺，促使審批進(jìn)入了程序化時代，民營企業(yè)借殼上市渠道更暢通。

其次，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的越來越快，全球化的趨勢勢不可擋，我國經(jīng)濟(jì)也隨之得到發(fā)展，從而我國經(jīng)濟(jì)急需市場資源配置的不斷優(yōu)化，而借殼上市剛好成為這其中調(diào)和劑，給予市場資源配置的優(yōu)化以方便。而各行業(yè)內(nèi)部的競爭、跨行業(yè)的競爭，甚至是全球的競爭愈來愈激烈，許多企業(yè)不得不通過擴(kuò)大自身規(guī)模來增強(qiáng)競爭實力，而借殼上市為這些公司提供了條件，使他們可以借以上市來從二級市場籌集資金。

三、案例分析

（一）案例概況

浙商集團(tuán)借殼亞華控股成功上市，此后改名嘉凱城。這場資產(chǎn)重組，不僅是反向收購會計核算新規(guī)下成功借殼上市的典范，也是中信資本并購亞華乳業(yè)的經(jīng)典案例，其財富效應(yīng)是全方位和寬領(lǐng)域的。

一般情況下，借殼方公司是通過先收購股權(quán)再置換資產(chǎn)（股權(quán)轉(zhuǎn)讓先獲得一家上市公司的控股權(quán)，再通過資產(chǎn)重組讓擬上市的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)）的方式來達(dá)到借殼上市的目的。但是浙商集團(tuán)卻并沒有使用這一傳統(tǒng)借殼上市的方式，而是采用了一種吸收合并的方式。浙商集團(tuán)是以房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)認(rèn)購定向增發(fā)的股份獲得亞華控股的控股權(quán)，受讓的存量股份占其重組后所持股份的比例不到5%。

（二）讓殼方的收益

亞華控股因其對外擔(dān)保金額巨大等多項原因，導(dǎo)致公司連續(xù)兩年虧損，并于2006年3月1日被深交所實施退市風(fēng)險警示的特別處理。2007年持續(xù)發(fā)生高達(dá)1.87億元的虧損，而同年其資產(chǎn)負(fù)債表顯示凈資產(chǎn)僅為-0.82億元。通過和浙商集團(tuán)之間一系列的交易之后，一家瀕臨破產(chǎn)的農(nóng)業(yè)類上市公司，搖身一變成為實力雄厚的房地產(chǎn)公司。另外，其股價也得到了大幅上升，從這個角度可以看出市場以及投資人對它的估值也提高了。

（三）借殼方的收益

浙商集團(tuán)在成功借殼上市之后，不僅僅其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面得到增值，更具有重大意義的是浙商集團(tuán)還獲得了資本市場的運(yùn)作平臺，這有利于浙商集團(tuán)融資渠道的擴(kuò)展，公司結(jié)構(gòu)的合理性以及企業(yè)商譽(yù)的有利影響。

（四）其他各方的收益

由于其股票市值的大幅上升，不只是借殼方和讓殼方從中獲益，其他股東也獲得了豐厚的回報。其他股東不僅僅只是包括原大股東，還包括流通股股東。另外，由于亞華控股的資產(chǎn)重組，還使其債權(quán)人收回了本金甚至利息，免收不必要的損失。另一方面，由于亞華控股避免了退市和破產(chǎn)，使其員工免受失業(yè)的遭遇，社會也因此穩(wěn)定，形成了各方多贏的局面。

四、結(jié)論

總而言之，公司借殼上市的原因有三個：通過IPO上市困難，借殼上市是最方便快捷的途徑；借殼方和讓殼方各取所需，實現(xiàn)了雙贏；外部因素的影響，諸如政府對借殼上市的支持，以及經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展需要，因為借殼上市是市場發(fā)展到一定程度之后的產(chǎn)物。

另外，由于借殼上市使讓殼方、借殼方、其他股東、債權(quán)人、社會人員等各方實現(xiàn)了共贏局面，使得市場對于借殼上市的認(rèn)可度也比較高。

但是，借殼上市也不一定都是成功的，也有借殼失敗的案例。例如蘇州大方擬打算通過借殼來上市，但最終卻以被收購收場。因此在借殼上市的過程中，不可急于求成，同時自己也需要具備相應(yīng)的專業(yè)知識，另外，在事前做好充分的準(zhǔn)備，如將各項資料準(zhǔn)備齊全也是借殼上市過程中必不可少的。（作者單位：四川大學(xué)商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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[2]王麗媛.我國借殼上市監(jiān)管現(xiàn)狀研究.商業(yè)現(xiàn)代化，2015，6.

[3]胡瀟云.近年來我國券商借殼、買殼上市的動因分析.市場周刊，2008，8.

篇6

[關(guān)鍵詞]樂凱；數(shù)碼革命；轉(zhuǎn)型；資源互補(bǔ)

[中圖分類號] F279.23 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1002-8129（2017）02-0126-03

一、案例介紹

在90世紀(jì)50年代，感光材料工業(yè)興起，政府加大了對此的投入，對樂凱投入了大量資金，建立了最大的感光材料工業(yè)基地，并加大科研投入，樂凱當(dāng)時被譽(yù)為“中國膠卷之王”。1958年7月1日，國內(nèi)第一家電影膠片廠（樂凱）在河北保定成立，此時，樂凱、柯達(dá)和富士三個世界級品牌在中國膠卷市場上三足鼎立。2011年9月5日，國資委發(fā)出第1035號文件，宣布“最小央企”樂凱集團(tuán)加入中國航天科技集團(tuán)，成為其全資子公司。中國航天科技集團(tuán)是中國航天科技工業(yè)的重要部分，推動著航天技術(shù)的發(fā)展，并且在新材料與新能源、航天技術(shù)應(yīng)用、衛(wèi)星應(yīng)用等領(lǐng)域取得較大科技成就。

（一）樂凱與中國航天科技集團(tuán)牽手

1.樂凱與中航的接觸過程

（1）1975年，在人造衛(wèi)星上應(yīng)用了樂凱的航天遙感膠片技術(shù)，并且之后都一直持續(xù)為航天的相關(guān)產(chǎn)品提供一些配套材料。樂凱很早就是軍工企業(yè)的二級配套單位了。

（2）2010年8～9月，中國航天科技集團(tuán)四院基于光學(xué)薄膜方面考察樂凱，與樂凱商談交流合作。

（3）2010年10月后，在航天科技集團(tuán)經(jīng)營投資部的客廢攏中航六院與樂凱在印刷材料領(lǐng)域進(jìn)行了業(yè)務(wù)交流。

（4）2011年1月15日，樂凱集團(tuán)與中國航天科技集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，奠定了雙方重組的基調(diào)。雙方戰(zhàn)略合作協(xié)議一出，樂凱膠片股價一路猛漲，從1月底的10.92元/股連續(xù)上漲至3月初的17.99元/股，短短兩個多月的時間漲幅超過60%。樂凱與中國航天科技的戰(zhàn)略合作，成為了中國航天科技集團(tuán)公司重組樂凱膠片的前站。

（5）2011年1月27日，樂凱與中航科技向國資委上交了并購申請，上報方案。

（6）2011年1月28日起，國資委對于申請開始對雙方企業(yè)開始實施調(diào)查。

（7）2011年9月5日，國務(wù)院國資委發(fā)出《關(guān)于中國航天科技集團(tuán)公司與中國樂凱膠片集團(tuán)公司重組的通知》（國資改革[2011]1035），統(tǒng)一雙方的重組意向和方案，樂凱集團(tuán)正式并入中航科技，對樂凱集團(tuán)將履行其出資人職責(zé)，并同時享有一定的出資人權(quán)利，使得樂凱正式成為中航科技的全資子公司。

（8）2011年9月9日，樂凱收到國資委《提示性公告》通知，樂凱與中航科技的重組相關(guān)手續(xù)正在辦理。

（9）2011年9月28日，樂凱集團(tuán)完成工商變更備案手續(xù)。

（10）2011年11月2日，樂凱集團(tuán)完成國有產(chǎn)權(quán)變更登記手續(xù)。

2.中行收購樂凱的方式：

（1）國有股行政劃轉(zhuǎn)或變更

（2）間接方式轉(zhuǎn)讓

3.中行收購樂凱后樂凱的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化

收購前，中國航天科技集團(tuán)未直接或間接持有樂凱膠片股份有限公司的股份。樂凱股份有限公司的控股股東為樂凱集團(tuán)，實際控制人為國務(wù)院國資委。

收購之后，中國航天科技集團(tuán)間接持有35.61%的樂凱膠片股份有限公司股權(quán)，樂凱集團(tuán)為樂凱膠片股份有限公司的控股股東不變，實際控制人仍為國務(wù)院國資委。

二、樂凱重組的原因

1.樂凱未能抓住機(jī)會轉(zhuǎn)型。數(shù)碼相機(jī)出現(xiàn)之前，市場的主流是使用膠卷相機(jī)，而柯達(dá)是膠卷相機(jī)的龍頭企業(yè)，占據(jù)了該行業(yè)的主要市場份額，但是由于樂凱的膠卷售價12元/卷，比柯達(dá)和富士的20元/卷低，所以樂凱的價格優(yōu)勢使其獲得一定消費者的喜愛。當(dāng)時，樂凱彩色膠卷和相紙的國內(nèi)市場占有率分別為25%和20%，是阻止柯達(dá)壟斷中國市場唯一硬骨頭?？逻_(dá)想收購樂凱，但樂凱堅守著不能控股和不改換品牌的底線，讓柯達(dá)無計可施。樂凱集團(tuán)當(dāng)初把精力過度放在柯達(dá)身上，導(dǎo)致沒有把握機(jī)會轉(zhuǎn)型。

2.數(shù)碼革命致生存危機(jī)

柯達(dá)曾經(jīng)想收購樂凱，但是沒能成功，于是與樂凱之外的中國境內(nèi)感光材料生產(chǎn)企業(yè)簽訂“98協(xié)議”，柯達(dá)以12億美元并購這些企業(yè)，柯達(dá)這一舉動，使得樂凱陷入了孤立隊伍，而柯達(dá)借助著這些合資企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)柯達(dá)彩卷，并且控制其成本，使其售價能夠獲得一定優(yōu)勢。

2001年，數(shù)碼相機(jī)的興起，使傳統(tǒng)的膠卷行業(yè)受到了前所未有的沖擊，原來依靠傳統(tǒng)膠片的企業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型或者倒閉，全球膠卷需求出現(xiàn)較大變化，膠卷的銷量急速遞減，平均每年以30%左右的比例下滑，較短的時間里，膠卷很難在市場上出現(xiàn)和立足。

膠卷行業(yè)中三足鼎立之一的樂凱也受到了數(shù)碼革命的巨大沖擊，從當(dāng)年開始，樂凱膠片的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤連連開始下降，2001年，樂凱凈利潤只有1.398億元，下降近一半，主營業(yè)務(wù)收入下降到6.38億元；2002年，主營業(yè)務(wù)收入5.93億元，凈利潤下滑到1.24億元；2003年凈利潤僅為8002萬元；2004年凈利潤為7803萬元；2005年猛跌至2233萬元，跌至歷史最低點。

3.樂凱“思想轉(zhuǎn)型”的艱難

樂凱對于新技術(shù)的沖擊，也試圖調(diào)整戰(zhàn)略，2002年開始下調(diào)“超金100彩卷”30%的零售價，并在全國首推10元彩卷，想以低價吸引消費者。并且在2003年，柯達(dá)以1億美元現(xiàn)金和其他資產(chǎn)換取樂凱20%的股份，雙方首次達(dá)成聯(lián)姻。想通過結(jié)盟來穩(wěn)定膠卷市場，提高市場份額。

但數(shù)碼相機(jī)對膠卷相機(jī)的沖擊是致命的，雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合并沒能改變膠卷持續(xù)下滑的趨勢，消費者已經(jīng)嘗試到數(shù)碼相機(jī)的甜頭，開始紛紛購買數(shù)碼相機(jī)，膠卷相機(jī)已經(jīng)日薄西山，而柯達(dá)也意識到此局面已無力挽回，開始轉(zhuǎn)型。2007年，柯達(dá)與樂凱中斷了合作。

三、中航并購樂凱的啟示

（一）樂凱“一生”的教訓(xùn)

1.轉(zhuǎn)型是一個痛苦的過程。樂凱在最輝煌的時候，也嘗試著噴墨耗材、立體照相、數(shù)碼相機(jī)、彩擴(kuò)機(jī)、偏光片等多個相關(guān)領(lǐng)域的研究，但是這些都未能成功，也使得樂凱未能有新的產(chǎn)業(yè)來支撐。2005年10月，樂凱集團(tuán)第一條光學(xué)薄膜生a線在保定開工建設(shè)，樂凱才算真正踏上轉(zhuǎn)型之路，而到了2010年，光學(xué)膜材料的收入占樂凱營業(yè)收入的19%，5年的時間，樂凱膜材料的業(yè)務(wù)才得到穩(wěn)定發(fā)展。

樂凱的轉(zhuǎn)型面臨著很多問題，自身的資金和技術(shù)方面，難以像柯達(dá)那樣承受長期轉(zhuǎn)型的陣痛，樂凱耗不起，所以為了彌補(bǔ)資金和研發(fā)，樂凱不得不選擇重組來彌補(bǔ)這兩方面的弱點。

2.懂得開發(fā)新產(chǎn)品。樂凱一生的發(fā)展告訴我們，當(dāng)一個企業(yè)主營業(yè)務(wù)的消費市場急速萎縮時，企業(yè)必定會受到嚴(yán)重影響。樂凱也嘗試過相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)展，但是并沒有成功，這就使得樂凱在末路時難以求生。倘若樂凱在別的領(lǐng)域有成功經(jīng)驗，那么在膠卷行業(yè)萎縮時，不至于受重創(chuàng)。

3.懂得利用優(yōu)勢。批量上市的太陽能電池背膜支持保定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時也為樂凱帶來了新機(jī)遇。樂凱開始研究基于高分子膜性材料的太陽能薄膜電池，并有所突破。張建恒曾表示，“我們是搞化工的，做多晶硅材料我們不擅長，做高分子材料，做背膜，這是我們的專長。”樂凱利用自己的專長，拓展新的領(lǐng)域，構(gòu)筑出太陽能電池企業(yè)。

（二）樂凱與中國航天科技集團(tuán)終成“眷屬”的經(jīng)驗

從國資委推進(jìn)企業(yè)兼并重組開始，樂凱就被確定為國資委重組對象，這也使得樂凱積極尋找重組對象，同時也希望重組后，自身能力也得到很好發(fā)展。與國新和中鹽的“聯(lián)姻”失敗，看到了樂凱與那兩家公司都沒什么關(guān)聯(lián)度可言，所以說與中航的“聯(lián)姻”算得上樂凱比較滿意的對象了，兩家公司有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)度，樂凱在薄膜方面的卓越表現(xiàn)，讓中航看到了發(fā)展新能源的希望，雙方可以在膜材料領(lǐng)域?qū)嵤┱?，?yōu)化資源配置，這一重組，也讓樂凱繼續(xù)轉(zhuǎn)型，并且還能很好的發(fā)揮自己的優(yōu)勢，可以說兩家公司的重組對于雙方來說都得到了好的效益。

中航驕人的業(yè)績和雄厚的實力，使得中航完全有資金和能力支持樂凱的發(fā)展，這無疑給樂凱解決了資金上的問題，同時也能夠使得自己繼續(xù)發(fā)展自己優(yōu)勢?？梢哉f，樂凱與中航重組后，樂凱被賦予了新的內(nèi)涵，得到一個很好的結(jié)果。

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篇7

而在此前的1個月，證監(jiān)會宣布暫停了4個月的IPO重新啟動，暫緩發(fā)行的28家公司按現(xiàn)行制度恢復(fù)發(fā)行。證監(jiān)會還將進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行制度的政策措施。

“十三五”規(guī)劃提出，積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場，推進(jìn)股票和債券發(fā)行交易制度改革，提高直接融資比重，降低杠桿率，這是資本市場改革的大方向。無論是IPO重啟，或是注冊制的推行，已是順理成章之事。

服裝企業(yè)加速上市

2015年11月6日暫停4個月后，IPO（首次公開募股）預(yù)披露、新股發(fā)行和IPO發(fā)審會全面開工。本次IPO重啟，服裝企業(yè)紛紛亮相資本市場。

戶外服飾類企業(yè)三夫戶外作為恢復(fù)前期IPO暫緩發(fā)行的28家企業(yè)之一，已順利登陸深交所。從其2015年12月1日開始申購，截至12月23日收盤，三夫戶外股價已從9.42元/股的發(fā)行價格，漲至35.19元/股。

同時，此次IPO重啟后，首批共有85家企業(yè)出現(xiàn)在證監(jiān)會新股發(fā)行預(yù)披露名單中，這些新面孔中包括3家服裝企業(yè)，日播時尚（Broadcast：播）、地素時尚（DAZZLE）和拉夏貝爾（La Chapelle），均計劃登陸上交所。資料顯示，日播時尚和地素時尚在2015年9月向證監(jiān)會提交了申報稿，拉夏貝爾早在上半年股市狂飆之時就已決定從港股返回A股，也在2015年10月向證監(jiān)會提交了申報稿。

事實上，正在排隊IPO的服裝企業(yè)遠(yuǎn)不止這三家，IPO暫停之前處于排隊名單的深圳瑪絲菲爾時裝、廈門欣賀股份、廣州比音勒芬服飾、上海安正時尚集團(tuán)、寧波太平鳥時尚服飾、四川雷迪波爾服飾等服裝企業(yè)也恢復(fù)了正常審核狀態(tài)。新面孔加上老熟人，截至2015年12月，共有12家服裝企業(yè)排隊等待上市。

這12家企業(yè)中，日播、地素、瑪絲菲爾、拉夏貝爾、欣賀、安正以及太平鳥，都是女裝企業(yè)或主品牌包括女裝的服飾企業(yè)，而2015年內(nèi)已經(jīng)上市的歌力思、紅蜻蜓、匯潔股份、金發(fā)拉比等企業(yè)亦是來自女裝、女鞋、內(nèi)衣、母嬰用品等女裝相關(guān)行業(yè)。

相關(guān)專家分析，經(jīng)過男裝、休閑裝、運(yùn)動服飾等企業(yè)上市波段之后，女裝企業(yè)上市的波段已經(jīng)到來。女裝行業(yè)由于產(chǎn)品和設(shè)計個性化較強(qiáng)，市場集中度較為分散，必然要經(jīng)歷一個資本推動品牌發(fā)展和整合的階段，催生出更具壟斷性、綜合性的女裝品牌集團(tuán)。

與此同時，縱覽全年已上市和待上市的服裝企業(yè)，除了女裝，還涉及男裝、運(yùn)動服飾、母嬰用品、童裝、內(nèi)衣、鞋服、皮具、休閑服飾設(shè)計、家紡、戶外用品等行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，與以往男裝、休閑裝、運(yùn)動服飾企業(yè)集中上市不同，越來越多來自細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)選擇登陸資本市場將是一個趨勢。

這一趨勢與資本市場改革加快，服裝行業(yè)向更“大”的內(nèi)涵進(jìn)化，消費需求愈加個性化等趨勢相吻合。

隨著互聯(lián)網(wǎng)+等新經(jīng)濟(jì)模式快速發(fā)展，線上服裝品牌登陸資本市場的步伐也會加快，如曾被搜于特3.42億元戰(zhàn)略投資的廣州匯美服飾（茵曼）可能會成為第一個上市的線上服裝品牌。

而選擇上市的服裝企業(yè)將更多地采用多品牌運(yùn)作模式。有些企業(yè)主品牌較為突出，但在招股書里也透露計劃在上市后會加強(qiáng)多品牌運(yùn)作，發(fā)展多品牌或收購更多品牌。這是資本的天性使然，也是資本市場運(yùn)作規(guī)律的體現(xiàn)，亦是服裝行業(yè)渠道整合、消費需求以及經(jīng)營模式變遷升級的要求。

同時，排隊上市的大多數(shù)品牌都定位在中高端市場。定位中高端有較高的銷售毛利率，上海拉夏貝爾服飾雖定位于大眾休閑服裝，但2015年上半年其營業(yè)毛利率為63.56%，比朗姿股份還要高，實際上也處于中高端區(qū)間。寧波太平鳥時尚服飾定位為中檔休閑服市場，其2014年上半年銷售毛利率為55.59%，高于美邦服飾和海瀾之家。

2015年7月中國服裝協(xié)會的“2014年服裝行業(yè)銷售利潤率百強(qiáng)企業(yè)”名單中，瑪絲菲爾、地素、欣賀、安正分別占據(jù)1―4位。這也說明，服裝行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)紛紛投入了資本市場的懷抱。

擁抱資本驅(qū)動時代

從目前注冊制的快速推進(jìn)以及多層次資本市場建立的態(tài)勢來看，這12家服裝企業(yè)將會先后登陸資本市場，從而正式成為公眾公司，通過市值管理和資本運(yùn)作來推動企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大，接受資本市場的洗禮淘汰和公眾投資者的選擇評判，這相當(dāng)于服裝企業(yè)成長過程中的“成人禮”。而今后經(jīng)歷“成人禮”的將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這十幾家服飾企業(yè)。

對于機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的服裝行業(yè)來說，在經(jīng)歷了制造、銷售、品牌等主要因素的驅(qū)動發(fā)展，現(xiàn)今資本已經(jīng)明顯成為驅(qū)動行業(yè)發(fā)展升級、左右服裝企業(yè)發(fā)展命運(yùn)的一個關(guān)鍵因素。

這12家服裝企業(yè)呈現(xiàn)出來的一些共同特點，如女裝企業(yè)紛紛上市、定位于中高端市場、上市企業(yè)行業(yè)細(xì)分化等，折射出服飾企業(yè)需要通過資本市場來進(jìn)一步推動企業(yè)發(fā)展，在未來的市場轉(zhuǎn)型和整合中占到先機(jī)。這種服裝企業(yè)和資本市場相互需要和結(jié)合的趨勢，將不可逆轉(zhuǎn)，愈加緊密。

年內(nèi)以來，雖然資本市場跌宕起伏，但服裝上市企業(yè)整體表現(xiàn)居于全行業(yè)板塊中上水平，服裝企業(yè)和私募基金持續(xù)設(shè)立多家產(chǎn)業(yè)基金，企業(yè)資本動作和并購活動活躍，除了A股以外，海外、新三板等多層次市場新上市服裝企業(yè)身影不斷。

2015年10月8日，維多利亞的秘密最大供應(yīng)商、以制作無縫內(nèi)衣起家的制造商維珍妮正式在港上市，Cosplay角色扮演服裝制造商的浙江義烏企業(yè)中國派對文化也已登陸香港主板市場。而有報道稱，江南布衣也計劃明年在香港IPO。

此外，曾出現(xiàn)在A股IPO排隊名單里的威絲曼選擇了新三板，已于2015年10月8日在新三板掛牌上市。

粗略統(tǒng)計，在IPO暫停的4個月里，已有十幾家紡織服裝企業(yè)登陸新三板市場。

而資本市場的改革也正好與企業(yè)的資本需求更加吻合。隨著注冊制的加速推進(jìn)，多層次資本市場的建設(shè)以及金融市場改革力度的加大，服裝企業(yè)和資本市場的結(jié)合程度將進(jìn)一步加深。

單從本次IPO新制度來看，公開發(fā)行2000萬股以下的小盤股取消詢價環(huán)節(jié)，降低了中小企業(yè)的發(fā)行成本，可緩解中小企業(yè)融資難的問題。

除此以外，進(jìn)入資本市場也促使民營為主、“草莽”出身的服裝企業(yè)完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，通過股權(quán)激勵更好留住和吸引人才，提高品牌效應(yīng)和企業(yè)信用水平，從而更好地面對洶涌澎湃的國內(nèi)中產(chǎn)大眾消費市場和全球服裝產(chǎn)業(yè)鏈重塑的競爭。

如此種種，都說明未來或?qū)⒂瓉硇乱惠喎b企業(yè)上市的熱潮。

但服裝企業(yè)上市前就要考慮如何更好地運(yùn)用資本市場規(guī)則、如何制定合適的資本戰(zhàn)略，決定是并購、創(chuàng)造還是合作，如何更好地進(jìn)行資本運(yùn)作和市值管理，從而避免成為資本市場上別人的獵物。

在注冊制即將推行的背景下，無論是已上市還是待上市的企業(yè)，都應(yīng)該盡快熟悉這一制度，主動適應(yīng)注冊制下的新制度環(huán)境，并直面這一新規(guī)帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

注冊制下的資本變局

“任何企業(yè)都可以上市，但時間會證明一切”，華爾街很有名的一句話，此時用來形容即將推行的注冊制來說，再合適不過。

注冊制，顧名思義，就是企業(yè)通過在證券交易所注冊身份即可發(fā)行股票。此前，證監(jiān)會采取核準(zhǔn)的方式確定哪家企業(yè)擁有首次公開發(fā)行股票（IPO）的資格。企業(yè)上市的命運(yùn)雖然由企業(yè)自身的業(yè)績和潛力決定，但I(xiàn)PO流程十分漫長。

企業(yè)完成股改后，需要實現(xiàn)業(yè)績連續(xù)三年盈利，累計超過3000萬，再經(jīng)歷至少半年的輔導(dǎo)期，還要經(jīng)歷受理、見面會、問核、反饋會、預(yù)先披露、初審會、發(fā)審會、核準(zhǔn)發(fā)行等諸多環(huán)節(jié)，這一還會經(jīng)常被打斷的漫長過程給企業(yè)的正常融資設(shè)置了障礙。

而在注冊制下，企業(yè)只要按規(guī)定提交相關(guān)材料并保證材料的真實性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就不能否決上市請求。但這并不代表企業(yè)上市無門檻和非實質(zhì)性審核，而是將上市公司交給市場，由市場來決定上市公司股票的發(fā)行成敗。

截至2015年12月14日，IPO排隊上市企業(yè)已達(dá)688家。在現(xiàn)行股票審核制度下，需要好幾年才能消化，而一旦實行注冊制后，這些待上市企業(yè)只需接受市場的考驗，能上則上，不能上則退，中間過程不再耗費大量時間。

資深宏觀經(jīng)濟(jì)評論人許鑫認(rèn)為，國務(wù)院通過注冊制改革草案，是我國企業(yè)上市的注冊制改革第一次出現(xiàn)了具有法律約束力的時間表。對此，不應(yīng)囿于資本市場來觀察IPO注冊制改革，而應(yīng)把其放到“供給側(cè)改革”的大背景下來解讀?！癐PO實行注冊制是我國資本市場的‘供給側(cè)改革’，因為這是資本市場供求平衡、市場決定價格的改革?！?/p>

許鑫同時表示，“供給側(cè)改革”下IPO供給增多，企業(yè)上市的“超額收益”也會大大減少，人為推高的發(fā)行價格必然會回落。而一些劣質(zhì)公司在無市場的情況下將會退市，而不再是“不死鳥”，這樣將有效提高上市企業(yè)創(chuàng)造價值的積極性，起到優(yōu)勝劣汰的效果。

“退市，一直是我國資本市場的一塊心結(jié)。企業(yè)上市就等于拿到一塊‘免死金牌’，無論如何嚴(yán)重的違法違規(guī)行為，上市企業(yè)都能避免退市，最不濟(jì)還可以把自身的上市公司資格通過重組的方式‘賣給’其他企業(yè)。這種‘殼資源’的好處也都將消失在注冊制中。”許鑫稱，企業(yè)家也不得不轉(zhuǎn)變“賺一把就走”的投機(jī)心態(tài)，創(chuàng)新、實干、注重內(nèi)在修養(yǎng)的優(yōu)秀企業(yè)家更容易脫穎而出。

金融領(lǐng)域?qū)＜襃ohnny Liu也認(rèn)為，從本質(zhì)上看，注冊制改革有兩大主要目標(biāo)：第一個就是通過解決供求的失衡，來解決高IPO價、高市盈率和高超募現(xiàn)象，正是因為上市的額度和規(guī)模管制，股票供求不平衡造成了這三高，注冊制就是創(chuàng)造一個供求平衡的環(huán)境；第二個是通過減少審批環(huán)節(jié)去行政化，提高發(fā)行效率，減少權(quán)力的尋租。

“是否判斷發(fā)行人的持續(xù)盈利能力，是注冊制和核準(zhǔn)制的最大區(qū)別?！弊C券公司分析師羅云翔則認(rèn)為，取消持續(xù)盈利判斷，會讓更多中小企業(yè)有資格通過上市向社會公開募集資金，符合扶持中小企業(yè)融資的改革方向。

注冊制大大降低了中小民營企業(yè)的上市門檻，是否會導(dǎo)致上市公司數(shù)量井噴？羅云翔稱，申請上市企業(yè)的數(shù)量將大幅增加，但因為集中發(fā)行可能導(dǎo)致認(rèn)購不足或估值低于預(yù)期，導(dǎo)致某些企業(yè)即使獲準(zhǔn)注冊也不會立即啟動發(fā)行。

而且，注冊制的特點是寬進(jìn)嚴(yán)管、權(quán)責(zé)歸位、信息透明。

篇8

中國商務(wù)部近日表示，美國商務(wù)部近日公布了加嚴(yán)貿(mào)易救濟(jì)措施的14條建議，中國對此表示嚴(yán)重關(guān)切。

8月26日，美國商務(wù)部公布了從政府執(zhí)行和規(guī)則調(diào)整兩個方面加嚴(yán)貿(mào)易救濟(jì)措施的14條建議。中國商務(wù)部指出，其中多項建議針對非市場經(jīng)濟(jì)國家。中國商務(wù)部認(rèn)為，對于該14條建議中的多個問題，美國法院已在以往的司法訴訟案中做出裁定，包括美國商務(wù)部不應(yīng)在反傾銷中對出口稅和增值稅進(jìn)行調(diào)整等。如進(jìn)步調(diào)整上述做法和規(guī)則，將破壞貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查的合法性和合理性基礎(chǔ)。

中國商務(wù)部表示，通過調(diào)整貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查方法加大限制進(jìn)口的力度，不僅無益于美國內(nèi)產(chǎn)業(yè)競爭力的提升，反而會引起其他國家和地區(qū)的效仿和連鎖反應(yīng)，破壞國際貿(mào)易秩序和規(guī)則。

在美國商務(wù)部提出上述建議之后，美國商務(wù)部8月31日拒絕就中國人民幣匯率政策是否構(gòu)成不正當(dāng)補(bǔ)貼展開調(diào)查。但同一天，美國商務(wù)部作出初裁，認(rèn)定中國輸美鋁型材存在不正當(dāng)補(bǔ)貼行為，補(bǔ)貼幅度在6.18％到137.65％不等。

8月31日，中國終裁公告，對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口白羽肉雞產(chǎn)品反補(bǔ)貼調(diào)查最終裁決，認(rèn)定美國白羽肉雞產(chǎn)品存在補(bǔ)貼，中國國內(nèi)白羽肉雞產(chǎn)業(yè)受到了實質(zhì)損害，而且補(bǔ)貼與實質(zhì)損害之間存在因果關(guān)系。

俄羅斯政府對糧食出口禁令作出部分修改

俄羅斯政府網(wǎng)站近日公布的政府令顯示，俄政府對此前頒布的糧食出口禁令作出部分修改，規(guī)定可以在一些特殊情況下出口糧食。

俄總理普京簽署的這份新命令規(guī)定，此前政府頒布的從8月15日至今年年底暫時禁止糧食出口的命令不包括以下情況：根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，作為關(guān)稅同盟的儲備糧食，俄羅斯履行的國際糧食合同，“飛地”加里寧格勒州與俄羅斯其他地區(qū)的糧食運(yùn)輸，為俄羅斯駐外使領(lǐng)館或代表處提供的糧食，對俄羅斯駐外軍人的糧食供應(yīng)，對位于哈薩克斯坦境內(nèi)拜科努爾市及拜科努爾發(fā)射場的俄方機(jī)構(gòu)的糧食供應(yīng)，對在境外捕魚的俄方船只的糧食供應(yīng)；對位于挪威斯匹次卑爾根群島的俄方機(jī)構(gòu)的糧食供應(yīng)，為應(yīng)對緊急事故或自然災(zāi)害而準(zhǔn)備的糧食，包括提供的國際人道主義援助。

巴西工業(yè)界要求政府管控中國工業(yè)產(chǎn)品進(jìn)口

巴西部分生產(chǎn)企業(yè)指稱，中國產(chǎn)品通過第三國轉(zhuǎn)口規(guī)避巴反傾銷措施，大量出口到巴西市場，而巴財政部遲遲未修改有關(guān)法律法規(guī)加以阻止，變相支持了中國企業(yè)。

近日，圣保羅州工業(yè)聯(lián)合會(Fiesp)向巴財政部提交了一份文件，介紹美國、歐盟和阿根廷等國家對中國產(chǎn)品經(jīng)由第三國市場轉(zhuǎn)口從而規(guī)避貿(mào)易壁壘的監(jiān)控措施。FIesp有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，他們幾年前就向巴財政部稅務(wù)總署投訴上述情況，但政府沒有“急企業(yè)所急”。巴財政部在接受記者采訪時表示，目前正在組織工作組對此進(jìn)行研究，因此無法表態(tài)，但有關(guān)技術(shù)官員透露，財政部總檢察署正在評估如何予以規(guī)范管理。

另據(jù)Fiesp研究，機(jī)械設(shè)備制造業(yè)是受中國產(chǎn)品沖擊最嚴(yán)重的工業(yè)部門之一。例如在油氣設(shè)備領(lǐng)域，由于巴西石油公司很多簽約企業(yè)選用進(jìn)口產(chǎn)品，導(dǎo)致中國相關(guān)機(jī)械設(shè)備對巴出口快速增長。(來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng))

日本擬修改特惠關(guān)稅制度中國制造出口面臨考驗

日本官方正準(zhǔn)備修改針對發(fā)展中國家進(jìn)口產(chǎn)品的特惠關(guān)稅制度，此舉被解讀為糾正中國在各國共享的特惠框架中的“獨享”狀態(tài)。

日本從1971年開始實施特惠關(guān)稅制度。到2009年4月為止，共有140個國家和14個地區(qū)享受日本特惠關(guān)稅，其中就包括中國。在這當(dāng)中，農(nóng)產(chǎn)品享受特惠關(guān)稅的品種為340種，礦工業(yè)產(chǎn)品享受特惠關(guān)稅的約3200種，合起來為3540種。不過，如果某種進(jìn)口產(chǎn)品對日本國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成損害，日本政府可下達(dá)政令停止特惠關(guān)稅。此外，如果任一國家(地區(qū))輸日產(chǎn)品享受到的特惠關(guān)稅比重超過20％，那么超額部分便不再享受。根據(jù)日本的官方統(tǒng)計數(shù)字，2009財年，各國進(jìn)口產(chǎn)品適用于特惠關(guān)稅的品種為3500種，約占進(jìn)口產(chǎn)品的60％，其中1^80種被認(rèn)為對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成了一定影響。

在日本當(dāng)前特惠框架下，一個國家的最高利用限度為20％。日本財務(wù)省的調(diào)整方案是將之下調(diào)到10％至15％。該調(diào)整方案預(yù)定于今年秋天送交相關(guān)審議會政府稅制調(diào)查會進(jìn)行研究，2011年向國會提交關(guān)稅暫定措施法修正案。調(diào)整后的特惠關(guān)稅將在下財年實施。據(jù)悉特惠關(guān)稅制度在2001年已修改過一次， 個國家利用上限從此前的25％下調(diào)到現(xiàn)在的20％。(中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng))

歐盟對華塑料袋進(jìn)行反規(guī)避調(diào)查

2010年8月20日，歐盟委員會公告稱，部分生產(chǎn)商通過重組涉案產(chǎn)品的銷售模式和渠道來規(guī)避28.8％的普遍反傾銷稅率，這些生產(chǎn)商和出口商通過廈門興廈塑料有限公司(XAMEN XINGXlAPOLYMERS CO，LTD)來對歐盟成員國出口涉案產(chǎn)品，而廈門興廈塑料有限公司目前享有的反傾銷稅率為8.4％，此外有證據(jù)表明涉案產(chǎn)品進(jìn)口價格以低于非損害價格進(jìn)入歐盟，并以此削弱了反傾銷措施。因此，歐盟委員會決定對原產(chǎn)于中國的塑料袋進(jìn)行反規(guī)避立案調(diào)查。涉案產(chǎn)品在歐盟合并關(guān)稅編碼ex39232100、ex39232910，ex39232990下。

2005年6月，歐盟對原產(chǎn)于中國的塑料袋進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查，2006年9月，歐盟對此案作出肯定性終裁。

歐委會拒絕給予中國三聚氰胺反傾銷案企業(yè)市場經(jīng)濟(jì)待遇

8月16日，歐委會照會中國駐歐盟使團(tuán)經(jīng)商處，就歐盟對華三聚氰胺反傾銷案企業(yè)市場經(jīng)濟(jì)待遇裁決進(jìn)行披露。歐方稱，抽樣選取的4組企業(yè)均向歐委會提交了該申請。但歐委會經(jīng)實地核查認(rèn)為中國該行業(yè)整體在生產(chǎn)投入和主要原料定價方面受到國家嚴(yán)重干預(yù)，未能完全滿足歐法律規(guī)定的五條標(biāo)準(zhǔn)，無法給予任何中國企業(yè)市場經(jīng)濟(jì)待遇。該決定將直接影響中國涉案企業(yè)的反傾銷稅率。2010年2月17日，歐對華三聚氰胺發(fā)起反傾銷調(diào)查，涉案金額約1800萬美元。(來源商務(wù)部進(jìn)出口公平貿(mào)易局網(wǎng)站)

《反壟斷法》實施兩周年制造業(yè)案例超過80％

8月12曰，商務(wù)部就《反壟斷法》實施兩周年執(zhí)行情況召開新司會。據(jù)商務(wù)部反壟斷局局長尚明介紹在審結(jié)的案件中，制造業(yè)領(lǐng)域占了絕大部分，超過了80％。有3／4的立案案件涉及上市公司。

其中62％的案件屬于橫向并購。相對縱向并購說，橫向并購影響競爭的可能性比較大。橫向并購是同業(yè)競爭者之間，本來應(yīng)該是競爭的，但是由于并購了便消除了競爭者關(guān)系?？v向并購是企業(yè)上下游之間的并購，一般來說對競爭的影響相對小一些，但也有可能會產(chǎn)生上下

游之間的封鎖效應(yīng)。

《反壟斷法》實施2年來，2009年3月18日，由商務(wù)部否決的可口可樂公司與匯源公司的并購案，無疑是其中最大亮點。根據(jù)《反壟斷法》第二十八條和第二十九條，商務(wù)部認(rèn)為，此項經(jīng)營者集中具有排除和限制競爭的效果，將對中國果汁飲料市場有效競爭和果汁產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生不利影響，給予否決。這也是商務(wù)部兩年來受理的立案中唯一起被否決的案件。

據(jù)介紹，截至2010年6月底，商務(wù)部一共立案受理140多件，其中4件申報后主動撤回，目前90％的案件已經(jīng)審結(jié)。已經(jīng)結(jié)案的案件中，絕大部分案件(95％)無條件的通過審查，5個案件附加了限制性條件(比如松下并購三洋案例中，商務(wù)部針對其中某一項業(yè)務(wù)，硬幣型電池，附加了限制性條件)。

傳利到期將導(dǎo)致大量藥品價格劇跌

據(jù)德國《圖片報》8月16日報道，德國專家認(rèn)為由于藥品專利到期，仿制藥品大量生產(chǎn)，一些重要藥品會在未來兩年內(nèi)大幅降價。慕尼黑醫(yī)療經(jīng)濟(jì)研究所所長Gunter Neubaue r稱，大部分藥品會降價70％，有些藥品甚至可能降至原價的10％。這些藥品包括降膽固醇的藥立普妥及世界上第二大暢銷藥抗凝血劑保栓通。

藥品專利到期可能會波及阿斯利康，美國禮來公司以及美國百時美施貴寶公司等幾大藥品制造商。

中國首次對歐盟進(jìn)口產(chǎn)品反補(bǔ)貼調(diào)查

在6月30日收到中國淀粉工業(yè)協(xié)會馬鈴薯淀粉專業(yè)委員會提交的反補(bǔ)貼調(diào)查申請后，商務(wù)部8月30日公告表示決定對原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口馬鈴薯淀粉發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查，這是中國首次對歐盟展開反補(bǔ)貼調(diào)查。

商務(wù)部公告顯示這項反補(bǔ)貼調(diào)查自公告之日起展開，補(bǔ)貼調(diào)查期為2009年1月1日至2009年1 2月31日，產(chǎn)業(yè)損害調(diào)查期為2007年1月1日至2009年12月31日。本次調(diào)查將針對淀粉馬鈴薯種植者補(bǔ)貼馬鈴薯淀粉生產(chǎn)商補(bǔ)貼馬鈴薯淀粉出口返款補(bǔ)貼、荷蘭投資項目補(bǔ)貼等六個項目展開。

韓國外觀設(shè)計保護(hù)將與全球保護(hù)體系接軌

韓國知識產(chǎn)權(quán)局(KIPO)計劃通過引入國際申請和國際注冊體系等一體化措施，使外觀設(shè)計保護(hù)制度符合國際標(biāo)準(zhǔn)。

2009年，韓國外觀設(shè)計申請數(shù)量位列第三，并且還獲得了彳艮多國際設(shè)計大獎。隨著該國外觀設(shè)計在國際市場上表現(xiàn)的勢頭，有關(guān)公共設(shè)計外觀設(shè)計管理和外觀設(shè)計戰(zhàn)略保護(hù)的理念充斥在韓國企業(yè)間。

為了符合這種全球性的影響力以及韓國外觀設(shè)計領(lǐng)域的需求，KiPO正在推動外觀設(shè)計保護(hù)法的修訂。

以前，當(dāng)韓國申請人想要進(jìn)入歐洲市場時，該申請人必須向每個國家指定專利人并且準(zhǔn)備重復(fù)申請。但在海牙體系下，申請人可以通過世界知識產(chǎn)權(quán)組織國際局選擇國家并提交一份單一國際注冊申請。

一旦具有全球標(biāo)準(zhǔn)的外觀設(shè)計體系到位，韓國外觀設(shè)計的影響力將會提高。而且，在韓國申請外觀設(shè)計的外國人以及在外國申請外觀設(shè)計的韓國人都將會享受到程序被簡化的好處。最后，與其他設(shè)計強(qiáng)國類似，韓國也將成立以概念為導(dǎo)向保護(hù)外觀設(shè)計的基金會。

工商總局扶持商標(biāo)戰(zhàn)略實施示范城市企業(yè)

國家工商總局近日出臺《對國家商標(biāo)戰(zhàn)略實施示范城市(區(qū))的扶持措施》和《對國家商標(biāo)戰(zhàn)略實施示范企業(yè)的扶持措施》。

根據(jù)這兩個《措施》，國家工商總局將加強(qiáng)示范城市(區(qū))中的企業(yè)、示范企業(yè)商標(biāo)國際注冊及海外維權(quán)工作。工商機(jī)關(guān)對示范城市(區(qū))，示范企業(yè)加強(qiáng)商標(biāo)國際注冊知識培訓(xùn)，增強(qiáng)企業(yè)的商標(biāo)國際注冊和保護(hù)意識，支持企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略。示范城市(區(qū))中的企業(yè)及示范企業(yè)商標(biāo)在海外遭到侵權(quán)時，國家工商總局商標(biāo)局要積極提供支持和幫助。在商標(biāo)法律、法規(guī)及政策修改制定時，國家工商總局商標(biāo)局要聽取征求示范城市(區(qū))、示范企業(yè)的意見和建議，支持示范城市(區(qū))、示范企業(yè)積極參與商標(biāo)立法及政策制定工作。對于涉及示范企業(yè)的商標(biāo)異議、商標(biāo)評審案件，符合提前裁定條件的，國家工商總局商標(biāo)局可加快審理。工商機(jī)關(guān)要加強(qiáng)對示范企業(yè)商標(biāo)專用權(quán)的保護(hù)，對示范企業(yè)反映的重大疑難案件和侵權(quán)案件，必要時可由國家工商總局商標(biāo)局組織協(xié)調(diào)進(jìn)行處理。

物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域首個“準(zhǔn)國際標(biāo)準(zhǔn)”由中國制定

日前，國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會、交通運(yùn)輸部聯(lián)合在北京宣布，近日國際標(biāo)準(zhǔn)化組織(1SO)正式了編號為“ISO／PAS18186”的《集裝箱RFID貨運(yùn)標(biāo)簽系統(tǒng)》。這是在物流和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，第一項由中國提出并積極推動制定、ISO正式的可公開提供的規(guī)范，在法律上相當(dāng)于“暫行規(guī)定”，是ISO一項準(zhǔn)國際標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范性文件。僅用3個月時間就使得這項標(biāo)準(zhǔn)成為準(zhǔn)國際標(biāo)準(zhǔn)，是由于國家標(biāo)準(zhǔn)委、交通部，發(fā)改委、科技部、上海市齊心協(xié)力_通過漢堡、上海，巴黎、華盛頓等國際會議，確立了中國在ISO常任理事國的作用和在國際標(biāo)準(zhǔn)體系中的地位。

集裝箱電子標(biāo)簽，為中國謀取了新興的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域首個制定的“準(zhǔn)國際標(biāo)準(zhǔn)”。據(jù)悉，這項國際規(guī)范來源于上海港的科技創(chuàng)新成果，由上海國際港務(wù)集團(tuán)領(lǐng)銜研制并負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)起草的《集裝箱FFID貨運(yùn)標(biāo)簽系統(tǒng)》，已經(jīng)成為國際標(biāo)準(zhǔn)化組織(ISO)正式的“可公開提供的規(guī)范”。

據(jù)悉，我國已經(jīng)連續(xù)7年保持集裝箱吞吐量世界第一，我國集裝箱產(chǎn)量也居世界第一，已經(jīng)成為名副其實的海運(yùn)大國和集裝箱大國。《集裝箱RFID貨運(yùn)標(biāo)簽系統(tǒng)》是一項實用性很強(qiáng)的規(guī)范，該標(biāo)準(zhǔn)有望在明年成為正式國際標(biāo)準(zhǔn)。

(中國質(zhì)量新聞網(wǎng))

國家技術(shù)創(chuàng)新工程上海試點啟動

國家技術(shù)創(chuàng)新工程上海市試點工作推進(jìn)大會日前召開，大會啟動和部署了國家技術(shù)創(chuàng)新工程上海試點工作。

根據(jù)上海為落實國家技術(shù)創(chuàng)新工程上海試點工作而制定的“階段計劃(2012年)”，屆時，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)11000億元，而上海在2009年完成高技

新體系框架。術(shù)產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值5560.65億元，這表明，上海3年內(nèi)將實現(xiàn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長近1倍。與此同時，這一產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重也將由2009年的23.3％增至30％左右。

為實現(xiàn)這一目標(biāo)，上海將進(jìn)一步確立企業(yè)的創(chuàng)新主體地位，逐步建立起以企業(yè)為主體，以市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)

全國首家國際知識產(chǎn)權(quán)交易平臺落戶天津

國內(nèi)首家國際知識產(chǎn)權(quán)交易平臺一天津濱海國際知識產(chǎn)權(quán)交易所8月10日在天津宣告成立。

天津濱海國際知識產(chǎn)權(quán)交易所由北方技術(shù)交易市場、新加坡知識產(chǎn)權(quán)交易所和天津市知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)中心~共同投資，是國內(nèi)首家國際化，專業(yè)化，市場化的知識產(chǎn)權(quán)柜臺交易平臺。

按照國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，產(chǎn)業(yè)政策及區(qū)域發(fā)展政策，天津濱海國際知識產(chǎn)權(quán)交易所將以知識產(chǎn)權(quán)為主體，以市場需求為導(dǎo)向，吸納海內(nèi)外各類資金和政府引導(dǎo)基金，投人知識產(chǎn)權(quán)的再開發(fā)和成熟技術(shù)的商品化，為具有自主知識產(chǎn)權(quán)的重大創(chuàng)新成果的實施轉(zhuǎn)化提供資金保障。

北京海關(guān)查獲首起侵犯汽車零配件知識產(chǎn)權(quán)案

日前，北京海關(guān)駐朝陽口岸辦事處查獲500余件侵犯汽車零配件商標(biāo)專用權(quán)的貨物。經(jīng)尼桑商標(biāo)權(quán)利人認(rèn)定其侵犯尼桑陽光汽車配件商標(biāo)專用權(quán)，這是北京海關(guān)查獲的第一起侵犯汽車零配件知識產(chǎn)權(quán)案件。

據(jù)了解，這批向海關(guān)申報進(jìn)口的標(biāo)稱尼桑陽光品牌車的汽缸墊、排氣管，剎車片等汽車零配件，經(jīng)現(xiàn)場關(guān)員查驗發(fā)現(xiàn)實際貨物為保險杠，車燈、擋風(fēng)玻璃，車門、水箱散熱器、燃油泵等其他配件。侵權(quán)貨物標(biāo)識“NlSSAN”品牌的每個字符大小不一，不符合權(quán)利人正規(guī)標(biāo)識規(guī)范。尼桑權(quán)利人表示，由于尼桑的所有配件均由上?？诎哆M(jìn)口，而這單貨物是由香港啟運(yùn)從北京入境的，顯然不是其正規(guī)進(jìn)口渠道。

最高人民法院出臺新規(guī)外商投資環(huán)境再度優(yōu)化

最高人民法院8月16日公布了“關(guān)于審理外商投資企業(yè)糾紛案件若干問題的規(guī)定”。“規(guī)定”內(nèi)容包括：明確規(guī)定了未經(jīng)行政審批的合同效力的認(rèn)定規(guī)則：明確規(guī)定了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同未經(jīng)審批情形下的處理規(guī)則，明確規(guī)定了外商投資企業(yè)隱名投資糾紛的處理規(guī)則；明確規(guī)定了認(rèn)定外商投資企業(yè)股東出資責(zé)任的規(guī)則。

篇9

根據(jù)海關(guān)總署的日前統(tǒng)計，今年1～8月，我國外貿(mào)進(jìn)出口總值13697.1億美元，比去年同期（下同）增長24%；其中出口7657.3億美元，增長27.7%，比1～7月減緩0.9個百分點；進(jìn)口6039.8億美元，增長19.6%，比1～7月提高0.1個百分點。

短期的出口增長大于進(jìn)口并不能說明貿(mào)易順差的解決出現(xiàn)突破，國際分工將生產(chǎn)鏈條中增值最大的一部分轉(zhuǎn)移到中國的大趨勢決定了僅僅依靠中國一國的力量消除順差是不可能的。中國的企業(yè)面臨消除順差的壓力還需要承擔(dān)很多，根據(jù)政策適時應(yīng)變方能長久。

從大調(diào)整看企業(yè)申報

2007年海關(guān)進(jìn)出口商品HS編碼經(jīng)歷了一次重大調(diào)整，與此相應(yīng)海關(guān)進(jìn)出口規(guī)范申報目錄也做了較大變動，并于2007年10月1日開始實施。

規(guī)范申報是確保企業(yè)順利通關(guān)的第一步，同時也會使海關(guān)的網(wǎng)上申報工作更加順暢，隨著海關(guān)通關(guān)作業(yè)的不斷改革，對企業(yè)申報的規(guī)范性要求也將逐步加強(qiáng)。進(jìn)出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時更新企業(yè)內(nèi)部的申報規(guī)范，參照海關(guān)新頒布的申報要素調(diào)整相應(yīng)的中英文品名、HS編碼、產(chǎn)品規(guī)格型號等信息，避免因申報失誤引發(fā)的通關(guān)風(fēng)險。

政府調(diào)整加工貿(mào)易現(xiàn)狀的決心

繼海關(guān)總署出臺44號公告《加工貿(mào)易限制類產(chǎn)品目錄》后，海關(guān)總署頒布了46號公告就具體執(zhí)行中保證金臺賬如何計算、辦理手續(xù)等問題予以明確。

44號公告頒布后，海關(guān)成了企業(yè)的“眾矢之的”，很多加工貿(mào)易企業(yè)的備案變得復(fù)雜，同時也給海關(guān)監(jiān)管帶來遠(yuǎn)未預(yù)見的不便。44號公告可看作加工貿(mào)易領(lǐng)域的重大調(diào)整之一，相信其后的規(guī)范性文件還將陸續(xù)出臺。不惜將原有的備案流程變得復(fù)雜，也可見政府此次調(diào)整加工貿(mào)易政策的決心，每個時代的企業(yè)都會成為某種政策的“犧牲品”，機(jī)遇永遠(yuǎn)都垂青有備而來的企業(yè)。

主動質(zhì)疑，主動“換位”

進(jìn)出口貨物收發(fā)貨人及人9月14日起可通過正式的申請流程與海關(guān)開展歸類磋商，以解決通關(guān)過程中可能產(chǎn)生的歸類質(zhì)疑問題。

《海關(guān)關(guān)務(wù)公開辦法》實施后，海關(guān)須將很多行政行為主動公開。此前只有海關(guān)主動質(zhì)疑企業(yè)申報的商品歸類信息，但賦予企業(yè)的主動行為較少，此次歸類磋商程序的公布是海關(guān)依法行政的一大變革。進(jìn)出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時對上述政策做出反應(yīng)，充分行使海關(guān)賦予的主動質(zhì)疑海關(guān)歸類決定的權(quán)力，維護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益。

保稅港區(qū)的嶄新身份

《中華人民共和國海關(guān)保稅港區(qū)管理暫行辦法》于2007年10月3日開始實施。保稅港區(qū)將同時具備加工、口岸、物流功能。

繼保稅物流中心、保稅物流園區(qū)之后，保稅港區(qū)又一次以嶄新的身份出現(xiàn)在大家的視野中。保稅港區(qū)突破前兩者的功能增加了加工生產(chǎn)功能，而不再僅僅做簡單加工，但此次新規(guī)突出強(qiáng)調(diào)的一點是不允許企業(yè)在區(qū)內(nèi)從事“兩高一資”以及《加工貿(mào)易禁止類目錄》產(chǎn)品的生產(chǎn)。隨著加工貿(mào)易限制類產(chǎn)品目錄的出臺，海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域的政策優(yōu)越性進(jìn)一步顯現(xiàn)，企業(yè)在關(guān)注政策變化的同時還應(yīng)考慮本企業(yè)的物流生產(chǎn)安排，順利度過政策適應(yīng)期。

公司介紹

北京漢森泰和咨詢有限公司（以下簡稱“漢森泰和”）是一家專業(yè)的咨詢公司，公司云集咨詢業(yè)界的各方精英，8個合伙人都曾有多年的全球四大會計師事務(wù)所工作經(jīng)驗，其中多人還具有政府特別是海關(guān)、商檢工作經(jīng)驗或世界500強(qiáng)企業(yè)關(guān)務(wù)與稅務(wù)經(jīng)理的背景。經(jīng)過兩年的發(fā)展，漢森泰和已經(jīng)擁有50余名優(yōu)秀員工，并成功開拓了國內(nèi)不同區(qū)域的各類咨詢服務(wù)，已在業(yè)界贏得非常良好的口碑。

在海關(guān)、商檢等國際貿(mào)易服務(wù)方面，漢森泰和獨具特色，已占據(jù)業(yè)界領(lǐng)先地位。目前漢森泰和關(guān)務(wù)和商檢服務(wù)的客戶已有拜耳中國、西門子中國、華晨寶馬、NIKE、GE、LG、巴蒂尼奧、三井、通用汽車、中遠(yuǎn)物流、中國進(jìn)口汽車貿(mào)易中心等國內(nèi)外知名企業(yè)。

目前漢森泰和在中國上海和北京設(shè)有公司，同時在海關(guān)、商檢、稅務(wù)、財務(wù)、并購與重組、企業(yè)管理等領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)。漢森泰和還是Taxand（國際上最大的國際稅務(wù)與國際貿(mào)易咨詢組織）的中國成員，我們正在與美國和歐洲的合作伙伴共同在供應(yīng)鏈安全與效率方面給客戶提供支持。

矛盾中的“第三方核查”

加 貝

第三方審計最早應(yīng)用于對上市公司財務(wù)信息的審核和披露。投資者和經(jīng)營者之間信息的不對稱從而在客觀上需要權(quán)威、獨立的第三方介入以確保作為弱勢的投資者權(quán)益和公共利益不受侵害。第三方審計發(fā)展至今，毀譽(yù)各半，尤其是近年來屢有第三方遭遇曝光，安然事件、科隆事件等都將公眾眼中第三方的“權(quán)威性、獨立性”的質(zhì)疑聲推到風(fēng)口浪尖。

一種矛盾愈演愈烈

根據(jù)最新統(tǒng)計，中國境內(nèi)共有國家批準(zhǔn)的海、陸、空一類口岸253個，此外還有省級人民政府原來批準(zhǔn)的二類口岸近200個。全國各口岸從事加工貿(mào)易的企業(yè)有幾十萬家，而全國海關(guān)關(guān)員（包括緝私警察）約為49000人，如果我們按照加工貿(mào)易企業(yè)平均每1年核銷一次來計算，需要將全部海關(guān)關(guān)員投入4～5年才能完成一次全面的核銷程序。加工貿(mào)易企業(yè)的發(fā)展壯大與海關(guān)關(guān)員人力缺乏之間的矛盾日益顯現(xiàn)，而且伴隨著海關(guān)業(yè)務(wù)種類以及監(jiān)管范圍的日益擴(kuò)大，這一矛盾有愈演愈烈之勢。

海關(guān)需要借助更多的社會力量實現(xiàn)對眾多加工貿(mào)易企業(yè)的有效監(jiān)管，而發(fā)展至今較為成熟的上市公司第三方審計可以為海關(guān)所借鑒并運(yùn)用于加工貿(mào)易核查領(lǐng)域。同時，加工貿(mào)易核查方法與上市公司審計方法的類似也為兩者相互參照提供條件。

對于眾多加工貿(mào)易企業(yè)而言，由于各口岸海關(guān)人力的不足使得生產(chǎn)中發(fā)現(xiàn)的問題不能及時與海關(guān)溝通和解決導(dǎo)致后續(xù)核查階段問題頻出，也促使企業(yè)希望通過更為高效的模式降低風(fēng)險。

一種設(shè)想多方考量

第三方審計的目標(biāo)除服務(wù)投資者外，還服務(wù)于政府部門，如在中國，財政部、稅務(wù)局、外匯管理局在監(jiān)管過程中都需要倚賴上述報告所提供的信息。海關(guān)作為中國的重要執(zhí)法部門，近兩年也開始在重點關(guān)區(qū)的加工貿(mào)易企業(yè)進(jìn)行試點，希望引入第三方中介機(jī)構(gòu)以規(guī)范企業(yè)行為、加強(qiáng)海關(guān)監(jiān)管。

處于探索期的中國海關(guān)，如何借鑒上述模式為我所用還需時間考量。

一次試點幾個質(zhì)疑

缺乏法律依據(jù)？

上個世紀(jì)90年代初，隨著中國證券市場的蓬勃發(fā)展，出臺了申請上市的公司和已經(jīng)上市的公司要提供由注冊會計師審核過的會計報表的法律規(guī)定，從而為第三方審計的合法性提供了立法依據(jù)。1998年底，財政部又明文規(guī)定國有企業(yè)的年度會計報表必須由注冊會計師審計從而擴(kuò)大了第三方審計的對象范圍。

但截至目前，海關(guān)缺乏相應(yīng)的具備法律效力的文件明確加工貿(mào)易第三方核查的法律地位，從而使第三方的行為缺乏足夠的法律支持。

誰來做委托方？

從上市公司第三方審計的發(fā)展來看，委托方與第三方之間始終存在著經(jīng)濟(jì)上的依附關(guān)系，于委托方而言，當(dāng)然不愿“花錢買罪受”，而第三方也或多或少存在著“收人錢財，替人消災(zāi)”的想法，于是一份真正權(quán)威、公正的審計報告時刻考驗著專業(yè)人員的職業(yè)操守，而這份操守一旦有所減弱或消失，第三方的所謂獨立、權(quán)威將一去不返。

根據(jù)目前上海海關(guān)、北京海關(guān)的試點，都在“誰來做委托方”這一問題上進(jìn)行探索。企業(yè)來做委托方的模式比較類似于上述上市公司審計，但備選的第三方由海關(guān)推薦，企業(yè)選擇的余地不大。但該種模式的優(yōu)勢在于第三方受聘于企業(yè)，與企業(yè)磨合期短，配合較好。如果第三方受聘于海關(guān)，按照海關(guān)關(guān)注的焦點和思路進(jìn)行審計，可以較大程度滿足海關(guān)的核查需求，達(dá)到核查目標(biāo)。但由于以政府機(jī)構(gòu)委派身份介入，會給企業(yè)帶來畏懼感，在配合方面也容易產(chǎn)生摩擦，從而使第三方核查無法順利進(jìn)行。

縱觀上述兩種模式，各有利弊。需要衡量核查目標(biāo)后進(jìn)行抉擇，如是涉及重點行業(yè)、企業(yè)的專項稽查，海關(guān)委托的方式容易達(dá)標(biāo)；常規(guī)核查可由企業(yè)自行選擇第三方完成。

誰來做第三方？

接受委托的第三方均為具備資質(zhì)的會計師事務(wù)所，根據(jù)海關(guān)目前選擇的第三方也基本集中于會計師事務(wù)所以及具備相關(guān)專業(yè)從業(yè)資質(zhì)的咨詢公司。

雖然上市公司審計與加工貿(mào)易企業(yè)核查具有類似性，但畢竟兩者分屬不同的行業(yè)領(lǐng)域。用單純的會計方法審計加工貿(mào)易企業(yè)是無法達(dá)到海關(guān)的核查目標(biāo)的，特別是在一些關(guān)區(qū)的特殊監(jiān)管區(qū)域，例如保稅區(qū)，由于企業(yè)的多樣性，包括生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)營企業(yè)、倉儲企業(yè)、物流企業(yè)等等，每個加貿(mào)企業(yè)都力圖運(yùn)用園區(qū)政策使得自己的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；?、效益化，因此財務(wù)帳上的差異有些屬于海關(guān)政策允許范圍內(nèi)的合理調(diào)整，并不屬于違規(guī)行為。第三方需要結(jié)合海關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行判斷。

第三方的最佳組合應(yīng)當(dāng)是由企業(yè)所處的行業(yè)領(lǐng)域?qū)＜摇嫀?、熟悉海關(guān)法律法規(guī)的專業(yè)人士共同組成，這樣可以充分發(fā)現(xiàn)并協(xié)助企業(yè)解決所存在的問題，規(guī)范企業(yè)行為，實現(xiàn)海關(guān)核查目標(biāo)。

任何新生事物的誕生都會經(jīng)歷從喜到憂再到喜的過程，海關(guān)第三方核查也將在不斷完善和改革中漸行漸遠(yuǎn)。

咨詢師手記

2005年初 漢森泰和的“鞋子”

小時候想過要做老師，后來曾做過律師，最近幾年在做關(guān)務(wù)咨詢師。如此多有關(guān)“師”的理想和經(jīng)歷，大概和我始終希望成為“專業(yè)人士”相關(guān)。關(guān)務(wù)咨詢應(yīng)該基本符合我對“專業(yè)”的認(rèn)知和期望。這是我加入“漢森泰和”之前的想法。

咨詢業(yè)在中國是一個比較新的行業(yè)，而關(guān)務(wù)咨詢更是一個新的領(lǐng)域，并隨著中國國際貿(mào)易日益繁榮而變得越來越有價值。但也正由于是新行業(yè)、新領(lǐng)域，人們的熟知度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如律師、會計師或者審計師那么高。有一個關(guān)于營 銷的小故事，說兩個推銷員去非洲做市場調(diào)研，一個很沮喪，說沒戲了，非洲人都不穿鞋；另一個很興奮，說太好了，那里有無數(shù)腳要穿鞋。所以就如同需要告訴非洲人穿鞋子的必要性后，再向其推銷自家產(chǎn)的鞋子一樣，漢森泰和成立后，同樣面臨著市場培育的過程。

但我們相信，我們的“鞋子”不僅必要，而且因為可以根據(jù)客戶需求量身定做，會更合體和舒適。

2005年春夏 站在高處的日子

最初，我們把客戶定位為高端客戶，即世界知名的跨國公司。之所以如此，一是因為跨國公司國際貿(mào)易業(yè)務(wù)量大，需要我們服務(wù)的點多、面寬；二是因為跨國公司通常有聘請第三方為其服務(wù)的習(xí)慣，一旦建立信任關(guān)系，他們會很樂于使用第三方的服務(wù)。但同時，跨國公司客戶也更在乎第三方的專業(yè)品質(zhì)，挑選過程更嚴(yán)格。通常，會同時選取類似公司通過投標(biāo)來決定，流程復(fù)雜，步步嚴(yán)謹(jǐn)。

面對耳熟能詳?shù)拇笈瓶蛻?，我們事先也不免惴惴，生怕小小紕漏會影響全局和對公司的整體評價，但事實證明，只要有誠摯的態(tài)度、專業(yè)的服務(wù)、快速的反應(yīng)，我們不僅可以贏得客戶的肯定，更可以獲得客戶的尊重。如今，我們已成功獲得了很多大型跨國公司客戶，為他們解決了諸如進(jìn)口申報價格磋商、商品歸類、減免稅設(shè)備進(jìn)口、綜合稅務(wù)籌劃、海關(guān)稽查應(yīng)對等多類別的服務(wù)，獲得了很好的評價。

通過與高質(zhì)量客戶的合作，我們不僅可以較順利的完成咨詢項目，也可以學(xué)習(xí)到很多專業(yè)以外的經(jīng)驗。所以，我們的成長也要感謝客戶的幫助，客戶的信任和肯定，是我們繼續(xù)前進(jìn)的動力。

2006年 救火隊和保健醫(yī)

很多客戶都是因為遇到緊急通關(guān)障礙找到我們，諸如歸類和價格申報無法獲得海關(guān)認(rèn)可，減免稅設(shè)備進(jìn)口手續(xù)或后續(xù)管理被海關(guān)質(zhì)疑，加工貿(mào)易管理環(huán)節(jié)故障等，這時我們通常會先扮演救火隊員的角色，快速判斷癥結(jié)，制定策略，解決問題。

但多次服務(wù)之后，我們發(fā)現(xiàn)很多突況并不是客戶有意違反海關(guān)規(guī)定，而是因為不熟悉海關(guān)相關(guān)規(guī)定，或者不了解海關(guān)的工作流程造成的。比起救火隊員，我們更愿意成為客戶的保健醫(yī)生，因此我們把關(guān)務(wù)流程風(fēng)險檢查稱作“健康檢查”――從關(guān)務(wù)流程的所有環(huán)節(jié)是否合理，是否存在風(fēng)險點，是否有改進(jìn)的可能等角度給客戶以建議。與此同時，我們還不定期向客戶發(fā)送與其相關(guān)的對外貿(mào)易管理方面的政策、法律信息以及分析，使客戶及時獲取最新的監(jiān)管信息，避免因信息延誤導(dǎo)致的通關(guān)不暢，或直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

2007年 新的角色剛開始

我相信咨詢行業(yè)肯定是可以事半功倍地了解不同行業(yè)、企業(yè)和人的行業(yè)。從沒有利益相關(guān)的第三方角度，可以獲得更客觀、更宏觀的對事物和人的理解。但有時候，也許會因為是服務(wù)者的角色，而不可避免地從客戶的方向去理解和思考。

今年我們終于獲得了純粹的第三方的角色――漢森泰和接受了北京海關(guān)和上海保稅區(qū)海關(guān)的委托，對北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)和上海保稅區(qū)的加工貿(mào)易企業(yè)進(jìn)行第三方核查，這使我們有幸成為第一批“社會力量”與海關(guān)和企業(yè)合作。無論對于海關(guān)、企業(yè)還是我們，第三方力量介入企業(yè)核查都是新鮮事物，沒有成型的方式可供模仿，也沒有完整的思路可以遵循，因此海關(guān)給我們了最大程度的信任和工作空間。

我們核查的其中一家企業(yè)僅成立不到3年，因為經(jīng)驗及管理問題，曾被海關(guān)處罰，目前企業(yè)的大量資金被保證金占用，因此對我們的到來顯得顧慮重重，對此我們建議海關(guān)，對該企業(yè)的核查要把重點放在規(guī)范其管理流程上，協(xié)助其更快地建立起適應(yīng)海關(guān)規(guī)定的關(guān)務(wù)流程，最大限度減少過去違規(guī)記錄對未來經(jīng)營的影響；還有一家企業(yè)是國內(nèi)知名的大型加工貿(mào)易企業(yè)，經(jīng)過多年的操作，已建立起非常完善的管理流程，但因為業(yè)務(wù)量巨大，海關(guān)無法關(guān)注到所有細(xì)節(jié)，因此我們將核查的重點放在了單耗及內(nèi)銷料件及成品價格合理性等實質(zhì)性問題之上；而北京海關(guān)和上海的加貿(mào)管理也不盡相同，我們根據(jù)不同的情況分別制定了符合海關(guān)和企業(yè)特點的工作方案，均得到海關(guān)充分認(rèn)可。

篇10

李東生終于有心情來開開玩笑了?！癟CL沒有老，李東生卻老了。”這個50歲中年男人的自嘲在讓記者會心一笑之余，卻又唏噓不已。

盡管遠(yuǎn)沒有到給李東生下定論的時刻，但在很多人眼中，他是一個和幾百年前遭遇滑鐵盧慘敗的拿破侖一樣的悲劇人物。自從兩年多前大踏步邁向海外后，李東生一直被焦躁的情緒所包圍，最初的興奮變成了無盡的煩惱，那些被反復(fù)核算過的交易，正一步步將他拽入深淵。在經(jīng)歷過國際化的痛苦后，李東生正在反芻那些曾被他視為最強(qiáng)有力的戰(zhàn)略。從攘外到安內(nèi)，李東生試圖讓TCL重新回到起跑線上，雖然國際化的學(xué)費異常昂貴，但這些教訓(xùn)未嘗不能轉(zhuǎn)化成動力，催使他對TCL的未來做一個更切合實際的規(guī)劃。那些被擱置了很久的戰(zhàn)略被重新拾起，例如組織文化，例如品牌戰(zhàn)略，例如液晶模組。

TCL走的彎路可以看成中國企業(yè)走向海外的一個縮影，太多的期許和隱痛交織在一起，讓李東生甘苦同味，進(jìn)退兩難。海外市場的變化遠(yuǎn)遠(yuǎn)超乎想象，市場的、非市場的因素糾纏在一起，讓人疲于應(yīng)付，國際化對于TCL來說就像猴子掰玉米，得到的遠(yuǎn)大于失去的。如今，李東生正在彎腰將丟掉的一顆顆玉米拾起來，迎接新的曙光到來。

其實將李東生困局的主因完全歸于國際化的冒進(jìn)并不太合適。在很多業(yè)界人士看來，國際化是花小錢換大市場的精明生意，只是整個產(chǎn)業(yè)的升級速度太快，讓忙于扭虧為盈的李東生無暇也無力顧及這場席卷全球產(chǎn)業(yè)的大潮。

TCL集團(tuán)2006年年報顯示，虧損高達(dá)19.32億元，其中10.06億元的虧損集中在歐洲的多媒體業(yè)務(wù)上，而這僅僅是按股權(quán)折算的數(shù)字。實際的虧損遠(yuǎn)高于此，TCL多媒體歐洲區(qū)已產(chǎn)生了25.96億元的巨額虧損。事實上，電腦、白電和文化產(chǎn)業(yè)也好不到哪里去，它們?yōu)榧瘓F(tuán)“貢獻(xiàn)”了9.26億元的虧損額。虧損的瘟疫從局部向整體蔓延，一門心思國際化的李東生不得不將主要精力集中到“消費者洞察”上來。

國際化是李東生的一個10年期目標(biāo)，他曾經(jīng)說過：“我今年50歲，如果花10年時間，在60歲之前完成國際化也不算丟臉。”然而，對于一個個人消費電子產(chǎn)品企業(yè)來說，“消費者滿意”是一個比10年更長期的目標(biāo)。在過去的兩年多時間里，TCL集團(tuán)急于成為世界級企業(yè)，過分關(guān)注規(guī)模，而忽視了消費習(xí)慣的遷徙和對產(chǎn)業(yè)大勢的判斷，讓它錯失了平板彩電井噴的最佳機(jī)會，也使海外并購所帶來的規(guī)模優(yōu)勢喪失了著力點。

土狼終歸在草原上才能生存。TCL依靠速度、成本和以比對手更敏銳的商業(yè)觸覺而快速崛起，這是青春期TCL的風(fēng)格。步入中年后的TCL希望自己從快速奔跑的土狼變成身手敏捷的大象，然而土狼畢竟是土狼，它狂躁急進(jìn)的秉性注定了它不能成為一只沉穩(wěn)悠然的大象。一方面，TCL的狼性因為負(fù)重太多漸漸被磨平，對手的快跑使得他們與TCL的差距越來越??；另一方面，前方、后院同時起火讓TCL不得不變攻勢為守勢，從更長遠(yuǎn)的角度重新審視國際化戰(zhàn)略。在這樣的背景下，2007年成為TCL的回歸之年。

TCL似乎到了一個不得不斷腕轉(zhuǎn)身的時刻，主體業(yè)務(wù)的不斷萎縮和不斷下滑的銷售數(shù)字已不容李東生樂意不樂意，情愿不情愿。一個企業(yè)終究是要盈利的，無論從短期還是從長期來說，它都是TCL的第一要義。歷史不會再給TCL虧下去的機(jī)會，如果不果斷地將海外市場處理好，國內(nèi)市場最終會為其所累。

雖然TCL的三級跳并未讓它立足于索尼、松下、三星之林，但至少它在這場冒進(jìn)和豪賭中付出慘重代價的同時也讓它找到了重生的路徑。從這個角度看，這未嘗不是一件好事，第一次的風(fēng)浪是在為第二次啟航做準(zhǔn)備，只要有翻身重來的機(jī)會，經(jīng)驗和教訓(xùn)總會在關(guān)鍵時刻發(fā)揮作用。

平板是TCL多媒體的最后機(jī)會

TCL集團(tuán)并不是輸在國際化上，而是輸在對產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的判斷上，從而導(dǎo)致了產(chǎn)品競爭力下降。

――原TCL彩電中國區(qū)新聞主管符國賴

如果將李東生最近兩年來的發(fā)言做一次梳理，會發(fā)現(xiàn)其中潛在的邏輯和脈絡(luò)。2005年4月25日，李東生在一次會議上強(qiáng)調(diào)，TCL必須在策略上從單純的機(jī)會牽引型轉(zhuǎn)向清晰的戰(zhàn)略牽引型，甚至不惜圍繞發(fā)展戰(zhàn)略適當(dāng)收縮戰(zhàn)線。2006年年初，李東生承認(rèn)TCL完成國際化的時間還需要10年甚至更長時間，但他同樣認(rèn)為“只有戰(zhàn)略的持久戰(zhàn)，才是爭取最后勝利的惟一途徑”。2006年6月，他在集團(tuán)內(nèi)部論壇上發(fā)表《鷹之重生》系列文章說，“我們可以為國際化的困難和挫折找出許多理由，但這絲毫沒有意義”。時隔一年之后的2007年6月12日，李東生坦誠，TCL集團(tuán)經(jīng)歷了國際化的歷練，有所得，也有所失。

將這些話放在特定的背景下，可以得知李東生這兩年來所經(jīng)歷的煎熬。盡管他篤信“國際化是中國企業(yè)發(fā)展的必由之路”，但在這條路上遇到的挫折和風(fēng)浪讓他不得不思考國際化之外的另一種路徑。那一段時間，李東生常常夜不能眠，情緒常常陷入焦躁的狀態(tài)中，人也逐漸消瘦。在發(fā)表了著名的《鷹之重生》文章后，李東生決定在2006年10月對TTE(TCL與湯姆遜的合資公司)進(jìn)行重組。和一年多前的兩次輕率并購不一樣，這一次李東生找來了專業(yè)顧問公司，專門制定歐洲解套之策。今年5月24日，TTE歐洲公司申請破產(chǎn)清算，雖然TCL暫時結(jié)束了在歐洲的業(yè)務(wù)，但保留波蘭工廠讓李東生有了東山再起的機(jī)會。

歐洲彩電業(yè)務(wù)的破產(chǎn)清算讓TCL集團(tuán)在2007年第一季度收獲了1387萬元的盈利，但它是以犧牲了大量的現(xiàn)金和長期的品牌美譽(yù)度作為代價的。甚至有人認(rèn)為，2006年的巨額虧損是TCL集團(tuán)的一次高明的財技表演，2007年的首次盈利只不過是這次表演的延續(xù)。顯然，通過破產(chǎn)清算歐洲業(yè)務(wù)、出售盈利資產(chǎn)換取短期盈利，也許更多地是為了挽救投資者和股民的信心。要使TCL這臺繁復(fù)龐雜的營銷機(jī)器保持良性的高速運(yùn)轉(zhuǎn)，僅有這些遠(yuǎn)遠(yuǎn)還不夠。如果成為世界級企業(yè)是李東生的一個目標(biāo)，那么國際化這一路徑至少短期內(nèi)無法滿足他的愿望，他必須將關(guān)注點轉(zhuǎn)移到更深層的東西上。

經(jīng)過了一個輪回，TCL多媒體又回到了起點，這證明了以往犧牲利潤換市場的路子行不通。相對于歐洲業(yè)務(wù)，TCL北美業(yè)務(wù)走的完全是相反的路子。為此，李東生專門請來麥肯錫北京分公司總經(jīng)理吳海擔(dān)任TTE的總裁，重點負(fù)責(zé)北美業(yè)務(wù)。吳海在麥肯錫期間，曾負(fù)責(zé)TCL供應(yīng)鏈的整合，頗得李東生欣賞。吳海在北美的工作重點主要有兩條，一是主抓沃爾瑪、Bestbuy、CircuitCity等幾個大的連鎖零售商，縮減非盈利業(yè)務(wù)，將主要精力集中在大客戶上；二是對供應(yīng)鏈進(jìn)行整合，這是吳海所擅長的，也是李東生請吳海來的主要目的；三是裁員，這是許多公司減負(fù)時最先想到也是最有效的辦法。2004年，TCL美國業(yè)務(wù)虧損高達(dá)1.2億美元。2006年后兩個季度，TCL在美國已經(jīng)恢復(fù)了當(dāng)期盈利。

歐洲業(yè)務(wù)與北美業(yè)務(wù)，一個巨額虧損，一個略有盈利，這兩個截然不同的結(jié)果讓李東生感慨良多?！敖?jīng)過兩年多的拼搏后，心中更加有底了。我們清楚地看到問題在哪里，如何去解決，路徑都想好了，接下來就是一步一步去做好?！崩顤|生所說的路徑可以用一個關(guān)鍵詞來概括：平板。平板電視是彩電業(yè)的大勢。

“TCL集團(tuán)并不是輸在國際化上，而是輸在對產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的判斷上，從而導(dǎo)致了產(chǎn)品競爭力下降?！痹璗CL彩電中國區(qū)新聞主管符國賴認(rèn)為。TCL折戟國際化很大一部分原因在于對這個大勢判讀不準(zhǔn)，或者說準(zhǔn)備不充分。這是李東生心中無法隱藏的痛，要想東山再起，TCL上上下下必須在平板電視上有所作為。

攘外必先安內(nèi)

真正的成功和真正的決戰(zhàn)一定是在中國市場上，中國企業(yè)要走國際化，首先要踩實自己腳下的這片土地。

――TCL通訊CEO劉飛

從今年5月到現(xiàn)在，李東生一直在馬不停蹄地忙碌著。這一段時間，李東生恨不能一個人當(dāng)兩個人用，繼歐洲業(yè)務(wù)破產(chǎn)清算以來，他像上了發(fā)條的陀螺一般出席在各種會議場合。雖然國際化進(jìn)程暫告一段落，但李東生已無法再停下來。TCL多媒體能否走出陰霾，未來的這半年異常關(guān)鍵。國際化以悲劇而告終，如果國內(nèi)市場仍舊沒有太大的起色，TCL就有可能走向崩盤的邊緣。留給李東生的時間已不多了，在這關(guān)鍵時刻，積聚力量趁勢翻盤顯得格外緊迫。多媒體業(yè)務(wù)不再虧損對TCL意義重大，ST戴帽兩年的TCL集團(tuán)如果今年仍舊無法盈利，它最終會被停牌，這勢必引發(fā)一系列骨牌效應(yīng)。在當(dāng)務(wù)之急的幾個任務(wù)中，除了找錢之外，就是找人。

自從TTE執(zhí)行董事長胡秋生辭職、CEO趙忠堯到美國進(jìn)修，在好長一段時間里，TTE的CEO職位就一直空缺著。歐洲業(yè)務(wù)破產(chǎn)清算后，重整旗鼓的李東生開始物色新的CEO。趙忠堯與吳士宏兩位老臣的回歸，讓TCL多媒體重現(xiàn)復(fù)興曙光。前者是經(jīng)驗老道、長于銷售的實干家，后者是富有傳奇色彩的打工皇后，兩位舊將一個即將赴任CEO，一個擔(dān)任非執(zhí)行董事，兩人的歸來使擺脫重負(fù)的TCL多媒體擁有了更多的重生本錢。如果加上首席運(yùn)營官史萬文、歐洲業(yè)務(wù)中心法人代表嚴(yán)勇、歐洲業(yè)務(wù)中心總裁閆飛、中國業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理韓青、全球營運(yùn)中心總裁陳武，TCL多媒體職業(yè)經(jīng)理人是清一色的黃皮膚、黑眼睛。

多國部隊不見了，海龜換成了土狼。TCL多媒體在歐美游歷了一圈之后，逐漸恢復(fù)本土面貌。趙忠堯與吳士宏的回歸更多地是為了“鼓舞士氣”，而真正的機(jī)會是在液晶模組上有所作為。無論是三星、LG還是索尼、松下、夏普，全球頂級彩電生產(chǎn)商都擁有了上游端的液晶面板生產(chǎn)線，這使得它們在市場反應(yīng)速度和降低成本方面具有明顯優(yōu)勢。平板電視和傳統(tǒng)的CRT彩電不一樣，其市場規(guī)律更趨同于IT產(chǎn)品，不斷波動的價格和瞬息萬變的態(tài)勢，讓TCL始終無法沖在市場的最前面。TCL要持續(xù)保持全球第一大彩電生產(chǎn)商的位置，必須搶占價值鏈的上游端。這是留給TCL多媒體的最后機(jī)會，如果在新一輪競跑中輸給對手，它的翻盤幾率將會越來越小。

多媒體業(yè)務(wù)的麻煩還沒有徹底解決，電腦業(yè)務(wù)和手機(jī)業(yè)務(wù)在中國的表現(xiàn)已讓李東生十分頭疼。和多媒體業(yè)務(wù)一樣，電腦業(yè)務(wù)的萎靡不振依然是沒有抓住產(chǎn)業(yè)升級所帶來的機(jī)會。“其實2006年真的是TCL電腦完成產(chǎn)業(yè)跳躍的好時機(jī)?！盩CL集團(tuán)副總裁、TCL電腦CEO楊偉強(qiáng)說。由于“集團(tuán)年初給TCL筆記本電腦業(yè)務(wù)承諾的投入大幅壓縮”，導(dǎo)致TCL與筆記本電腦市場井噴失之交臂，從而在2006年虧損。

應(yīng)該說，楊偉強(qiáng)的判斷是準(zhǔn)確的，但作為集團(tuán)副總裁的他不得不服從大局，與集團(tuán)共渡“國際化”難關(guān)，為虧損嚴(yán)重的多媒體騰挪出資金。同處深圳的神州電腦的崛起讓楊偉強(qiáng)感觸更深，“筆記本的銷售模式更傾向于個人產(chǎn)品，這非常適合TCL這樣有消費電子背景的企業(yè)運(yùn)作”，具有IT與消費電子雙重血統(tǒng)的TCL本來最有機(jī)會高歌猛進(jìn)，但由于投資不到位，讓楊偉強(qiáng)錯失了這一歷史機(jī)遇。

同樣集中在國內(nèi)市場的手機(jī)業(yè)務(wù)盡管已扭虧為盈，但卻是以丟失市場為代價換來的。自從2005年手機(jī)狂人萬明堅出走后，TCL移動數(shù)次大裁員，國內(nèi)銷售人員從近萬人銳減到千人，然而伴隨而來的卻是市場份額的快速萎縮──不足1%，前10名已不見其蹤影。

麻煩的還有空調(diào)業(yè)務(wù)，最近王康平辭去TCL集團(tuán)副總裁職務(wù)。在這個職位上，曾任科龍副總裁的王康平只待了一年有余。他分管的空調(diào)、洗衣機(jī)、冰箱三塊業(yè)務(wù)的增速曾高達(dá)20%，為此他深受李東生賞識。但去年以來國內(nèi)白電競爭空前激烈，行業(yè)宏觀環(huán)境持續(xù)“惡化”，TCL白電業(yè)務(wù)在高速上沖后遭遇強(qiáng)大的發(fā)展阻力。由于未能如愿完成事前確定的指標(biāo)，王康平不得已掛冠而去，只保留了TCL空調(diào)事業(yè)部總經(jīng)理的職位。

潛伏已深的種種問題伴隨著國際化的重挫而瞬間爆發(fā)，這讓李東生始料未及，也大為吃驚。在TCL通訊借助海外市場扭虧后，其CEO劉飛認(rèn)為，真正的成功和真正的決戰(zhàn)一定是在中國市場上，中國企業(yè)要走國際化，首先要踩實自己腳下的這片土地。2007年是TCL的脫帽之年，也是轉(zhuǎn)“贏”之年，也是決戰(zhàn)中國市場的關(guān)鍵之年。

如果多媒體、電腦和白電這三大支柱產(chǎn)業(yè)不能有所起色，李東生天命之年的這道坎將很難邁過去。而且?guī)缀蹩梢钥隙ǖ氖牵?008年這個舉國為奧運(yùn)歡呼的年份，TCL將再一次被逼到死角。那時，李東生手中的牌恐怕會所剩無幾。

顯然，李東生的工作重心從“主外”轉(zhuǎn)向“主內(nèi)”，國際化是李東生的一個未圓之夢，他絕不會放棄，但在眼前火燒眉毛的是要將多媒體、電腦和白電從萎靡不振的狀態(tài)中解救出來。如果大盤不穩(wěn)，國際化最終恐怕也很難進(jìn)入佳境。

加減算術(shù)題

當(dāng)你是市場中的第四或第五的時候，老大打一個噴嚏，你就會染上肺炎。當(dāng)你是老大的時候，你就能掌握自己的命運(yùn)，你后面的公司在困難時期將不得不兼并重組。

――前GE董事長、首席執(zhí)行官杰克?韋爾奇

在亞洲金融危機(jī)前夕，韓國三星社長李健熙投入30億美元豪賭汽車，犯下了他職業(yè)生涯里的最大錯誤。金融風(fēng)暴后，背負(fù)170億美元債務(wù)、資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)366%的三星集團(tuán)瀕臨破產(chǎn)。那一年，李健熙喊出了著名的口號：“除了妻兒，一切都要變?！崩罱∥蹩偨Y(jié)說：“危機(jī)總是在你自認(rèn)為是第一的時候降臨。”

2006年11月，李東生遇到了同病相憐的明基電通董事長李耀，他對這個兵敗西門子手機(jī)的同行說的第一句話是：“敢于面對失敗，做出放棄的決定，你很勇敢?！?/p>

有時候，放棄比堅持更需要勇氣。無論是李健熙、李耀還是李東生，他們在一次次的選擇中獲得重生的力量。在全球企業(yè)家中，杰克?韋爾奇是對多元化戰(zhàn)略最堅定的一個，但也是對重組、并購和賣掉業(yè)務(wù)最熱衷的一個，其中“數(shù)一數(shù)二”便是他確立的一個衡量標(biāo)準(zhǔn)。杰克?韋爾奇認(rèn)為，將有限的資源應(yīng)用在利潤最高的業(yè)務(wù)上，并快速地建立這個業(yè)務(wù)上的競爭優(yōu)勢，取得壟斷地位，這才是企業(yè)制勝的關(guān)鍵之所在。這個“數(shù)一數(shù)二”戰(zhàn)略風(fēng)靡全球，曾被很多中國企業(yè)家視為賣掉公司的準(zhǔn)則。當(dāng)李東生賣掉利潤最高的TCL國際電工和職能樓宇后，“賣子求存”“賣血求生”的消息就不絕于耳。

賣掉賺錢的業(yè)務(wù)讓很多人都不理解，即便是李東生做這場交易的價格是2005年凈利潤的200倍。從財務(wù)上看，這毫無疑問是一筆不錯的交易，但如果按照“數(shù)一數(shù)二”原則，李東生此舉不啻于賣掉了一個孵金蛋的雞。在很多人看來，李東生志不在此，而在于彩電、手機(jī)、白色家電和電腦業(yè)務(wù)上，這四個業(yè)務(wù)基于“3C”的構(gòu)架上，符合TCL“個人消費電子”的定位。盡管四個業(yè)務(wù)虧損者占了一大半，其中除彩電外，電腦、白電和電腦業(yè)務(wù)都不符合“數(shù)一數(shù)二”原則，但這絲毫影響不了李東生的決心。

“實際上，規(guī)?；A段、技術(shù)跟隨的TCL與多元化的標(biāo)桿GE有著本質(zhì)的區(qū)別?！必愃呗怨ぷ魇液匣锶硕披惡缯J(rèn)為，后者在各個業(yè)務(wù)上擁有核心技術(shù)和絕對優(yōu)勢──每個子業(yè)務(wù)都擁有獨立的現(xiàn)金流創(chuàng)造力，而集團(tuán)整體能夠在一定程度上控制投資支出的節(jié)奏；但對于TCL和其他與TCL相似的大多數(shù)中國企業(yè)來說，要做到規(guī)?；?、技術(shù)及時升級需要持續(xù)的現(xiàn)金投入，而多元化則使這種現(xiàn)金投入加倍，沒有了財務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)，業(yè)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)也就難以發(fā)揮?！?/p>

賣掉不僅僅是為了穩(wěn)定大盤，更重要的是將視線聚焦到最核心的戰(zhàn)略上來。對于一個跨國公司來說，賣掉次級業(yè)務(wù)能讓有限的資源最大化利用，從而獲得更大的競爭優(yōu)勢。這雖然與杰克?韋爾奇所倡導(dǎo)的“數(shù)一數(shù)二”戰(zhàn)略道不同，但殊途同歸。李東生賣掉兩塊最優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)，除了流動資金的考量外，更重要的是這兩個業(yè)務(wù)與TCL的“消費電子”并無交叉之處。正如IBM果敢賣掉PC部門一樣，無論是從戰(zhàn)略考量還是從財務(wù)評估角度來看，都沒有理由拒絕收購方拋來的橄欖枝。事實上，將這兩塊業(yè)務(wù)交給該領(lǐng)域的佼佼者，未嘗不是一件好事，至少未來的TCL國際電工能獲得更好的發(fā)展。

放棄是痛苦的，但是這次放棄對TCL來說是一樁三贏的喜事。從次重量級跨入重量級，往往面臨著很多艱難的選擇，其中做加法遠(yuǎn)比做減法容易得多，也輕松得多，比如TCL并購湯姆遜、阿爾卡特。做減法需要極大的勇氣，TCL花了兩年多時間完成了這道艱難的算術(shù)題，代價不菲，身心俱疲。如果當(dāng)初放棄，TCL的今天會是什么樣子？沒人能夠預(yù)料，也許TCL活得更好，也極有可能活得更差。李東生不情愿做這種假設(shè)，在他看來，并購湯姆遜仍舊是一樁好生意，只是自己沒有做好充分的準(zhǔn)備。“如果重來一次，一定會比現(xiàn)在做得好很多?！崩顤|生說。

兩次減法，把TCL從困局中拯救了出來。接下來，李東生的算術(shù)題該怎么做？有人想到了三星和諾基亞。1997年亞洲金融危機(jī)后，三星果斷地剝離了具有壟斷性的電力、國防部門，以及重工業(yè)的建設(shè)機(jī)械部門和叉車部門，甚至將公司以往的利潤中心――半導(dǎo)體業(yè)務(wù)整個賣掉。2000年，三星一共變現(xiàn)了79億美元資金，這些資金除了還債之外，全部用于三星消費電子業(yè)務(wù)，最終成就了三星今日的地位。20世紀(jì)70年代，諾基亞自從加大電子業(yè)務(wù)的投資力度后，逐漸賣掉造紙、輪胎、電纜等曾經(jīng)的核心業(yè)務(wù)，集中精力發(fā)展手機(jī)業(yè)務(wù)，一舉成為全球最大的手機(jī)制造商。

TCL回到了岔路口，旗下眾多的業(yè)務(wù)中哪些將成為未來的增長之源，而哪些又是應(yīng)該剝離的資產(chǎn)呢？文化產(chǎn)業(yè)被認(rèn)為是最有可能被剝離的業(yè)務(wù)。TCL集團(tuán)旗下的光盤生產(chǎn)基地、美卡音像、電大在線、奧鵬教育中心，長期以來對集團(tuán)利潤并無多大貢獻(xiàn)，最近更是成了第三極虧損源。這些業(yè)務(wù)既不符合“3C”的范疇，又不具備快速、可持續(xù)的增長性，剝離的可能性非常大。不過這些產(chǎn)業(yè)在TCL的版圖里只是極小的一部分，賣掉它們對資金求之若渴的TCL集團(tuán)來說不過是杯水車薪。

自從2006年巨額虧損5000萬元，原定的TCL集團(tuán)定向增發(fā)案中的1.5億元投資被取消后，TCL電腦被整體賣掉的消息不斷傳出。楊偉強(qiáng)給出的官方信息是“我們正在引入戰(zhàn)略投資者”，然而流傳在坊間的消息是“TCL電腦正在尋找收購方”。無論傳聞是真是假，對于危難之中的TCL集團(tuán)來說，都造成了極大的負(fù)面影響。

按理來說，電腦業(yè)務(wù)是TCL“3C”框架中的重頭戲，這是大多數(shù)消費電子企業(yè)所涉足的領(lǐng)域。無論是索尼、松下、三星這樣的跨國公司，還是海爾、海信這樣的國內(nèi)競爭者，電腦業(yè)務(wù)都是至關(guān)重要的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。TCL真的會舍將保帥嗎？至少目前不能，2006年的巨額虧損讓楊偉強(qiáng)失去了更大的談判空間，此時待價而沽顯然不是最佳時機(jī)，而且電腦業(yè)務(wù)一旦出售，“消費電子”版圖無疑缺了一角。退出之后再想進(jìn)入電腦領(lǐng)域，花費的代價恐怕是現(xiàn)在的數(shù)倍。對于TCL集團(tuán)來說，稀釋100%股權(quán)中的一部分來換取資金和資源更切合實際。事實上，TCL多媒體、TCL通訊乃至TCL集團(tuán)都吸引了戰(zhàn)略投資者。“TCL集團(tuán)占100%股權(quán)的TCL電腦引入戰(zhàn)略投資者是很正常的。”楊偉強(qiáng)說。

最有可能出售的難道是家電業(yè)務(wù)？“家電業(yè)務(wù)和我們現(xiàn)在從事的多媒體業(yè)務(wù)、通訊業(yè)務(wù)、數(shù)字產(chǎn)品業(yè)務(wù)的市場定位是相同的，都是面對個人和家庭消費者，而不是行業(yè)消費者。在市場推廣和品牌推廣上，家電產(chǎn)業(yè)能夠和其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生比較大的協(xié)同效應(yīng)，這也是我們不應(yīng)該輕言放棄的理由?！崩顤|生說。

擁有三家上市公司的TCL還沒有到賣公司求資金的地步，擅長資本運(yùn)作的李東生會通過各種財技再一次渡過劫難。但要化危機(jī)為機(jī)遇重新崛起，TCL也許能從三星、諾基亞的故事中得到些什么。

從營銷到品牌的距離

提到TCL，沒有人不知道，但是TCL是什么意思?代表什么?很多消費者都無法表達(dá)清楚。這反映出我們的品牌缺乏一個清晰的定位和有規(guī)劃的品牌建設(shè)。

――TCL集團(tuán)董事長、總裁李東生

除了國際化之外，李東生承認(rèn)做得不好的還有品牌。這始終是李東生的一塊心病，他坦言：“TCL的品牌定位長期以來不是太清晰，比如TCL是什么意思？最有優(yōu)勢的東西是什么？盡管在不同的階段我們有不同的產(chǎn)品，實際上我們一直缺乏一個始終如一的主題，品牌的形象不是特別鮮明?！?/p>

TCL集團(tuán)旗下?lián)碛袔资畟€產(chǎn)業(yè)的幾十家公司，如果將它們統(tǒng)一歸納到TCL的品牌大旗下，又不至于對TCL的品牌形象產(chǎn)生影響，這的確是一個問題。要改變事業(yè)部對TCL品牌釋義二次創(chuàng)造的局面，這需要強(qiáng)勢人物的強(qiáng)力介入，打破諸侯文化和山頭文化。但問題是事業(yè)部老總和品牌中心總經(jīng)理產(chǎn)生沖突時，誰該聽誰的？事實上，在很多公司，務(wù)虛、花錢的品牌部從來就不是一個強(qiáng)權(quán)部門，它要么隸屬于營銷中心的附屬機(jī)構(gòu)，要么編編企業(yè)文化的小冊子搞搞宣傳，很難發(fā)揮關(guān)鍵作用。

在TCL集團(tuán)的組織架構(gòu)中常設(shè)了一個品牌管理中心，從2004年至今，該中心的總經(jīng)理走馬觀花似地?fù)Q了又換，先是戴剛，后是趙志成，如今又換成了美國安可顧問北京公司副總裁、資深公關(guān)經(jīng)理人梁啟春。在很多人眼里，這是一個出力不討好的角色，即便是李東生自己也承認(rèn)，TCL品牌概念不清晰在于“組織管理者往往不能有效地把這些品牌戰(zhàn)略執(zhí)行到位，下面出了偏差也很難及時糾正”。

重營銷力而輕品牌力是許多本土公司的做派，但對于TCL這樣的國際化公司，品牌深刻地影響著企業(yè)的經(jīng)營行為，尤其是經(jīng)過不斷收購與整合，TCL的業(yè)務(wù)越來越復(fù)雜，這更需要TCL在品牌管理上實施強(qiáng)力管制，以避免不良業(yè)務(wù)對品牌產(chǎn)生傷害。顯然，在過去的3年中，品牌管理中心的職能沒有充分挖掘出來。各事業(yè)部根據(jù)自己的理解，對TCL三個字母進(jìn)行自由發(fā)揮，從而對TCL品牌造成傷害。

國際化的一個重要考量來自于品牌。例如聯(lián)想并購IBM PC，它看重的不僅是IBM的技術(shù)和渠道，更看重的是IBM和ThinkPad的品牌影響力。雖然最終聯(lián)想會用自己的Lenovo品牌取而代之，但在早期并購中，IBM和ThinkPad這兩塊金字招牌讓聯(lián)想的國際化有如神助。近年來，聯(lián)想有計劃、有步驟地強(qiáng)化Lenovo的主體地位，淡化IBM色彩。然而，與聯(lián)想同期進(jìn)行國際化的TCL，卻在品牌上沒有一個中長期規(guī)劃，在歐美市場依然用已是明日黃花的湯姆遜、RCA品牌，這兩個品牌給TCL品牌帶來的不是加分而是減分。

兩年多來，TCL忙于扭轉(zhuǎn)虧損局面，而無暇顧及長遠(yuǎn)的品牌戰(zhàn)略，在歐美市場上，對TCL品牌并沒有一個中長期規(guī)劃，甚至也沒有淡化湯姆遜、RCA影子的跡象?！拔覀冞€需要在相當(dāng)長一段時間內(nèi)繼續(xù)使用在國際上有相當(dāng)影響力的國際品牌?！崩顤|生說，“例如RCA，我們做過調(diào)查，它在美國市場的知名度比三星還要高，因此我們沒有道理放棄這個品牌。”按照這種邏輯，聯(lián)想也沒有理由不將IBM這塊金子招牌用到極致，但事實卻恰恰相反。雖然聯(lián)想使用IBM的期限是5年，但是在國際化上要真正有所作為，聯(lián)想必須讓Lenovo搭上IBM的順風(fēng)車，提升自己的知名度和美譽(yù)度。

任何一個國際品牌，美譽(yù)度遠(yuǎn)比知名度重要。典型的如蘋果，它很少在中國大陸做廣告，但是其品牌美譽(yù)度吸引了大量忠實用戶，即便沒有宣傳，單靠口碑效益和病毒式傳播，就能快速建立知名度。如果評估優(yōu)先級，美譽(yù)度遠(yuǎn)在知名度之上。另外一個反面的例子是NEC手機(jī)，雖然它在中國消費者中知名度頗高，但是由于美譽(yù)度差強(qiáng)人意，最終潰退中國，黯然收場。對于TCL來說，通過土狼式營銷累積和傳播出來的知名度，并不具備獨特的品牌基因，在眾多國際大品牌中，很難脫穎而出。

正如一個評論者所描述的那樣：“如果把中國本土品牌羅列如下，你會有何聯(lián)想？海爾──海爾兄弟、售后服務(wù)；長虹──紅太陽、彩虹；康佳──健康、優(yōu)異；海信──海洋、信任；春蘭──春天、蘭花；那么，TCL呢，是‘Telephone Communication Limited’，還是‘Today China Lion’，抑或是‘The Creative Life’，更或者是‘太差了’（Tai Cha Le）？”

不可否認(rèn)，一開始TCL就具備國際化的基因，但生長于中國、立足于中國，TCL始終無法在品牌訴求上與對手區(qū)隔。這一度讓李東生異常尷尬：一方面TCL的知名度如日中天，一方面卻沒有人能準(zhǔn)確描述出TCL的真正含義，即便是李東生自己?！癟CL品牌定位不清晰，品牌知名度雖高但美譽(yù)度落后，品牌個性不夠鮮明。另外很多消費者，包括我們的員工，對于我們產(chǎn)品的賣點和優(yōu)勢也缺乏系統(tǒng)的了解?！崩顤|生坦言，盡管TCL品牌在“中國最有價值品牌”中名列第三位，但在世界舞臺上與三星、索尼等眾多重量級企業(yè)競爭，TCL的品牌與其相比仍有相當(dāng)大的差距。

“The Creative Life”的推出只是一個開始，龐大的系統(tǒng)工程將隨之而來。當(dāng)年聯(lián)想換標(biāo)花費了1億元，TCL這次的品牌重塑運(yùn)動交給了奧美公司，想必花費不菲。盡管李東生強(qiáng)調(diào)說專業(yè)公司能將很多標(biāo)準(zhǔn)化的細(xì)節(jié)做出來，但最終能不能執(zhí)行下去？當(dāng)年聯(lián)想換標(biāo)幾乎在一夜之間就全部完成，在那場換標(biāo)運(yùn)動中，聯(lián)想展現(xiàn)出了堅定的決心和強(qiáng)大的執(zhí)行力?，F(xiàn)在正忙于整合的李東生，真的能將資金投入巨大的品牌戰(zhàn)略執(zhí)行到底嗎？至少目前還不能確定，除了集團(tuán)網(wǎng)站外，旗下公司的網(wǎng)站依然故我，并沒有換上奧美公司花費心血設(shè)計的新標(biāo)識和新口號。極有可能的一個原因是，李東生在戰(zhàn)略上重視了品牌的力量，但卻沒有給品牌脫胎換骨的改造做出組織上的保障。也許是因為李東生還有更重要的事要忙，不管怎樣，李東生意識到品牌對TCL未來幾年所產(chǎn)生的影響，而且做出了及時的改變。在國際化道路中，“我們最深刻的體會之一就是，打造自主品牌是參與國際競爭、獲取長遠(yuǎn)發(fā)展動力的必由之路?！崩顤|生說。

和品牌釋義與重建VI同等重要的是如何處理眾多子品牌的問題。湯姆遜、施耐德、RCA這些曾經(jīng)顯赫一時的品牌該如何處理？李東生的打算是，讓它們?nèi)?qiáng)攻發(fā)達(dá)國家市場，而對新興國家市場則用TCL品牌。但現(xiàn)實是，這些在消費者心目中垂垂老矣的品牌究竟有多長的生命力？它們是削弱還是強(qiáng)化了TCL品牌在全球的影響力？這三個品牌的關(guān)系是彼此消耗還是彼此協(xié)同？

現(xiàn)實不容樂觀：在美國，很多消費者都以為RCA是湯姆遜旗下的一個品牌；而在歐洲，消費者都知湯姆遜和TTE，而很少有人知道TCL。由于眼花繚亂的股權(quán)關(guān)系，TTE與TCL多媒體始終糾纏在一起，讓很多消費者無法分辨。在并購、清算中，TTE往往是主角，TCL居于幕后。聯(lián)想收購IBM PC使Lenovo一鳴天下知，然而TCL的國際化并沒有讓TCL一戰(zhàn)成名，反而因國際化受困讓人產(chǎn)生了負(fù)面印象。事實上在歐美，除了一些專業(yè)雜志和財經(jīng)雜志，鮮有媒體報道TCL，復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系和市場影響力的薄弱，讓TCL的品牌形象始終隱藏在眼花繚亂的并購與重組之中。

同時，全球化帶來了另一個副產(chǎn)品。TCL大舉在新興市場通過RCT開疆辟地，而在平板領(lǐng)域依然用TCL的名義搶市場，一個在低端，一個在高端，這無疑使TCL本來就不清晰的品牌個性更加模糊，而這還不算白色家電、電腦、手機(jī)共用TCL所帶來的影響。按照跨國公司的普遍經(jīng)驗，在進(jìn)入不同細(xì)分市場時都會使用副品牌，例如三星的Anycall、Intel的奔騰和迅馳、索尼的BRAVIA彩電和VAIO筆記本電腦。如果品牌不夠成熟，用不同的副品牌來搶占不同的細(xì)分市場也許更有效。

如今，TCL多媒體正在傾力打造“炫”系列液晶電視，這是一個好現(xiàn)象，但它遠(yuǎn)不具備副品牌的元素和條件。從長遠(yuǎn)來說，最終要使TCL品牌揚(yáng)名海外，最好的一條途徑也許是讓湯姆遜、施耐德、RCA變成TCL的副品牌，以不同的品牌搶占不同的細(xì)分市場和區(qū)域市場，如果能做到這樣，國際化給TCL品牌帶來的效益是無可估量的。

TCL真正要和索尼、松下、三星這樣的跨國公司平起平坐，除了跨國并購和開拓市場外，全球范圍內(nèi)的品牌推廣活動必不可少。相較于其營銷活動，TCL的品牌推廣明顯滯后。雖然零星開展過“高爾夫精英賽”等活動，也正在贊助“中國女網(wǎng)”奪金，但對于彩電全球銷量第一、產(chǎn)品在許多國家銷售的國際化TCL來說，這顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

TCL在2008年北京奧運(yùn)會即將到來之際高調(diào)推出新品牌戰(zhàn)略顯然具有深意，但競爭對手的鑼鼓早已敲響，本土化的TCL要再次起航海外，奧運(yùn)是一個值得大書特書的“題材股”。同樣，國際化的聯(lián)想趕上了奧運(yùn)班車，大張旗鼓地進(jìn)入了宣傳貫徹期，即使是華帝、奧康這些真正本土化的“小字輩”企業(yè)，為了奧運(yùn)也不惜耗費巨資一戰(zhàn)。然而，TCL迄今為止仍未見大動作，這未免讓人擔(dān)心。

“2008年北京奧運(yùn)會的腳步聲日益臨近，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)將風(fēng)靡全球，這是企業(yè)在全球范圍內(nèi)展示產(chǎn)品和品牌形象的良好契機(jī)?！痹璗CL多媒體中國區(qū)新聞主管符國賴說，“如果到2008年還是這樣，TCL必將失去一個做大做強(qiáng)品牌的千載難逢的歷史機(jī)會?！?/p>

管理的革命

這幾年企業(yè)文化被扭曲，形成了一些小山頭、小利益群體，對企業(yè)核心價值觀造成了嚴(yán)重?fù)p害，這些問題的根源就在于一部分管理干部自身。

――TCL集團(tuán)董事長、總裁李東生

TCL近一段時間成為了焦點。周厚健、何享健們早已習(xí)慣了沉寂，而背負(fù)重生與復(fù)興重任、已屆知天命之年的李東生卻不得不高調(diào)出席各種會議，挽救股東、合作伙伴和公眾的信心。與此相對應(yīng)的是此起彼伏的批評之聲，從國際化到諸侯主義、KPI考核、鋪張浪費等無一不涉及，伴隨著巨浪席卷而來的是宿命論的調(diào)子。

李東生走過了冬天，春天還會遠(yuǎn)嗎？

從目前來看，阻擋TCL的冰山正在消融。從營銷力回歸到消費者洞察力是一個轉(zhuǎn)折，以前“抬頭看天”而現(xiàn)在“埋頭走路”的李東生“將工作重心轉(zhuǎn)移到打造消費者滿意度這一終極目標(biāo)上”。對企業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的另一極“管理”，李東生從2006年就已開始做出改變?！耳椫厣废盗形恼碌陌l(fā)表是一個標(biāo)志，也是一個決心。

《鷹之重生》發(fā)表于TCL內(nèi)部論壇，李東生以飽滿的熱情反思自己在推進(jìn)企業(yè)文化變革創(chuàng)新上的失誤，他總結(jié)了三條：其一，沒有堅決把企業(yè)的核心價值觀付諸行動。其二，沒有堅決制止一些主管在一個小團(tuán)體里形成與集團(tuán)價值觀不一致的價值觀和行為標(biāo)準(zhǔn)。其三，對一些沒有能力承擔(dān)責(zé)任的管理干部過分礙于情面，繼續(xù)讓他們身居高位。

自省讓他發(fā)現(xiàn)了自身的不足，也促使他對企業(yè)的管理有了更多的思考。和大多數(shù)草莽發(fā)端的企業(yè)家不一樣，出身于工程師的李東生顯得更加溫和與儒雅，盡管在決策上他極盡鐵腕，但在對待人的問題上卻一直頗為仁義。

在李東生的華南理工大學(xué)同學(xué)中，除了創(chuàng)維的黃宏生、康佳的陳偉榮、德生電器的梁偉之外，還有一個是曾任TTE執(zhí)行董事長的胡秋生。在進(jìn)入TCL之前，他曾在另一同學(xué)黃宏生的企業(yè)創(chuàng)維就職，后因與黃宏生性格不合轉(zhuǎn)投李東生。胡秋生是一個個性直爽、說話大聲的人，與李東生意見相左時甚至?xí)淖雷訝巿?zhí)。據(jù)知情人士透露，如果不是因為兩人在并購湯姆遜上產(chǎn)生重大分歧和TTE經(jīng)營業(yè)績不理想，李、胡二人將是一個絕好的搭檔。多年來，即便與袁信成、呂忠麗、趙忠堯等辭職的創(chuàng)業(yè)元老和吳士宏這樣的職業(yè)經(jīng)理人，李東生也一直與其合作得親密無間。好馬不吃回頭草，如今，趙忠堯與吳士宏的回歸再一次說明了李東生的人格魅力。

“李東生當(dāng)時的原則是：只要你的KPI完成得好，其他的事我就懶得管了。”符國賴認(rèn)為，李東生過度的授權(quán)與放權(quán)是造成TCL派別林立的主因，除此之外，他的性格中重感情的因素也是原因之一。李東生的人治與仁治理念在對待“手機(jī)狂人”萬明堅的態(tài)度上顯露無遺。萬明堅出走長虹后，痛定思痛的李東生開始依賴KPI指標(biāo)，這兩年來TCL的高管震蕩都與這個指標(biāo)有關(guān)。

在TCL內(nèi)部，對管理層的考核主要來自于KPI（關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)）。在國外，KPI已是一個比較成熟的戰(zhàn)略考核工具，引進(jìn)TCL之后李東生大力推廣，成為對中高層干部的主要考核辦法。和許多推行KPI的國內(nèi)企業(yè)一樣，TCL原本希望通過KPI讓各位主管各盡所能，到最后卻演變成了結(jié)果至上的考核。這種注重結(jié)果、不顧過程的做法所產(chǎn)生的一個直接后果是，各主管為了完成指標(biāo)而投機(jī)取巧，甚至不惜造假?？冃Э己说囊粋€重點是為了激勵，但TCL將KPI更多地作為一種管理控制的工具而忽視了其激勵的一面，這勢必造成一些員工對考核體制產(chǎn)生強(qiáng)烈的抵觸情緒。在兩股力量的作用下，人事震蕩自然隨之而來。

所有的方法都是基于企業(yè)的總體目標(biāo)和戰(zhàn)略，KPI也不例外。對于處在戰(zhàn)略重大調(diào)整期的TCL來說，單純追求KPI業(yè)績管理體系而忽視企業(yè)總體的戰(zhàn)略目標(biāo)，對企業(yè)業(yè)績的長期保持與提升作用甚微，甚至?xí)蟠笤黾庸芾沓杀?。李東生也意識這其中矛盾之所在，于是在舊政的基礎(chǔ)上推出新規(guī)：從2007年起，TCL集團(tuán)的績效管理考核內(nèi)容將由經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、技術(shù)指標(biāo)和重點運(yùn)營改善項目三部分構(gòu)成，同時在新的KPI考核中加大了對非貨幣流動資產(chǎn)占用額指標(biāo)的考核，并明確規(guī)定KPI達(dá)成率低于60%的總經(jīng)理要引咎辭職。新規(guī)甫一出臺不到3個月，王康平便成為第一個因為新規(guī)而辭去集團(tuán)副總裁的高層管理人員。不久，呂忠麗也辭去集團(tuán)副總裁一職。自此，TCL的創(chuàng)業(yè)老臣除李東生外，全部退居二線。

急癥用猛藥固然能贏得喘息的機(jī)會，但治理企業(yè)如治理國家，寬猛相濟(jì)才能相得益彰。如果將李東生發(fā)表《鷹之重生》的2006年4月作為一個界限，之前的李東生具有康熙“以寬治人”的特質(zhì)，而之后的李東生更像習(xí)慣于用“重典制人”的雍正。在KPI指標(biāo)的考核下，萬明堅、易春雨等曾經(jīng)的一批少壯派骨干辭的辭、降的降，TCL集團(tuán)現(xiàn)在面臨著人才青黃不接的難題。